小熊电器||2024Q1业绩阶段承压，继续关注后续新品周期+前期费用投放起效改善业绩——开源可选消费

涛涛车业||聚焦休闲出行市场，高尔夫球车延伸至LSV有望打开增长空间

海尔智家||家电家居的整家之路（一）——海尔智家：三翼鸟

新宝股份|l推新节奏加快或带动内销改善外销短期仍有支撑

石头科技||扫地机美国线下渠道实录：石头科技美国线下渠道潜力大

九号公司||九号公司CES实录：割草机器人/全地形车/E-Bike新品产品力领先

石头科技||石头2024CES展实录：新旗舰扫地机保持行业引领

九号公司||机器人视角看九号公司：与优必选对比研究

海尔智家||家电家居的整家之路(一)-海尔智家:三翼鸟

石头科技||扫地机海外市场新视角：Bestseller、APP下载分析

九号公司||高增品类净利率进入上升通道，看好业绩底部反转

石头科技||iRobot之困境，石头科技之海外机会

石头科技||内销关注新品及大促，外销看欧洲增速由负转正

TCL 电子||TV业务高端化领先者，分布式光伏开启第二曲线

金海高科||空调过滤网龙头基本盘稳健，新能源汽车空气滤开拓第二增长曲线

星帅尔||压缩机零部件龙头基本盘稳健，新能源业务放量拓展第二增长曲线

华宝新能|便携储能龙头，布局家庭储能探索第二曲线

飞科电器||改革红利持续释放叠加国货崛起风口机遇，个护电器龙头品牌升级再启航

佛山照明||汽车照明构筑第二增长曲线，通用照明龙头再启航

小家电行业深度||供给恢复带动需求回暖，盈利见底，估值有望修复

盾安环境||聚焦制冷主业，商用、外贸和新能源热管理三大洼地前景可期

公牛集团||渠道、供应链优势深筑核心竞争优势，关注新能源电连接、LED照明驶入快车道

光峰科技||B端基本盘稳健，激光显示龙头开启C端成长空间

亿田智能||产品技术为基，集成灶龙头营销品牌加码再启航

九号公司||智能短交通领域先锋，业务外延再寻突破

德昌股份||公司首次覆盖报告：吸尘器代工主业稳健，汽车电机迎来国产替代风口

石头科技|| 深度：“去小米化”生态链企业典范，盈利质量持续提升

公牛集团|| 深度：品牌历久弥新，渠道难逢对手

科沃斯|| 深度：战略调整期后收入有望恢复，净利率提升空间较大 

老板电器|| 深度：高端厨电龙头地位稳固，工程渠道优势显著

新宝股份|| 深度：爆款产品+内容营销效果显著，小家电新贵已露峥嵘

小熊电器|| 深度：创意小家电龙头企业，未来成长空间广阔

格力电器||深度：渠道变革、行业回暖，空调龙头业绩反转可期

九阳股份||深度：核心品类创新+品类拓展，小家电龙头有望提速增长

北鼎股份||深度：高端养生小家电领军者，自主品牌内销表现亮眼

安克创新||深度：国内跨境出海龙头企业，弘扬中国智造之美

美的集团||深度：以变革拥抱变化，赋能全价值链打造多元化科技集团

星徽精密||深度：乘东风跨境出海，借精品泽宝再启航

浙江美大||深度：受益渗透率提升，集成灶龙头业绩增长空间广阔 

极米科技||深度：第二个石头科技：看好产品迭代及内外销市场高增长

新星徽||深度：打造“跨境电商版小米生态链”模式

海尔智家||公司首次覆盖报告：战略契合白电三大趋势，净利率估值有望双提升

倍轻松||深度：便携按摩器龙头，产品迭代+渠道扩张驱动快速成长

安克创新||深度：跨境电商行业风波下，安克创新龙头优势强化

三花智控||新能源新机遇，全球制冷元器件龙头二次启航

公牛集团||核心主业龙头地位稳固，新能源、LED驶入快车道

德昌股份||2024Q1业绩超预期，拓客户拓品类持续贡献增量

爱玛科技||2024Q1单车盈利超预期，看好Q2业绩弹性表现

星帅尔||2024Q1收入承压盈利上行，光伏新签订单贡献增量

九号公司||2024Q1业绩超预期，两轮车&全地形车&割草机器人持续高增长

九阳股份 ||2024Q1内销改善，盈利能力维持平稳

金海高科 ||客户去库叠加换挡致业绩承压，2023Q4盈利端改善

盾安环境||2024Q1营收稳健，盈利能力持续提升

浙江美大||经营承压下持续控费，提升分红比例回报投资者

海信视像||2023Q4营收增长稳健，彩电全球份额稳步提升

石头科技||发布扫地机新品V20和G20S，产品力保持引领

九号公司||2023Q4两轮车/全地形车维持高增，全年高分红

海信家电||分红比例维持近一半，看好盈利能力继续提升

苏泊尔||2023Q4内销稳健/外销持续恢复，全年维持高分红率

TCL电子 ||2023H2 营收和利润改善，国内外 TV 营收增长稳健

美的集团 ||2023年C端稳

海尔智家 ||2023年业绩稳健增长，推出3年股东回报计划加大分红比例

固B端突破，盈利能力继续提升

石头科技||推出新品P10 Pro看好份额提升，新品叠加外销高增利好盈利能力稳定

石头科技：发布扫地机新品P10S和P10S Pro，产品力领先竞品——开源可选消费

石头科技 ||2023 年业绩完美收官，大幅提高分红比例

新宝股份||2023Q4外销持续高增，内销增速企稳

九阳股份 ||2023Q4收入承压，归母净利润恢复小幅增长

苏泊尔||2023Q4外销持续向好，内销经营稳健

极米科技||Q3收入跌幅环比收窄，以价换量下静待需求拐点

海信家电||Q3业绩略超预告中枢，白电盈利能力预计保持改善

美的集团||Q3业绩稳健增长，ToB第二增长曲线加速拓展

小熊电器||2023Q3收入稳健，毛利率延续提升趋势

帅丰电器||需求下滑叠加渠道调整导致Q3收入承压，看好集成烹饪中心新品类打开公司成长空间

九号公司||规模效应带动2023Q3业绩修复，两轮车持续放量

浙江美大||需求不振下Q3收入承压，盈利能力端持续提升

海信家电||Q3业绩略超预告中枢，白电盈利能力预计保持改善

极米科技||Q3收入跌幅环比收窄，以价换量下静待需求拐点

科沃斯||Q3内销承压、外销向好，看好Q4大促释放需求

火星人||需求不振导致Q3收入下滑，毛利率提升显著

金海高科||客户去库叠加新能源汽车业务亏损拖累Q3业绩

富佳股份||Q3收入增速恢复，发力储能新赛道

光峰科技|影院业务拉动Q3业绩高增，车载显示业务加速拓展

星帅尔||Q3业绩高增，光伏储能第二增长曲线加速拓展

佛山照明||Q3业绩稳健增长，发力新能源车灯第二增长曲线

飞科电器||渠道调整致Q3收入承压，看好推新拉动增速恢复

莱克电气||业务优化致Q3收入下滑，核心零部件业务稳步增长

德尔玛||2023Q3业绩承压，长期看好品类聚焦带动业绩改善

亿田智能||新房需求承压导致Q3收入低于预期，看好产能扩充支撑市场份额抢夺

公牛集团||2023Q3业绩稳健，长期看好主业稳健+新业务/新渠道贡献增量

新宝股份||2023Q3外销显著修复，汇率波动影响利润

苏泊尔||2023Q3外销超预期，内销经营稳健

老板电器||工程渠道放缓导致Q3收入略低于预期，新品类加速拓展趋势向好

安克创新||2023Q3业绩超预期，建议关注储能/安防等品类放量

海尔智家||Q3收入稳健增长、盈利能力持续提升

