计算机行业周报：新一轮互金行情谁将分享红利

　　居民理财“搬家”趋势加速，互联网金融龙头分享红利。1）2024年9月以来，上证所A股账户新增开户数持续增长，2025年7月同比增速达到70.5%，增速较前面三个月出现显著增长，新一轮资本市场高峰期来临。2）6月末，银行理财存续规模达到31.3万亿元，同比增长9.7%，达到赎回潮前的规模水平。国有行方面，上半年工、农、中、建四大行理财子公司存续规模增长速度放缓，建信理财还出现了7.2%的收缩；中邮理财、交银理财增速较快，上半年增速分别达到16.5%、8.0%。相较于国有行，股份行理财子公司趋势更为明显，恒丰理财、渤银理财两家较小规模机构增速迅猛，分别为29.0%、22.4%。招银理财上半年规模收缩1%，但仍为市场上存续规模最大的理财子公司，达到2.41万亿元。

　　证券类APP活跃度已成为引流核心，头部平台有望按照流量占比分享红利。1）根据证券时报网，2024年12月，在第三方证券类应用APP领域，同花顺、东方财富和大智慧继续以显著优势稳居前三，月活跃用户均突破千万级别。其中，同花顺以全年月均活跃用户3246.45万人领跑，东方财富以1614.18万人紧随其后，大智慧则以1053.5万人位列第三。到2025年5月，根据证券日报，同花顺、东方财富、大智慧月活人数分别为3369.27万、1653.3万、1136.63万，在证券类App中位居前三。2）监管持续发声呵护市场，在6月18日2025陆家嘴论坛上，中国证券监督管理委员会主席吴清指出，推动科技创新和产业创新融合发展，需要充分发挥多层次资本市场枢纽功能；8月8日证监会例行发布会上，针对近期市场对“科创板、创业板包容性增强会否造成IPO大规模扩容”的担忧，证监会新闻发言人李明表示，证监会将继续严把发行上市入口关，做好逆周期调节，不会出现大规模扩容的情况。

　　互联网金融龙头平台企业，基于流量和牌照壁垒，各自拓展变现模式与空间。重点模式如下：1）同花顺：AI投资机器人、券商导流、ETF导流。2）东方财富：经纪业务佣金、基金销售。3）指南针：经纪业务佣金、金融信息服务。4）大智慧：终端行情资讯、量化因子系统，即将整合券商牌照业务。5）九方智投：九方智投APP、股票学习机、AI赋能。

　　建议关注：

　　1）证券及IT：同花顺、大智慧、指南针、九方智投、金证股份、顶点软件、湘财股份、财富趋势、恒生电子、东方财富、中银证券。

　　2）数字货币基础设施：中科金财、京北方、中油资本、长亮科技、众安在线、四方精创、恒宝股份、金证股份、法本信息、雄帝科技、天阳科技、宇信科技、信雅达、海联金汇、奥瑞德、朗新集团、协鑫能科、曲美家居、阜博集团。

　　3）跨境支付：小商品城、新大陆、新国都、拉卡拉、中国儒意。

　　风险提示：技术迭代不及预期风险；经济下行超预期风险；行业竞争加剧风险。