股指期货：沪深两市低开，指数冲高回落。截至收盘，上证指数跌1.20%报3051.23点，深证成指跌0.40%报10962.56点，创业板指涨0.83%报2323.05点；两市成交额维持低水平，为6680亿元；北向资金全天净流入42.77亿元。盘面上，美容护理、食品饮料、电力设备板块领涨，石油石化、国防军工。钢铁板块跌幅居前。美国三大股指全线收跌，道指跌1.11%报29260.81点，标普500指数跌1.03%报3655.04点，纳指跌0.6%报10802.92点。

俄乌局势暂无升级。在核战争的威慑下，多方表态更为谨慎，乌克兰四个地区进行“入俄公投”， 当前欧洲多国宣布暂停与俄罗斯的签证便利化协议。俄罗斯防长绍伊古表示，俄罗斯在实施部分动员令过程中将召集30万预备役军人。俄乌局势明显升级。

国庆期间预定量上升，大消费回暖。国内疫情呈现多点散发，哈尔滨、宁夏本轮疫情均发现BA.5.2病毒进化分支。国内疫情更加注重精准防控，国庆将至，机构数据显示，国庆期间机票、酒店预订量齐升，有利于大消费回暖。

股市成交额维持低量。中美利差持续下行创新低，人民币汇率贬值，权益市场资金较为谨慎，近期A股成交额维持地量。外资流出压力加大，两市融资余额下降，新成立基金份额维持低位，其中偏股型基金占比持续下降，近期公募和私募基金仓位均出现下滑， 权益市场为存量资金博弈。

行业方面，关注农林牧渔、煤炭、基础化工、电力设备板块。景气度高的行业指的是未来该行业符合国家战略转型、产业升级目标，成长空间大，同时目前营收处于快速扩张的状态。而交易拥挤度高往往容易造成踩踏，是板块回落的一大隐忧。所以高景气度、低拥挤度板块值得重点关注，从数据上看，高景气度一般拥有高ROE、高利润增长率，交易拥挤度的指标一般由行业的成交额演算得来，当前主要为电力设备、基础化工、煤炭、农林牧渔行业。

全球经济增长预期放缓。本月议息会议结束后，美联储官员发言继续维持鹰派，美元指数强势，压制风险资产，全球主要权益市场均有所回调。欧洲央行行长表示，即使经济大幅放缓，也将进一步加息，目前德国企业信心进一步下滑。经合组织发布中期经济展望报告称，预计今年全球经济增长3%，将2023年全球经济增长预期从2.8%下调到2.2%，其中美国GDP年增速将放缓至0.5%左右，欧元区为0.25%。

总的来说，地缘风险升级，海外紧缩加剧，权益市场大环境承压。疫情仍存在不确定性，国内防疫更注重精准防控，国庆将至，大消费板块回暖，经济延续复苏。人民币汇率下行，A股成交量维持低位，资金谨慎。美联储表态维持鹰派，美债利率上行，价值股表现优于成长股。行业方面，关注高景气度、低拥挤度的农林牧渔、煤炭、基础化工、电力设备板块。整体来看，近期风险聚集，股指中性，建议关注套利，多IH空IC。

■   策略

股指中性，套利关注多IH空IC。

■   风险

中美关系、疫情、欧美货币政策、欧债危机、俄乌局势

华泰期货股指日报20220927：假期将至，大消费板块回暖.pdf