德昌股份||Q3收入超预期，拓客户、拓品类战略打开成长空间

石头科技||内销以价换量成效显著，外销持续抢夺中高端份额

海信视像||2023Q3业绩符合预期，内外销延续亮眼表现

德昌股份||合资成立人形机器人创新中心，看好EPS电机技术迁移至新赛道打开成长空间

海信家电||Q3 业绩持续超预期，净利率持续改善

德昌股份||合资成立人形机器人创新中心，看好EPS电机技术迁移至新赛道打开成长空间

石头科技||洗烘一体机推新H1 Neo，看好性价比优势抢夺份额

倍轻松||新品热销拉动Q2收入高增，业绩端减亏趋势向好

美的集团||Q2业绩稳健增长，To B第二曲线加速拓展

海尔智家||Q2业绩稳健增长，延续净利率提升趋势

佛山照明||Q2扣非净利率有所改善，新赛道有望持续贡献增量

极米科技||Q2业绩阶段性承压，静待需求改善

苏泊尔||2023Q2内外销收入改善，盈利能力稳健

格力电器||2023Q2业绩稳健，经销商提货积极致合同负债高增

安克创新||2023Q2业绩高增，长期看好持续推新驱动业绩增长

九阳股份||2023Q2外销高增，静待盈利能力修复

海信视像||2023Q2收入高增，长期格局优化看好份额持续提升

德尔玛||2023Q2外销高增长，盈利能力稳步提升

莱克电气||汇兑收益增厚Q2业绩，静待ODM出口迎来拐点

亿田智能||Q2营收恢复增长，毛利率提升显著

海信家电||盈利增长超业绩预告，家空+冰洗得到明显改善

石头科技||2023Q2业绩大超预期，国内外竞争优势持续提升

德昌股份||Q2营收增速拐点显现，汽车EPS电机加速拓展

帅丰电器||Q2业绩增速快于营收，静待需求逐步回暖

火星人||Q2扣非净利润较快增长，静待需求持续回暖

新宝股份||2023Q2外销恢复正增长，继续看好海外库存去化背景下外销持续恢复

金海高科||Q2毛利率有所提升，新能源车空滤业务稳步拓展

富佳股份||客户去库存拖累Q2业绩，新业务新赛道加速拓展

九号公司||电动两轮车持续放量，关注后续新品带动收入改善

盾安环境||2023Q2扣非净利率持续提升，静待热管理放量

小熊电器||2023Q2收入延续高增，关注精品战略驱动规模增长

飞科电器||Q2毛利率提升显著，开启新一轮推新升级周期

科沃斯||2023Q2业绩承压，静待净利率企稳回升

老板电器||保交楼驱动Q2收入加速增长，盈利能力持续提升

三花智控||2023Q2业绩增速边际向上，汽零业务景气持续

星帅尔||2023Q2业绩高增，加速拓展新能源第二增长曲线

公牛集团||2023Q2营收稳健，供应链降本驱动利润超预期增长

苏泊尔||2023Q2业绩迎拐点，外销有望延续改善趋势

海信视像||2023Q2业绩高增，格局优化看好份额和盈利提升

小熊电器||2023Q2收入延续亮眼表现，继续看好精品战略驱动规模增长

飞科电器||推新预期叠加七夕旺季，看好公司新一轮产品周期

三花智控||新能源车热管理业务持续放量，储能热管理及人形机器人前瞻布局

美的集团||B端业务拉动Q1业绩稳增，看好盈利能力持续提升

光峰科技||需求疲弱拖累2023Q1业绩，影院业务修复势头向好

新宝股份||2023Q1外销承压，建议关注海外客户回补库存及自主品牌长期发展

莱克电气||Q1毛利率提升，自主品牌、铝合金压铸加速拓展

星帅尔||2023Q1业绩高增，光伏组件业务迎来加速放量期

海信视像||2023Q1业绩表现亮眼，看好盈利能力持续提升

公牛集团||盈利能力延续提升趋势，新业务渠道体系趋于完善

帅丰电器||销售费用端高举高打，看好渠道营销改革红利在Q2迎来释放

苏泊尔||2023Q1外销承压，期待2023年内外销改善

小熊电器||2023Q1业绩高增，长期看好品类扩充+精品战略驱动规模增长

飞科电器||Q1毛利率延续提升，看好推新开启新一轮产品周期

德昌股份||2023Q1收入跌幅收窄，EPS电机业务迎来放量期

极米科技||看好全价格带推新、大促集中效应带动Q2需求改善

金海高科||2023Q1收入端恢复增长，看好新能源汽车空调滤放量加速第二曲线拓展

石头科技||收入延迟贡献+费用前置致2023Q1业绩下滑，看好底部反弹

倍轻松||2023Q1毛销差拐点显现，看好收入端 Q2 迎来拐点

华宝新能||2023Q1业绩承压，建议关注大容量及家庭储能新品

安克创新||海运成本压力缓解，2022Q4扣非业绩增长稳健

华宝新能||2022Q4业绩阶段性承压，欧洲及独立站快速增长——开源可选消费

小熊电器||2023Q1业绩超预期，精品战略和新兴渠道贡献增量

佛山照明||2022年业绩阶段性承压，车灯第二曲线加速拓展

公牛集团||2022Q4业绩迎恢复性增长，看好成本回落以及渠道体系完善下2023年业绩增长和新品类放量

小熊电器||2022Q4盈利能力提升，精品战略+内部提效有望继续带动业绩增长

JS环球生活||宏观环境及费用率短期提升扰动2022年业绩，SharkNinja分部市占率稳步提升

九阳股份||2022Q4盈利能力迎拐点，关注2023年业绩改善

石头科技||洗烘一体机H1表现亮眼，新品拉动扫地机份额稳增

九号公司||电动两轮车持续放量，继续看好2023年盈利提升

苏泊尔||2022Q4盈利能力提升，看好2023年内外销改善

海尔智家||2022Q4业绩阶段性承压，不改高端化全球化盈利能力提升长逻辑

富佳股份||业绩符合预期，看好新品类拓展逻辑持续兑现

石头科技||再推两款扫地机新品拓宽价格带，看好份额继续提升

极米科技||2022Q4业绩超市场预期，净利率环比提升显著

新宝股份||2022Q4疫情扰动下内销平稳增长，看好2023年内外销改善

石头科技||2022Q4扣非净利率逆势提升，看好需求企稳回升

石头科技||推出分子筛洗烘一体机H1，研发创新能力利好估值提升

帅丰电器||看好帅丰电器营销端管理改善的投资机会

石头科技||新品G10S Pure加量减价，以价换量逻辑稳步兑现

小熊电器||Q4业绩符合预期，关注大单品份额提升和拓展空间

三花智控||2022Q4业绩延续高增，储能热管理有望逐步放量

海信视像||2022Q4业绩高增，看好高端化驱动份额持续提升

极米科技||推出股权激励计划，看好2023年公司业绩复苏

苏泊尔||SEB库存去化，2023年外销预期恢复正增长

石头科技||海外扫地机新品S8系列发布，产品性能全面提升

公牛集团||与吉利达成战略合作，新能源电连接版图再扩充

石头科技||Q3内销、北美收入超预期，净利率企稳可期

海尔智家||Q3收入稳增，高端化、数字化驱动净利率持续提升

美的集团||B端业务表现亮眼，盈利能力稳定

科沃斯||Q3业绩承压，Q4费用有望冲回，看好长期发展趋势

德昌股份||Q3 收入阶段承压，EPS 电机业务步入收获期

光峰科技||Q3收入稳健增长，核心器件业务持续加速拓展

莱克电气||Q3业绩高增，自主品牌、核心零部件业务拓展顺利

JS环球生活||2022Q3宏观环境扰动下SharkNinja经营显韧性，市占率稳步提升

