节后市场供需或小幅改善　白卡纸后市暂持谨慎乐观

【文章关键词】

白卡纸 基本面分析 后市展望

【文章导语】

1月份白卡纸市场供需同步趋弱，供需差小幅缩减，但供大于求背景下，纸价稳中偏下运行。由于时值春节假期，市场交易时日缩短，订单整体减少，企业陆续停机检修，产量减少。卓创资讯分析2月份市场交投逐步恢复，供需矛盾存缓和预期，加之行业盈利处于底部，纸厂计划提涨，市场价格存探市跟涨可能。

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市场需求疲软 节前下游备货积极性不高

1月份，国内消费量整体偏低，预计较12月下滑23.99%。时值春节假期，市场交易时日减少，随着需求趋弱，下游印刷厂于中旬开始陆续停工放假。1月份，除医药类包装订单排产较满外，其他订单多以平淡收尾。另外，由于市场供应充足，后期行情变化仍存不确定性，且年末市场资金周转压力大，下游操作较谨慎，节前备货意向不高。因此市场订单减少，交投偏弱，对行情走势形成利空影响。

纸厂停机检修 供应降幅较大

作为白卡纸的主要原料，纸浆价格在1月有涨有跌。其中阔叶浆月均价6384.41元/吨左右，环比下跌1.97%，同比上涨23.39%；针叶浆、化机浆环比小幅上涨0.39%、0.14%，同比分别上涨19.71%、17.42%。随着成品纸开工降低，对纸浆需求降低，供需因素以及外盘、业者心态等因素影响下浆价走势不一。白卡纸浆料成本来看整体下滑，带动总成本较上月下滑0.55%。成本端对于市场支撑减弱，但其变化幅度较小对于白卡纸市场价格波动作用力有限。

预计供需小幅改善 行情或弱势偏上

2月份处于节后供需恢复期，供应及需求将出现同步回升。

供应来看，纸厂开工预期逐步提升，但目前来看部分产线具体复产时间尚不明确，经过前期的阶段性检修，企业库存增长偏缓，利于降低节后渠道库存的消化压力。

需求来看，下游备货不多，节后待市场启动后刚性需求将增加，利于供需关系的改善。

从历史季节性规律来看，通常2月份涨多跌少，但当前市场供需仍有一定压力，因此对于下月市场预期持谨慎乐观态度。预计上旬市场尚处于市场交投恢复初期，纸价弱势盘整；中下旬随着市场活跃度基本恢复正常，市场走势或出现变化节点，随着纸厂计划拉涨100元/吨，市场存探市跟涨可能。

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