行情回顾
2022.6.20 至2022.6.24
(数据来源:wind,弘毅远方基金整理)
本周热点事件
1. 国务院常务会议指出,消费是经济主拉动力,是当前推动经济运行回归正轨重要发力点,促消费政策能出尽出。会议确定加大汽车消费支持的政策,包括活跃二手车市场,促进汽车更新消费;支持新能源汽车消费,考虑当前实际研究免征新能源汽车购置税政策年底到期后延期问题;完善平行进口政策,支持停车场建设。政策实施预测今年增加汽车及相关消费大约2000亿元。会议进一步部署确保全年粮食丰收的举措,决定完善自然科学基金资助体系的措施。
2. 6月LPR出炉,1年期LPR为3.7%,5年期以上LPR为4.45%,均与上期持平。多位专家表示,6月LPR“按兵不动”符合预期,但未来仍存在下降的可能性。
3. 国家领导人在金砖国家工商论坛开幕式上发表主旨演讲表示,要加强宏观经济政策协调,防止全球复苏进程放缓甚至中断。主要发达国家要采取负责任的经济政策,避免政策负面效应外溢,避免给发展中国家造成严重冲击。中国将加大宏观政策调节力度,采取更加有效的举措,努力实现全年经济社会发展目标,最大程度减少疫情影响。中国将继续提高对外开放水平,建设更高水平开放型经济新体制,持续打造市场化、法治化、国际化营商环境。热忱欢迎在中国投资兴业,加强经贸合作,共享发展机遇。
本周点评及后市展望
5月经济数据和6月前两旬的高频数据显示,当前拉动经济的仍然是出口和基建,地产和居民消费依然疲软。这意味着当前尚处于疫后修复第一阶段。预计工业7月下旬基本修复完毕,服务业修复斜率最大时点约在8月。我们认为疫后经济修复分为两个阶段,第一阶段需求动能主要来自于出口和基建,第二阶段需求动能主要来自于地产和国内消费。
本周,国务院常务会议确定加大汽车消费支持的政策。国常会表示要进一步释放汽车消费潜力:一是活跃二手车市场,促进汽车更新消费。二是支持新能源汽车消费。三是完善平行进口政策,支持停车场建设。政策实施后,预测今年汽车及相关消费将增加大约2000亿元。
近期政策维持流动性平稳充裕,积极发力稳定经济增长,市场情绪较好,本周涨幅靠前的是电力设备、汽车、家用电器。后续来看,经济基本面将逐步企稳,流动性维持合理充裕,海外货币政策收紧的冲击也将逐步弱化,国内权益市场情绪将持续回升。我们建议布局受政策支持的领域,配置基本面有支撑、二季报业绩可能超预期的公司。
本周重点产品
15年聚焦港股投研经验,10年研究经验+5年投资经验,力求充分把握港股投资特点
英国帝国理工学院金融学硕士。
2020年1月加入弘毅远方基金管理有限公司,现任弘毅远方基金管理有限公司投资研究部基金经理。在加入弘毅远方基金管理有限公司之前,许智程先生先后担任彭博有限合伙企业高级证券专家、国泰君安咨询服务有限公司高级证券分析员、大华继显(香港)有限公司中小市值及工业研究主管和前方基金管理有限公司(香港)投资经理兼高级证券分析员。
曾在海外、香港、大陆多地金融机构研究港股,深知不同资金的投资特点和风格
能力圈开阔,对消费、科技、互联网、金融等均有深入研究,灵活配置组合,挖掘各个行业机会
投资思路:三大主线,全方位网罗港股投资机会
科技:关注5G供应链、国产替代、应用场景落地、中国比较优势提升等带来的投资机会
互联网:关注数字化浪潮、互联网金融、智慧办公等带来的平台级价值
消费:关注高壁垒、渠道下沉、成本改善、消费升级等新趋势