九阳股份||2022Q3外销恢复正增长，毛利率延续修复趋势

佛山照明||Q3毛利率持续改善，车灯业务加速增长、趋势向好

公牛集团||2022Q3营收增长稳健，高基数扰动致业绩承压

新宝股份||2022Q3内销超预期，继续看好自主品牌稳健发展

小熊电器||2022Q3业绩超预期，精品战略驱动盈利边际向上

极米科技||疫情扰动下Q3业绩承压，DLP市场份额持续提升

华宝新能||2022Q3 业绩修复，建议关注成本优化及家储拓展

亿田智能||2022Q3收入稳健增长，净利率有望迎来拐点

三花智控||2022Q3业绩延续高增，汽零业务持续放量

富佳股份||Q3收入稳健增长，洗地机新业务拓展顺利

安克创新||2022Q3营收符合预期，费用阶段性增加挤压利润

盾安环境||2022Q3业绩达预告中枢偏上，盈利能力持续提升

浙江美大||疫情和地产影响下Q3业绩承压，净利率修复可期

苏泊尔||2022Q3外销压力仍存，盈利能力稳步修复

九号公司||2022Q3自主品牌恢复高增，费用提升挤压短期利润

火星人||疫情影响下2022Q3业绩承压，毛利率同比改善

老板电器||Q3净利率环比显著提升，新兴品类市场份额稳增

盾安环境||2022Q3 业绩改善趋势延续，看好热管理进入收获期

海信视像||Q3业绩高增，产品创新、面板跌价驱动净利率提升

德昌股份||汽车电机再获头部Tier1定点，国产替代进程超预期

公牛集团||携手国网车网加速充电桩落地社区，新能源业务可期

JS环球生活||2022H1业绩短期承压，SharkNinja新老品类市占率稳步提升

科沃斯||Q2业绩短期承压，国内线下渠道快速拓张

莱克电气||Q2业绩高增，自主品牌及核心零部件业务拓展提速

九阳股份||2022H1营收大幅增长，持续推进浆纸一体化

火星人||疫情扰动下Q2业绩短期承压，看好净利率迎来拐点

亿田智能||疫情扰动下Q2收入增速放缓，看好毛利率持续提升

美的集团||2022Q2业绩稳健增长，盈利改善展现经营强韧性

海尔智家||2022Q2业绩亮眼，看好净利率提升逻辑持续兑现

海信视像||Q2业绩高增，新显示新业务第二增长曲线加速拓展

小熊电器||2022Q2业绩超预期，看好产品升级驱动盈利提升

佛山照明||Q2业绩高增，并购南宁燎旺发力新能源车灯赛道

石头科技||Q2内销高增、美亚逆势增长，费用投放效率提升

新宝股份||2022Q2内销表现亮眼，看好自主品牌驱动业绩增长

盾安环境||业绩表现达预告中枢，新能源热管理业务加速成长

倍轻松||Q2疫情扰动下业绩短期承压，静待线下渠道恢复带来业绩高弹性

光峰科技||Q2收入增速环比提升，核心器件卖铲人壁垒稳固

极米科技||Q2收入短期波动，看好新品+外销带动收入恢复高增

公牛集团||2022Q2收入超预期增长，盈利能力环比改善

九号公司||宏观扰动致收入短期承压，2022Q2盈利边际改善

三花智控||2022Q2汽零业务持续放量，盈利能力显著提升

安克创新||全氮化镓旗舰系列新品发布，充电品类历久弥新

裕同科技||收购优质消费电子标的，3C业务边界持续拓展

苏泊尔||海外需求扰动致外销短期承压，盈利能力同比改善

盾安环境||关联担保利空出尽，2022Q2业绩环比改善显著

新宝股份||内销拉动叠加人民币贬值，2022Q2业绩超预期增长

德昌股份||收获龙头Tier1采埃孚定点，EPS电机加速拓展

海信视像||H1业绩高增，高端化叠加面板降价利好净利率提升

石头科技||投资自建制造中心，看好自主可控能力提升

亿田智能||618 大促成绩亮眼，渠道改革成效加速释放

安克创新||负面因素改善叠加新品频出，看好2022年业绩修复

JS环球生活||2022Q1 SharkNinja 分部市占率稳步提升，关注内外销毛利率修复驱动盈利提升

九阳股份||2022Q1业绩短期承压，关注产品策略及渠道战略转型驱动盈利逐季度改善

格力电器||2022Q1业绩实现较快增长，B端业务占比稳步提升

美的集团||2022Q1盈利能力环比提升，第二增长曲线推进顺利

小熊电器||2022Q1利润恢复正增长，继续看好品牌升级+结构优化驱动盈利提升

苏泊尔||2022Q1内销增长稳健，看好渠道改革加速盈利修复

极米科技||Q1营收延续较快增长，调整后扣非净利率提升

海尔智家||Q1业绩超预期，高端化全球化净利率提升趋势延续

新宝股份||2022Q1外销增长稳健，静待原材料成本压力缓解下盈利修复

北鼎股份||2022Q1自主品牌增长稳健，看好品牌出海与非电器业务拓展驱动业绩增长

德昌股份||Q1净利率同比提升，EPS无刷电机步入收获期

公牛集团||2022Q1利润率环比改善,继续看好新品类长期发展

安克创新||2022Q1业绩承压，看好费用投放收效+海运费下降等带来净利率改善

亿田智能||2022Q1业绩超预期，高景气赛道份额持续提升

倍轻松||2022Q1业绩阶段承压，艾灸第二增长曲线拓展顺利

三花智控||2022Q1营收略超预期，继续看好汽零业务持续放量

火星人||2022Q1业绩超预期，线上渠道份额进一步提升

九号公司||2021年营收高增，看好新品类打开第二成长曲线

科沃斯||2022Q1业绩符合预期，价格带拓宽下新品放量可期

极米科技||2021Q4 业绩高增，高景气赛道持续引领

石头科技||2022Q1净利率超预期，看好上新驱动内外销高增长

老板电器||新兴品类表现亮眼，坏账风险出清

石头科技||看好内外销新品销售超预期，净利率持续环比改善

亿田智能||Q4收入高增，营销加码份额提升逻辑持续兑现

火星人||2021年营收高增，全渠道、多品类战略持续引领

德昌股份||Q4净利率改善趋势已现，EPS无刷电机放量可期

安克创新||2021Q4盈利能力承压，静待原材料海运成本压力缓解下业绩修复

公牛集团||新品类落地快速放量，看好渠道协同驱动长期增长

小熊电器||2021Q4 收入恢复增长，看好结构优化驱动业绩增长

浙江美大||Q4业绩符合预期，多元化营销渠道加速拓展

科沃斯||T10家族再添AI全能基站新品，价格带拓宽利好份额领先

苏泊尔||渠道改革+品类扩张成效显现，看好盈利边际修复

海尔智家||2021Q4业绩超预期，高端化全球化盈利能力提升逻辑持续兑现

九阳股份||2021年业绩短期承压，关注战略转型下业绩恢复

JS环球生活||供应链扰动致2021年营收增速放缓，看好SharkNinja分部市占率持续提升

三花智控||新能源热管理业务持续放量，产能扩张、技术升级赋能长期增长

北鼎股份||2021Q4自主品牌延续高增长，带动盈利能力改善

小米集团-W||智能手机量价齐升，智能汽车2024年有望量产

石头科技||新品 T8 性价比优势明显，利于内销持续高增长

石头科技|| 2019年报点评：业绩符合市场预期，自有品牌高速增长

倍轻松||更新：新品开启第二成长曲线，疫情扰动下净利率承压

石头科技|| 更新：旗舰新品T7发布，预计产品升级拉动需求提升

