近期市场对经济增长和高通胀的担忧升温,美元持续走弱,创近一月新低,给金价提供支撑,但实际利率上行限制涨幅,整体走势仍以震荡为主。鲍威尔最新发言称,FOMC广泛支持在接下来的两次会议上各加息50个基点,他还强调了其降低通胀的决心,称美联储将毫不犹豫地继续加息,直到通胀回落。美国4月CPI涨幅回落,但仍超出预期,市场预期美联储将激进加息,且强于预期的美国非农数据被认为给更大幅度加息提供了支持。但从上周开始,市场在盘面上逐渐消化了美联储的鹰派预期,美元指数接连下行,同时市场对美联储加息可能引发经济衰退的担忧导致股市动荡,交易员和投资者的风险偏好仍然偏低,这也推动了一部分对黄金的避险需求,因此走出一小波反弹走势。ETF持仓方面,截止5月23日,全球最大的黄金基金SPDR Gold Shares黄金持有量为 1068.07吨,较上周增加14.79 吨,表明了投资者的看多预期。
总体来看,虽然美联储的货币政策缩紧步伐加快但再度缩紧的空间已经十分有限,10年期美债收益率维持高位,但上方空间也有限,对贵金属的施压难以为继。随着货币政策利空出尽叠加通胀担忧和地缘政治影响,贵金属震荡走强趋势有望持续。建议中线以震荡偏强思路对待,逢低建仓。
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