近期港股市场震荡下行,主要有如下两方面原因。
第一,美国2月份通胀和就业数据继续保持高位,美联储或将维持“鹰派”加息立场,对港股市场估值和流动性造成负面影响。美国在1月CPI和PPI双双高于市场预期后,2月通胀仍然保持高位,CPI同比上涨6.0%,环比上涨0.4%,核心CPI季调环比增0.5%,高于前值及市场预期0.4%的水平。与此同时,美国2月非农就业人数新增31.1万,大幅高于市场预期的22.5万。美国通胀风险依然严峻,经济表现好于预期,美联储或将维持“鹰派”加息立场,对港股市场的估值和流动性造成负面影响。
第二,欧美银行危机持续发酵,对港股市场风险偏好造成扰动。当地时间3月8日,美国硅谷银行(SVB)曝出流动性危机,宣布出售证券亏损约18亿美元,引发了客户的恐慌和挤兑。3月11日,硅谷银行被加州监管机构关闭,正式宣告破产。随后,美国签名银行、美国第一共和银行,以及欧洲银行业巨头之一的瑞士信贷银行也相继发生流动性危机,引发了欧美银行板块以及股票市场的剧震。随着欧美银行危机持续发酵,市场风险偏好明显回落,对港股市场也造成了一定程度的扰动。
展望后市,从短期来看,美联储货币政策和欧美银行流动性危机的不确定性难以消除,港股仍存在一定的波动风险,不建议投资者博弈短期行情。从中长期来看,港股基本面的改善趋势和修复逻辑仍在。自1月制造业PMI重回扩张区间之后,2月我国PMI继续上行2.5个百分点至52.6,录得2012年5月以来的最高值;综合PMI上行3.5个百分点至56.4,创下该指标自2017年公布以来的新高。随着国内稳增长政策持续落地,预期经济复苏将会持续,港股公司有望迎来业绩修复。
总体而言,港股当前依然具备中长期投资价值,建议投资者通过定投基金产品的方式逐步布局港股市场,规避短期博弈风险。