石头科技|| 更新：推出自有品牌吸尘器，携手“超级 IP ”加强营销

石头科技|| 更新：核心痛点“避障”能力大幅提升，盈利能力有望再升

石头科技||Q3业绩大超市场预期，境外收入持续高增长

石头科技||股权激励草案出台，绑定核心员工利益

石头科技||新品配件全面升级H6，预计Q3继续维持较高增速

石头科技||业绩预告超市场预期，继续看好外销增长、产品升级

公牛集团|| 2019年报&2020一季报点评：2019年业绩稳健增长，激励政策彰显发展信心

公牛集团||2020年中报点评：Q2业绩环比改善，看好扩品类、工程渠道双轮驱动

科沃斯|| 2019年报&2020一季报点评：主动收缩代工业务致2019年收入下滑，期待2020年业绩拐点

科沃斯||2020中报点评：2020Q2收入改善显著，净利率如期继续提升

老板电器||2020中报点评：2020Q2业绩改善显著，新兴厨电品类增速较好

老板电器||2020Q3业绩改善明显，继续看好新品类拓展放量

新宝股份||2020中报预告点评：Q2业绩超市场预期，摩飞持续高增长

新宝股份||2020中报点评：2020Q2业绩超市场预期，摩飞内销持续高增长

新宝股份||2020Q3业绩超预期，自主品牌拉动内销高速增长

小熊电器|| 2020中报预告点评：Q2业绩再超市场预期，预计全年维持高增速

小熊电器||2020中报点评：业绩接近预告上限，看好渠道、品类、产能扩张

小熊电器||前三季度业绩高速增长，Q4电商旺季有望再创佳绩

格力电器||渠道变革、行业回暖，空调龙头业绩反转可期

格力电器||Q3业绩短期承压，新零售变革稳步推进

九阳股份||2020Q2业绩超市场预期，新产品新渠道拉动增长

北鼎股份||2020Q3净利润超市场预期，盈利能力显著提升

安克创新||Q3业绩提速，看好Q4海外消费旺季带来业绩弹性

科沃斯||2020 年业绩超预期，添可持续高增长净利率提升

浙江美大||2020年净利润超预期，盈利能力明显提升

老板电器||2020Q4收入环比改善，新品类未来增长可期

石头科技||顶流代言新品，天猫渠道预售订光

九阳股份||疫情不改龙头本色，股权激励夯实增长信心

九阳股份||盈利能力韧性强，外销维持亮眼表现

苏泊尔||Q4收入端逐步回暖，高管换帅有望激活内销活力

极米科技||Q1业绩预增公告超市场预期，净利率提升逻辑兑现

极米科技||光机自研占比提至70%，利润率稳步提升

极米科技||收入增速超预期，净利率提升逻辑继续兑现

星徽股份||业绩承诺超额完成，小家电带动泽宝收入提升68%

星徽股份||2020年超额完成业绩承诺，2021Q1经营现金流大幅改善

石头科技||自有品牌表现亮眼，内外销增长可期

老板电器||2021H1业绩符合预期，新兴品类突破成效初显

火星人||立体营销体系驱动高增长，盈利能力逆市提升

浙江美大||2021H1业绩符合预期，盈利能力依旧稳健

北鼎股份||2021H1自有品牌业务稳步增长，盈利能力短期承压

极米科技||推出股权激励计划，看好外销潜力及盈利能力提升

石头科技||双旗舰产品力强劲，新品拉动业绩高增可期

小熊电器||高基数+需求回落致业绩下滑，静候扩品扩渠道成效

海尔智家||2021H1业绩高增，净利率改善逻辑持续兑现

新宝股份||2021H1营收快速增长，内外环境改善盈利修复可期

石头科技||受海运影响Q2增速放缓，期待新品放量

老板电器||2021Q3业绩符合预期，收入结构持续优化

火星人||Q3营收持续高增，线上线下渠道齐头并进

格力电器||Q3业绩短期承压，新零售变革稳步推进

倍轻松||新品开启第二成长曲线，疫情扰动下净利率承压

科沃斯||Q3双轮驱动下业绩高增，盈利能力持续提升

新宝股份||外销收入维持稳健增长，期待盈利能力修复

极米科技||Q3业绩高增，净利率提升逻辑持续兑现

海尔智家||Q3业绩符合预期，净利率提升长逻辑不变

石头科技||Q3内外销收入均超市场预期，新品放量趋势显现

石头科技||11月内销超预期、美亚重回正增长，看好2022年业绩逐季改善

科沃斯||短期数据扰动不改长期逻辑，看好双品牌行业引领

海尔智家||加码布局智慧生活家电，看好业务协同下长期发展

石头科技||新品S7 MaxV系列产品力强劲，看好内销超预期+外销逐季度改善

家电行业周报：石头近两周扫地机市占率暂列第一，海信TCL持续拓宽MiniLED产品矩阵

家电行业周报：美国就业以及国内PMI超预期，石头P10S Pro发货两周销额过亿

家用电器行业周报：AWE展多家品牌释放推新信号，关注内销新品周期

家电行业周报：4月家空排产继续保持高增，石头发布旗舰V20/G20S

家电行业周报：家电出口保持较快增长，关注石头科技新品发售

家用电器行业周报：看好以旧换新政策端持续催化，石头科技、九号公司2023年业绩高增

家用电器行业周报：3月空调排产高增，石头发布P10S系列持续领先

家用电器行业周报：雷鸟MiniLED新品价格带下探，TV面板价格或提前上涨

家用电器行业周报：石头业绩超预期，持续看好出口链强α标的

家用电器行业周报：扫地机全年量价齐增，关注石头及九号CES展新品

家电行业点评报告：11月家电出口保持双位数增长态势，12月面板价格预计延续回落趋势

家用电器行业周报：2023Q3内销线下场景修复，9月出口延续改善趋势

扫地机器人系列报告(1)||行业投资逻辑梳理-国内以价换量元年，海外需求企稳回升

小家电行业深度||供给恢复带动需求回暖，盈利见底，估值有望修复

家电行业点评||重获美国进口关税豁免，清洁电器品牌代工双受益

家电周观点（补发）||石头科技海外将推新品，看好内销超预期及2022年外销逐季度改善

家电周观点||清洁电器赛道高景气度延续，继续看好家电成长股和白电龙头反弹

伟星股份||辅料龙头产能叠加品类扩张，国际份额提升可期

健盛集团||业绩拐点将至，棉袜&无缝服饰龙头再起航

安踏体育 ||业绩超预期尽显龙头风采，期待主品牌革新释放活力

诺邦股份||无纺布行业筑底出清，龙头业绩稳中向好

南山智尚||毛精纺服饰一体化龙头，布局新材料再迈征程

报喜鸟||中高端男装领军者，多品牌运营打开成长空间

维珍妮||全球内衣IDM龙头多赛道成长，扩产提效蓄能而上

罗莱生活||渠道拓展叠加产能提升，家纺龙头高质量增长可期

比音勒芬||把握核心客群价值，品类深化&渠道扩张驱动高成长

兴业科技||制革龙头切入汽车内饰，围绕一张牛皮三极增长

361度||运动服饰长逻辑向好，把握市场格局变化的成长机遇

特步国际||公司首次覆盖报告：跑步细分领域龙头，多品牌步入发展新阶段

开润股份|| 深度：代工业务全球化布局加速，“90分”迈向独立品牌

安踏体育|| 深度：AMER有望成为继FILA之后的新增长引擎

深度：运动服饰龙头公司深度解析（一）：NIKE——产品研发、营销与渠道全面引领行业，大中华区仍是未来主要增长亮点

南极电商|| 深度：产业链赋能构建多品类新零售品牌巨头

李宁|| 深度：精细化零售管理推动李宁进入“新增长阶段”

健盛集团|| 深度：A股运动服饰制造领航者，期待疫情过后的业绩复苏

滔搏|| 深度：中国最大的运动鞋服零售商——渠道资源、数字化零售转型是未来主要增长动力

波司登|| 深度：品牌势能显著提升，转型之路仍在继续

森马服饰|| 深度：领航童装与休闲双品类，看好业绩向上修复弹性

稳健医疗||医疗与消费板块双两轮驱动的医疗健康企业龙头

海澜之家||线上渠道与新老品牌联动发力，服装龙头再起航

稳健医疗||医用板块受益疫情高增，消费板块线下增速亮眼

华利集团||运动鞋代工龙头，A股“申洲国际”未来可期

南极电商||新南极：渠道更迭，需求不灭；品牌外延，模式升级

太平鸟||品牌渠道双变革释放红利，数字化巩固时尚龙头地位

力量钻石||深耕人造金刚石领域，培育钻石领军企业

浙江自然||TPU户外用品龙头，拓品类扩产能构筑新成长

比音勒芬||2024Q1业绩持续增长，看好品牌矩阵下国际化扩张

锦泓集团||渠道调整持续推进，看好未来稳步发展

报喜鸟||2024Q1毛利率进一步提升，扣非净利率稳健

南山智尚||2024Q1业绩符合预期，Q2新材料有望迎来需求拐点

诺邦股份||2023年业绩显著恢复，2024Q1业绩延续增长态势

李宁||2024Q1流水符合预期，零售折扣低单改善

申洲国际 ||全年毛利率逐季改善，期待2024年盈利能力再向上

伟星股份||2023年业绩逐季向好，看好越南产能有序落地

太平鸟||2024Q1流水短期承压，期待产品调整完成恢复增长

星帅尔||2023年业绩高增，光伏组件扩产巩固第二增长曲线

361度||2024Q1流水亮眼且折扣稳健，加强专业产品布局

健盛集团||2023年业绩超预期，看好业绩拐点&越南产能优化

特步国际||库销比优化顺利轻装上阵，索康尼如期盈利

南山智尚||2023 年盈利能力提升，新材料业务加速发展

华利集团||2023Q4如期迎来拐点，精细化管理优势显著

稳健医疗||全年业绩承压，看好2024年医疗&消费双轮驱动

开润股份||2023年业绩预告符合预期，期待2024年蓄力向上

特步国际||2023Q4流水符合预期，库存顺利去化

太平鸟 ||2023年经营质量提升，看好2024年零售恢复增长

波司登||FY2024H1业绩超预期，创新产品表现亮眼，期待旺季表现

维珍妮||FY2024H1 业绩承压，精简业务&新拓品类有望重新启航

安踏体育||2023Q4各品牌流水靓丽，延续稳健高质量增长

名创优品||Q1 业绩超预期，看好海外直营高增&盈利能力提升

森马服饰||2023年利润端如期改善，看好2024年恢复规模增长

特步国际||“双十一”改善存货结构，新品牌增长势头延续

诺邦股份||Q3业绩增长提速，看好卷材企稳回升&制品快速发展

申洲国际 ||全年毛利率逐季改善，期待2024年盈利能力再向上

森马服饰||2023Q3利润端超预期，看好2024年高质量规模扩张

海澜之家||Q3男生女生剥离增厚利润，主品牌稳健&团购高增

兴业科技||Q3汽车内饰皮革量价齐升，新定点奠定2024年增长信心

罗莱生活||2023Q3 利润短期承压，看好国内稳步拓店&提毛利

比音勒芬||2023Q3 业绩持续增长，看好内生外延下持续高成长

南山智尚||2023Q3 盈利能力总体稳健，纤维盈利短期承压

锦泓集团||Q3业绩符合预期，品牌向上态势确立

太平鸟||变革调整业绩短期承压，看好改革完成后高质量增长

开润股份||2023Q3代工稳健&品牌盈利持续，看好2024年蓄力向上

华利集团||2023Q3销量降幅收窄，期待低基数下边际改善

报喜鸟||2023Q3延续靓丽业绩，运营能力持续向好

李宁||2023Q3批发及电商流水承压，预计短期调整后轻装上阵

稳健医疗||Q3防疫库存去化利润承压，看好2024年业绩常态化

浙江自然||2023Q3弱市场需求及新产能爬坡致业绩承压

滔搏||FY2024H1全域多品牌高效运营，核心盈利能力持续提升

安踏体育||2023Q3延续高质量增长，FILA电商流水靓丽

索菲亚||2023Q2业绩超预期增长，整装渠道同比高增

申洲国际||2023Q2业绩环比改善，预计开启盈利能力上行周期

海澜之家||2023Q2业绩亮眼，团购定制&直营表现突出

南山智尚||拟以自有资金回购股份，坚定长期发展信心

比音勒芬||业绩突显高端品牌经营韧性，盈利能力持续提升

兴业科技||2023H1业绩靓丽，主业改善&汽车内饰用皮革高增

森马服饰||2023Q2利润端改善明显，看好库存优化&折扣改善

开润股份||出行复苏推动业绩增长，2023Q2扣非净利率明显改善

浙江自然||2023H1业绩承压，Q2收入降幅明显收窄

特步国际||2023H1业绩符合预期，索康尼如期实现盈利

诺邦股份||2023Q2利润端改善明显，龙头业绩稳中向好

安踏体育||2023H1业绩靓丽，FILA盈利能力超预期

名创优品||业绩表现再创新高，看好海内外扩张&盈利能力提升

南山智尚||2023H1业绩小幅增长，UHMWPE纤维盈利能力提升

报喜鸟||2023H1业绩高于预告中枢，哈吉斯快速成长

太平鸟||2023H1控折扣及控费下盈利能力明显改善，现金流转正

罗莱生活||2023Q2 利润端改善明显，公司经营稳步恢复

华利集团||2023Q2业绩环比改善，期待H2边际复苏

稳健医疗||医疗常规品和全棉时代稳增长，期待未来新征程

361度||2023H1童装及电商流水持续高增，盈利能力提升

李宁||2023H1跑步驱动流水增长，核心大单品表现亮眼

华利集团||Q2控费及汇率致净利率超预期，毛利率环比改善

特步国际||2023Q2跑步及童装驱动下流水高质量增长

安踏体育||2023Q2 FILA流水如期回暖，其他品牌持续发力

361度||2023Q2经营稳健，看好亚运会催化下流水增长延续

报喜鸟||2023Q2利润端超预期，直营及团购增长驱动

兴业科技||2023H1业绩预告高增，核心业务盈利能力提升

维珍妮||FY2023H2业绩承压，静待去库拐点及新品类成长

波司登||旺季销售受疫情扰动，FY2023业绩保持韧性

耐克||耐克收入及去库存超预期，看好产业链受益标的表现

滔搏||FY2023业绩承压，轻装上阵全年展望乐观

浙江自然||2022Q4业绩承压，2023年内销及新品有望驱动成长

森马服饰||2023Q1盈利大幅提升，看好全域新零售推动业绩恢复

太平鸟||2023Q1盈利能力大幅改善，看好全年盈利快速恢复

海澜之家||2022年业绩承压，2023Q1业绩如期复苏

开润股份||2023Q1代工表现靓丽，轻装上阵&出行恢复下全年业绩可期

稳健医疗||消费品业务恢复增长，看好内生外延下常规品高增

罗莱生活||2022年全年业绩稳健，2023Q1利润端超预期

李宁||2023Q1流水符合预期，预计Q2流水恢复快速增长

太平鸟||2022年库存及库龄改善，2023Q1盈利向好

361度||2023Q1高基数下流水亮眼，渠道净开趋势持续

报喜鸟||2022年业绩承压，哈吉斯品牌运营展现韧性

安踏体育||2023Q1流水实现高质量增长，其他品牌表现强劲

特步国际||2023Q1终端流水领跑行业，促补单需求旺盛

报喜鸟||中高端男装领军者，多品牌运营打开成长空间

森马服饰||2022年业绩承压，期待轻装上阵&开店下业绩修复

申洲国际||2022年新客户表现亮眼，期待业绩稳步修复

安踏体育||2022年业绩超预期展现龙头韧性，2023年展望乐观

特步国际||2022年业绩符合预期，2023Q1流水表现靓丽

李宁||2022年业绩受疫情影响，专业品类继续驱动成长

力量钻石||2022年业绩符合预期，产能建设稳步推进

海澜之家||商务活动复苏&竞争格局改善，业绩有望加速释放——开源可选消费

特步国际||2022Q4业绩承压，2023M1趋势转好——开源可选消费

安踏体育||2022Q4流水好于行业及国际品牌，FILA库销比环比改善

海澜之家||2022Q3主品牌收入增速转正，各渠道经营逐季向好

太平鸟||业绩持续承压，渠道&产品结构调整下经营趋于稳健

华利集团||Q3 延续价增高于量增趋势，第一大客户环比提速

开润股份||2022Q3 代工增速超预期，品牌端如期大幅减亏

力量钻石||业绩短期环比承压，需求旺盛叠加产能扩张趋势向好

浙江自然||2022Q3扣非净利率稳定，期待下游去库存后再启航

稳健医疗||业绩符合预期，医疗业务持续稳健增长

兴业科技||原材料价格下降致业绩如期反转，汽车皮革快速增长

李宁||2022Q3流水增速稳健，对Q4经营仍具信心

特步国际||2022Q3流水增速领跑，期待Q4库存顺利去化

安踏体育||2022Q3FILA线上增速亮眼，户外新风尚带动其他品牌高增

森马服饰||2022H1业绩受疫情影响承压，期待稳步修复

海澜之家||2022H1业绩承压，看好未来线上增长+线下直营提升

开润股份||2022H1代工业务超预期，全年利润拐点已至

特步国际||疫情下收入利润齐高增，专业运动增速指引上调

安踏体育||2022H1业绩好于预期，多品牌战略竞争优势凸显

兴业科技||新能源汽车内饰用皮革业务加速成长，全年增长可期

力量钻石||携潮宏基共设品牌加速培育钻推广，赴美销售推动终端合作

李宁||2022H1运营持续提效，专业品类表现亮眼——开源可选消费 

浙江自然||内销表现亮眼，经营韧性彰显，全年增长预期不改

特步国际||2022Q2业绩靓丽，时尚运动板块表现超预期

稳健医疗||2022H1业绩超预期，Q2医疗板块实现翻倍增长

安踏体育||2022Q2业绩如期承压，全品牌流水复苏趋势向好

华利集团||2022Q2产销回归正轨，看好2022全年业绩高增

力量钻石||2022H1业绩预告持续高增，募投达产拉动产量增长

滔搏||FY2023Q1经营韧性凸显，经营效率持续提升

波司登||暖冬下业绩仍高质量稳健增长，尽显龙头本色

稳健医疗||战略收购湖南平安医械，打造医用耗材一站式解决方案

森马服饰||2022Q1利润承压，期待2022全年经营质量稳健

海澜之家||业绩小幅承压，看好未来线上增长+线下直营提升

太平鸟||疫情及费用端影响业绩，积极控费提效有望改善盈利

华利集团||2022Q1受阶段性疫情影响，长期竞争优势稳固

开润股份||2021业绩开启复苏，看好2022年B端业务稳步增长+C端业务减亏

力量钻石||2022Q1业绩维持高增长 ，强研发& 扩产有望提升市场份额

开润股份||B端持续开发新客户，预计C端降本增效将显现

李宁||2022Q1流水增速良好，商品管理成效显现

安踏体育||2022Q1业绩受疫情拖累，运营指标仍保持良性

稳健医疗||战略收购隆泰医疗，打造高端伤口敷料行业龙头

华利集团||2021年高质量增长，量价齐升产能释放支撑业绩提速

森马服饰||2021年盈利能力持续改善，童装带动业绩稳步修复

申洲国际||2021年疫情及原材料价格影响盈利，看好2022年业绩复苏

太平鸟||费用端拖累全年业绩，看好加盟拓店&运营提效改善盈利

滔搏||新增合作品牌李宁，开启与国产品牌合作空间

力量钻石||2022Q1业绩持续高增，募投扩产有望提升市场份额

安踏体育||2021年收入及Amer减亏超预期，DTC改革效果显著

滔搏||耐克供应链恢复且大中华区环比改善，看好滔搏新财年复苏

李宁||业绩全面超市场预期，打造肌肉型企业持续引领行业

特步国际||更新：2021年业绩靓丽，2022Q1流水高增为全年增长注入信心

申洲国际|| 2019年报点评：OEM业绩基本符合预期，长期竞争优势不变

申洲国际||2020中报点评：上半年业绩超预期，全球OEM龙头的抗压性凸显

安踏体育|| 2019年报点评：业绩基本符合预期，疫情影响逐渐减弱，长期投资价值显现

安踏体育|| 2020一季报点评：电商渠道推动Q1业绩超预期，预计业绩拐点已至

安踏体育|| 2020Q2流水恢复超预期，线上流水持续高速增长

安踏体育||2020中报点评：2020 H1 上半年业绩超预期， DTC 转型有望持续提升 收入规模及盈利能力

安踏体育||三季度经营数据符合预期，电商、FILA及其他品牌高增长

开润股份|| 2019年报点评：业绩符合预期，2B、2C双轮业务长期潜力可期

开润股份|| 2020一季报点评：一季报基本符合预期，开展口罩业务对冲疫情影响

开润股份|| 更新：收入符合预期，预计全年仍能实现稳定增长

开润股份|| 更新：发布定增预案，2B业务扩产能品类助力后续发展

开润股份||预计业绩拐点将至，C2M模式助力2B/2C业务双翼齐飞 

开润股份||上半年疫情影响业绩，2C端扩品类、扩品牌是亮点

开润股份||拟推员工持股计划彰显信心，2C、2B 业务均迎来边际向好变化

开润股份||与阿里战略合作，打造C2M闭环

南极电商|| 2019年报点评：业绩符合市场预期，报表质量进一步改善

南极电商|| 2020一季报点评：一季度经营情况符合预期，电商渠道保持高利润率

南极电商||2020中报点评：GMV逆势高增长，2020Q2现金流显著改善

李宁|| 2020一季报点评：一季度经营情况符合预期，电商渠道保持高利润率

李宁||三季度经营情况符合预期，电商渠道高增长

健盛集团||2020H1业绩受疫情影响较大，下半年有望迎来显著改善

滔搏|| FY2020点评： FY2020业绩基本符合预期，数字化运营助力五月销售转正

波司登|| 更新：2020财年业绩符合预期，品牌升级战略不变

森马服饰||高管增持彰显公司长远发展信心，业绩持续复苏

诺邦股份||疫情期间湿巾需求增加，量价齐升带动业绩增长

诺邦股份||发布限制性股票激励方案，彰显长期发展信心

诺邦股份||2020中报点评：疫情带动行业高景气，上半年业绩超市场预期

耐克（NIKE）||开源可选消费带您看耐克2020财年业绩

阿迪达斯||2020Q2业绩简评：中国市场收入恢复至持平，全球线上销售近翻倍

稳健医疗||海外医用防护用品需求大幅提升，2020Q3业绩大超市场预期

海澜之家||深度解读海澜之家三季报：拐点与突破

开润股份||深度解读开润股份三季报：拐点与增量

稳健医疗||三季度业绩超市场预期，继续看好医疗和消费品板块双轮驱动

海澜之家||外部扰动不改向好趋势，Q3收入与主品牌毛利率新高

安踏体育||2020年流水增速符合预期，Q4库销比显著改善

开润股份||2020Q4业绩环比改善，2021年业绩拐点可期

安踏体育||2020H2业绩复苏，新品牌高增长强化多品牌矩阵逻辑

申洲国际||2020业绩逆势增长，期待2021年产能加速释放

安踏体育||2021Q1运营表现超预期，全品牌流水高质量增长

森马服饰||2020年存货现金流管理优秀，期待2021全面复苏

南极电商||2020年拼多多渠道高增，2021年货币化率有望提升

南极电商||2021Q1扣非净利润超预期，预计Q2业绩恢复较快增长

开润股份||2021Q1业绩环比改善，毛利率提升趋势显现

海澜之家||2020年多品牌战略优势显现，2021Q1业绩回升

安踏体育||2021H1业绩超预期，上调安踏大货全年流水增速

稳健医疗||战略收购桂林乳胶，持续完善低值医用耗材产品布局

纺服行业周报：阿迪上调全年指引，推荐出口及出行链，新增推荐兴业科技

纺织服饰周报：运动户外电商表现亮眼，关注优质代工龙头业绩向上

纺织服饰周报：Q1前瞻制造优于品牌，新增推荐健盛集团

纺织服饰周报：美国经济韧性不减及出口订单改善，推荐出口链及出海企业

纺织服装行业周报：阿迪达斯大中华区FY2024指引乐观，关注上下游龙头标的

纺织服装行业周报：PUMA FY2024营收指引中单增长，需求稳步复苏

纺织服装行业周报：1月出口低基数下如期改善，各品类电商表现亮

纺织服装行业周报：2023年业绩预增品牌表现亮眼，Adidas业绩超预期

纺织服装行业周报：2023年业绩预告陆续披露，品牌板块业绩亮眼

纺织服装行业周报：越南出口回暖&Q4流水靓丽，优选高股息优质龙头

纺织服装行业周报：11月低基数下品牌及出口均改善，优选具有α的龙头标的

纺织服饰行业周报：双11龙头品牌稳健增长，看好运动链及优质龙头

纺织服饰行业周报：各运动品牌Q3流水亮眼，看好运动链及代工龙头

纺织服装||外需迎来改善，看好2023年韧性强的龙头户外代工企业

纺服行业点评||阿迪达斯2022Q1业绩承压，下调大中华区业绩预期

深度||抖音电商渠道解析: 兴趣电商崛起，纺服板块先行

深度||SHEIN商业模式解析：敏捷供应链叠加数字化运营，SHEIN模式高速成长

纺服周观点|| 寒潮侵袭，双十一业绩亮眼，看好纺服板块反弹机会

纺服周观点|| 服装社零降幅环比收窄，继续看好服装及代工龙头

纺服周观点||行业旺季关注板块性机会，新变异毒株利好防疫相关标的

纺服周观点||运动鞋服线上数据环比明显改善，新增推荐滔搏

纺服周观点||建议关注新疆棉事件对于国内外品牌双向影响减弱的趋势

泡泡玛特||全流程高效IP赋能阿尔法彰显，渠道复苏潮玩龙头再起航

C致欧||海外家居电商化加深，跨境电商领头羊阿尔法凸显

箭牌家居||卫浴赛道空间广阔，国产龙头加码智能化扬帆起航

依依股份||宠物卫生护理用品领军者，盈利有望持续修复

慕思股份||深耕中高端床垫市场，健康睡眠领导者

盈趣科技||智能制造领先企业，多领域布局开辟增量空间

梦百合||记忆绵床垫领先者，内外兼修驱动业绩成长

乐歌股份||人体工学龙头，前瞻布局海外仓渐进收获期

明月镜片||品牌持续升级下趋势向好，期待近视防控产品发力

五洲特纸||食品卡行业领先者，产能扩张助力业绩增长

顾家家居||深度：白电视角看家居，安踏视角看顾家

欧派家居|| 深度：定制家居行业领航者，进击大家居时代

中顺洁柔|| 深度：生活用纸龙头，兼备必需品业绩韧性和长期成长性

索菲亚|| 深度：扬长补短，定制柜类专家蓄势待发

索菲亚||深度复盘：潜心变革近二载，又到一鸣惊人时

晨光文具|| 深度：传统业务壁垒深厚，办公直销+零售大店两翼齐飞

裕同科技|| 深度：多元业务稳拓展，静待5G东风来

思摩尔国际|| 深度：乘新型烟草之东风，电子雾化设备龙头加速腾飞

思摩尔国际||深度：思摩尔国际与申洲国际对比研究：再探核心价值 

太阳纸业||成长属性穿越周期，林浆纸一体化打造龙头优势

志邦家居||深耕厨柜二十余载，衣柜、工程渠道再领新征程

泡泡玛特||深度：IP轻量化孕育成长之机，平台化发展或为长期方向

博汇纸业||APP收购提升龙头优势，行业整合优化竞争格局

深度||泡泡玛特对比三丽鸥：起于同源，前景更优

东鹏控股||深耕C端+小B市场，多元化渠道发力

深度||慕思股份领跑床垫赛道，家居龙头大有可为

蒙娜丽莎||公司首次覆盖报告：瓷砖行业龙头公司，C端+大宗双轮驱动

喜临门||公司首次覆盖报告：聚焦家居主业，品类、渠道扩张下进入快速发展通道

顾家家居||业绩符合预期，大家居整合助力成长

中顺洁柔||承压因素逐步释放，预期盈利逐季改善

泡泡玛特||2024Q1收入增速超预期，海外业务增速靓眼

乐歌股份||2023业绩超预告上限，海外仓&跨境电商双轮驱动成长

致欧科技||2023Q4业绩高增，品牌归一聚焦核心价值

索菲亚||2023及2024Q1利润增速亮眼，提高分红回馈股东

晨光股份||2023业绩符合预期，线下渠道拓展持续下零售大店成长可期

浙江自然 ||需求疲软和产能爬坡致盈利承压，静待2024年盈利能力改善

雅迪控股||2023年业绩符合预期，国内提质增效+海外持续开拓

舒华体育||2022年业绩略超预期，2023多因素共振成长可期

泡泡玛特||2023 年业绩超预期，看好海外市场第二成长曲线

嘉益股份||2023年业绩如期高增，产能扩充+优质客户绑定护航公司发展

思摩尔国际||海外市场收入稳步增长，加大研发业务外延寻求突破

爱玛科技||2022扩渠道调结构落地顺畅，看好2023年继续高增

顾家家居||2022H1营收韧性增长，高潜品类表现亮眼

敏华控股||FY2022业绩增速靓丽，内销收入破百亿门槛

舒华体育||2023Q4业绩超预期，新员工持股计划彰显发展信心

致欧科技||发布股权激励草案，彰显对未来规模提升信心

嘉益股份||2023Q3业绩再超预期，盈利能力持续提升

瑞尔特||2023Q3收入增速亮眼，利润阶段承压不改长期逻辑

乐歌股份||2023Q3收入增长提速，海外仓布局打开成长空间

明月镜片||2023Q3 业绩符合预期，离焦镜保持高成长性

爱玛科技||2023Q3业绩阶段性承压，净利率持续提升

嘉益股份||2023Q3业绩再超预期，盈利能力持续提升

致欧科技||2023Q3收入增长提速，看好四季度增速延续

欧派家居||2023Q3业绩超预期，盈利能力同比提升明显

志邦家居||2023Q3业绩稳健增长，降本增效成效凸显

慕思股份||2023Q1-Q3业绩增速亮眼，盈利水平同比提升

江山欧派||2023Q3营收及净利双增，渠道结构持续优化

思摩尔国际||2023Q3业绩环比改善，Vuse薄荷醇口味产品销售仍将持续

致欧科技||2023H1归母净利高增，产品矩阵+渠道扩张持续

金牌橱柜||2023Q2利润承压，品类+渠道拓展打开成长空间

裕同科技||2023Q2净利率同比改善，看好中长期竞争优势

东鹏控股||2023Q2业绩承压，静待净利率企稳回升

瑞尔特||2023H1业绩超预期，智能坐便器业务增速亮眼

依依股份||2023Q2收入跌幅收窄，盈利能力如期改善

乐歌股份||2023H1业绩实现高增长，海外仓业务增速亮眼

箭牌家居||2023H1业绩阶段承压，智能化+全渠道持续推进

江山欧派||2023H1渠道多元化增长，Q2净利率改善明显

盈趣科技||2023H1业绩阶段性承压，业务多元化势头持续 

五洲特纸||实控人底部增持+股权激励计划，彰显未来发展信心

瑞尔特||冲水组件制造龙头，卡位智能坐便器赛道乘风再起航

箭牌家居||发布股权激励草案，彰显对未来规模和盈利能力提升信心

盈趣科技||业绩阶段性承压，业务多元化发展坚守长期主义

江山欧派||2023Q1收入增长超预期，零售和大宗均高增长

晨光股份||2023Q1业绩超预期，传统主业恢复正增长

喜临门||2023Q1业绩韧性增长，产品/渠道扩张顺畅

顾家家居||2022/2023Q1盈利提升，看好内外贸复苏提振业绩

梦百合||2022盈利水平改善明显，海外业务韧性增长

依依股份||2023Q1业绩承压，中长期营收有望稳增长

共创草坪||2023Q1订单向好恢复，盈利同比提升

裕同科技||2022年盈利能力提升明显，2023Q1业绩短期承压

箭牌家居||2023Q1业绩阶段性承压，产品结构持续优化

嘉益股份||2022年业绩高增，2023Q1高基数下保持稳步扩张

中顺洁柔||2022收入稳健增长，看好浆价下行下的盈利修复

舒华体育||2023Q1收入阶段性承压，盈利能力表现平稳

明月镜片||2022年业绩增速靓丽，继续看好离焦镜的高成长性

思摩尔国际||2023Q1业绩承压，海外市场增速亮眼

爱玛科技||2022年量价齐升&盈利高增，业绩加速增长

箭牌家居||2022年业绩符合预期，智能化+全渠道布局拉动成长

索菲亚||单值提升推动索菲亚稳健增长，米兰纳、整装亮眼

爱玛科技||2023Q1业绩大幅预增，量利齐升持续验证

依依股份||2022年业绩增长符合预期，出口份额持续提升

共创草坪||2022年盈利同比改善，海外市场结构性恢复

晨光股份||2022年疫情影响下业绩承压，不改长期成长性

雅迪控股||2022年业绩超预期，调结构落地顺畅&控费优异

思摩尔国际||2022业绩阶段性承压，高研发助力公司行稳致远

爱玛科技||2023股权激励草案出炉，彰显未来发展信心

雅迪控股||钠电新品发布，护航产品迭代升级

金牌厨柜||2022年利润承压，看好2023年业绩的高弹性

志邦家居||2022业绩稳健增长，降本增效提振盈利

爱玛科技||2022扩渠道调结构落地顺畅，看好2023年继续高增

舒华体育||产品+渠道双重发力，健身器材制造龙头壁垒稳筑

雅迪控股||股权激励设较高业绩增长目标，彰显长期发展信心

欧派家居||2022Q4盈利能力同比改善，看好公司未来量价双升

盈趣科技||业务订单多点开花，2023期待业绩拐点向上

依依股份||把握边际：去库存结束+产能瓶颈已破+成本下行

慕思股份||2022Q3毛利率提升显著，渠道开拓稳步推进

欧派家居||2022Q3收入逆势增长，配套品和整装表现继续靓丽

顾家家居||2022Q3外贸拖累收入增速，盈利水平持续提升

乐歌股份||2022Q3营收稳健增长，盈利环比提升

金牌厨柜||2022Q3收入增长超预期，衣柜、木门继续高增长

中顺洁柔||结构调整阵痛期，期待后续业绩改善

明月镜片||业绩略超预期，行业高景气下离焦镜有望持续放量

裕同科技||消费电子超预期增长，盈利能力现向上拐点趋势

喜临门||2022Q3收入增速行业领先，渠道布局稳步推进

欧派家居||实控人拟回购彰显信心，组织架构优化提升效率

中顺洁柔||2022H1营收韧性增长，高位浆价致盈利短暂承压

太阳纸业||2022H1营收增长超预期，盈利环比改善

梦百合||股权处置+汇兑收益增厚利润，海外业务韧性凸显

索菲亚||客单价提升推动收入稳增，米兰纳、整装表现靓丽

乐歌股份||2022H1营收稳健增长，盈利环比改善

五洲特纸||2022H1营收大幅增长，持续推进浆纸一体化

金牌厨柜||2022H1收入增长略超预期，衣柜、木门维持高增长

志邦家居||2022H1营收稳健增长，C端表现较优

思摩尔国际||2022H1业绩阶段性承压，高研发投入蓄能长期发展

欧派家居||收入逆势增长，衣柜及配套品、整装表现靓丽

裕同科技||2022H1收入利润增速靓丽，盈利能力拐点得以验证

明月镜片||2022H1业绩增速靓丽，下半年离焦镜放量可期

共创草坪||2022H1营收稳健增长，盈利逐步修复

裕同科技||收购优质消费电子标的，3C业务边界持续拓展

中顺洁柔||承压因素逐步释放，预期盈利逐季改善

顾家家居||引领计划即将靓丽收官，助商政策强化渠道优势

裕同科技||大包装战略持续深化，盈利能力拐点确定性增强

太阳纸业||成本上涨致盈利承压，看好提价预期下盈利修复

晨光股份||2022Q1业绩承压，科力普业务持续高增长

共创草坪||2021/2022Q1收入高增，静待盈利能力修复

中顺洁柔||2021/2022Q1营收稳健增长，盈利阶段性承压

金牌厨柜||2022Q1收入符合预期，渠道+品类拓展助力增长

志邦家居||2021/2022Q1营收表现亮眼，衣柜延续高增

索菲亚||2022Q1收入超预期，看好管理改善带来业绩弹性

欧派家居||2022Q1收入增长超预期，衣柜和整装业务高增延续

裕同科技||2021&2022Q1收入高增，看好盈利能力边际修复

蒙娜丽莎||产能释放驱动收入高增，信用减值拖累短期业绩

顾家家居||2021 全屋大家居持续推进，2022Q1 业绩逆势高增

喜临门||2021业绩超预期，品牌+产品+渠道共振助持续成长

山鹰国际||成本上行业绩受损，产业链一体化助力持续成长

博汇纸业||2021全年业绩靓丽，看好短期盈利能力边际修复

太阳纸业||2021年业绩略超预期，静待盈利能力边际修复

金牌厨柜||零售业务表现亮眼，渠道+品类拓展助力持续增长

索菲亚||收入达预告上限，看好内部管理改善带来业绩弹性

思摩尔国际||2022Q1业绩承压静待修复，长期发展逻辑通顺

思摩尔国际||欧美市场增长稳健，国内强监管利好行业健康发展

晨光股份||2021年业绩符合预期，新业务增长快速

泡泡玛特||2021年收入略超预期，自有IP持续高增长

志邦家居||2021Q4 营收略超预期，看好盈利能力修复

晨光文具||收入和利润略超预期，看好公司长期稳健发展

蒙娜丽莎||更新：2021Q3收入符合预期，单季度净利润下滑

志邦家居||更新：2021Q3收入增长符合预期，单季度利润率承压

欧派家居||2019年报&2020一季报点评：业绩符合预期，欧铂丽、整装大家居快速发展

欧派家居||2020半年报点评：2020Q2业绩显著回暖，全渠道发力再显龙头优势

欧派家居||2020中报点评：2020Q2衣柜和大宗快速回暖，整装渠道发展亮眼

欧派家居||经销渠道回暖显著超预期，盈利能力提升

欧派家居||2020年业绩预告符合预期，龙头优势持续提升

中顺洁柔|| 2019年报&2020一季报点评：2020Q1业绩超出预期，全年盈利有望维持高位

中顺洁柔||品类拓展继续提速，2020H1业绩预告再超市场预期

中顺洁柔||2020H1业绩高于预告中枢，盈利能力环比继续提升

中顺洁柔||2020Q3业绩预告维持高增，积极关注三个预期差

索菲亚|| 2020一季报点评：一季度业绩受疫情影响，建议关注后续修复机会

索菲亚|| 更新：业绩短期波动影响有限，积极应对下拐点可期

索菲亚|| 更新：终端服务能力再升级，零售复苏拐点预期将至

索菲亚||经销渠道环比提速，工程扩品类红利如期快速释放

索菲亚||Q4业绩增长提速，看好新品牌、新渠道红利释放

晨光文具|| 2020中报点评：2020Q2业绩改善，线上突破，九木、科力普稳拓展

晨光文具||2020Q3业绩超出预期，传统核心业务显著回暖

裕同科技||2020中报点评：2020H1业绩超出预期，继续看好“1+N”业务布局

思摩尔国际||二季度业绩快速修复，2020H1经调整纯利超出预期

思摩尔国际||2020中报点评：盈利能力持续快速提升，2020H2维持高增长可期

太阳纸业||2020中报点评：2020H1业绩符合预期，上行周期有望逐步开启

志邦家居||2020Q3业绩超出市场预期，增长红利仍将持续释放

志邦家居||2020Q4 业绩超出市场预期，盈利能力显著提升

志邦家居||Q4业绩快速增长，品类拓展规模效应显现

顾家家居||2020Q3业绩超出预期，下游需求有望继续回暖

中顺洁柔||拟新建华东区生活用纸产能，发展有望再提速

思摩尔国际||2020年业绩预告超出市场预期，国内市场快速打开

泡泡玛特||2020年收入符合预期，线下开店有望提速

晨光文具||2020Q4业绩略超预期，晨光科力普增长大幅提速

思摩尔国际||盈利能力再创新高，长期发展空间仍然广阔

太阳纸业||Q1单季盈利创新高，成长属性与周期共振

共创草坪||2020Q4延续高增长，2021Q1业绩预告超出预期

金牌厨柜||Q4业绩快速增长，品类、渠道加速拓展

金牌橱柜||业绩短期承压，全品类、渠道发力看好未来成长空间

索菲亚||经销回暖，大宗提速，完善品牌矩阵加速抢占市场

志邦家居||Q1营收高速增长，净利率稳定，趋势继续向好

共创草坪||Q1业绩接近预告上限，产能加速投放打开长期空间

欧派家居||2020年充分展现龙头地位，大家居优势突出

思摩尔国际||2021Q1业绩符合预期，长期发展战略稳步推进

索菲亚||Q1业绩高于预告中枢，预计全年净利率保持稳定

金牌厨柜||Q1业绩符合预期，费用摊薄带动净利率提升

晨光文具||传统业务增速和盈利能力稳定，新业务快速扩张

东鹏控股||2021Q1业绩大幅改善，经营质量快速提升

欧派家居||Q1利润超市场预期，降本增效尽显龙头优势

裕同科技||3C包装主业稳定，环保包装等新业务加速扩张

中顺洁柔||2020年实现跨越式发展，2021Q1业绩超市场预期

太阳纸业||Q1业绩符合预期，盈利能力提升、产能加快释放

博汇纸业||2021Q1业绩符合预期，纸价保持高位提升盈利空间

索菲亚||收入达预告上限，看好内部管理改善带来业绩弹性

欧派家居||衣柜及配套品优势地位巩固，整装大家居持续放量

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