当基金净值大幅回撤时，我们该忍耐还是“割爱”？

今年以来，受突发性事件等因素扰动，市场大幅调整，很多基金净值产生波动，基民体验比较欠佳。

这其中不乏一些明星产品，比如近期在舆论风口浪尖被讨论的——张坤管理的易方达亚洲精选最大回撤达到55%（自2021年2月20日至2022年3月15日，数据来自wind），其他在管产品回撤也超过40%。

小编梳理了规模大于50亿元的权益基金（含偏股混合型基金、普通股票型基金、灵活配置型基金），2021年以来最大回撤超30%的产品有89只（数据来自wind，至2022年3月25日，一名基金经理的多只产品仅保留一只代表产品，历史业绩不代表未来）。

其中，景顺长城基金刘彦春、易方达基金萧楠、前海开源基金曲扬、中欧基金葛兰、鹏华基金王宗合等多名业内顶流在管产品自去年年初/年中开始出现大幅回撤，至本月中旬最大回撤超40%，涉及投资者人数十分广泛。

数据来自wind，历史业绩不代表未来，基金有风险，投资需谨慎

因为基民非常容易在市场表现最好的时候，被不断上涨的基金净值所吸引，因而买在高点，在震荡市中体验普遍较差。

现在的问题是，当基金净值大幅回撤甚至腰斩之时，心慌慌的我们，该忍耐还是“割爱”？

我们用历史数据说话，在过往市场大幅调整，基金净值大幅回撤之后，如果继续持有优质基金，将会有什么效果？

复盘历史，过去的15年间，A股经历过三次较大幅度的下跌，分别是2007年10月至2008年11月（上证指数下跌超70%），2015年6月至2016年1月（上证指数下跌47%），2018年1月至2019年1月（上证指数下跌超30%）。

数据来自wind，市场有风险，投资需谨慎。

先来看第一段，2007年10月16日至2008年11月4日，上证指数跌幅超70%；同区间内，偏股混合型基金指数下跌56.63%。

在这次大盘下跌中，有超过90只权益产品（包括偏股混合型基金、普通股票型基金、灵活配置型基金，仅统计目前存续状态产品）最大回撤超过30%。

需要注意的是，如果你坚持持有（至2021年12月31日），这些产品无一例外实现正收益。

当然，从2007年至今跨越15个年头，很多产品的基金经理经历多轮更换，其业绩对大家选产品的参考意义较小。

小编再度梳理，发现有3只产品的基金经理完整经历了这轮回撤，且至今仍在任职，分别是杨谷、张堃管理的诺安先锋XX，毕天宇管理的富国天博创新XX，以及富国基金朱少醒管理的富国天惠精选XX。

数据来自wind，年化收益率指从产品成立至2021年12月31日普通年化收益率，基金经理任职日期指的是第一名基金经理任职日期，区间涨幅指的是产品成立至2021年12月31日产品净值表现，基金规模为2021年12月31日数据。市场有风险，投资需谨慎。

朱少醒从2005年11月份开始管理富国天惠精选XX，至2008年1月上旬已经实现了400%的净值回报，从2008年1月15日至2008年11月7日，该产品在长达10个月的时间内净值不断下挫，最大回撤达58.96%。 (数据来自wind，历史业绩不代表未来)

如果继续持有至今，该产品15年累积涨幅1649%，年化收益率为25.57%。即便在当时的最高点买入，持有至今也能实现300%的收益。 (数据来自wind，历史业绩不代表未来)

此外，诺安先锋XX，富国天博创新XX产品均在2007—2008年间出现了超过60%的净值回撤，持有至今会实现20%左右的年化收益率。

2015年6月12日至2016年1月28日，上证指数跌幅48.6%；同区间内，偏股混合型基金指数下跌43.35%。

在这次大盘下跌中，有超过340只权益产品（包括偏股混合型基金、普通股票型基金、灵活配置型基金，仅统计目前存续状态产品）最大回撤超过30%。

需要注意的是，如果你持有至今（至2021年12月31日），这些大幅回撤的产品有98%实现正收益，平均年化收益率为18.07%。

完整经历了这轮回撤且至今仍在管的基金经理中，建信基金陶灿管理的建信改革XX、易方达基金陈皓管理的易方达新XX、华泰柏瑞基金张慧管理德华泰柏瑞创新XX、建信基金姜峰管理的建信健康XX均实现了50%左右的净值回撤，但持有至今，年化净值回报均在30%左右。

数据来自wind，年化收益率指的是从产品成立至2021年12月31日普通年化收益率，基金经理任职日期指的是第一名基金经理任职日期，区间涨幅指的是产品成立至2021年12月31日产品净值表现，基金规模为2021年12月31日数据。市场有风险，投资需谨慎。

即便在当时的最高点（2015年6月11日）买入，持有至今（截至2021年12月31日）也能实现约150%的收益。（数据来自wind，历史业绩不代表未来，基金有风险，投资需谨慎）

2018年1月24日至2019年1月3日，上证指数跌幅超30%；同区间内，偏股混合型基金指数下跌27.78%。

在这个区间中，逾200只权益产品（口径同上）回撤幅度超过20%，如果你持有至今，这些产品亦有超过98%实现了正收益，平均年化收益率为19.26%。

完整经历了这轮回撤且至今仍在管的基金经理中，国泰基金程洲管理的国泰聚信价值XX、工银瑞信基金赵蓓管理的工银瑞信前海XX、国泰基金徐治彪管理的国泰大健康XX、广发基金林英睿管理的广发睿毅领先XX等产品，在这段时间均出现了30%左右的净值回撤，但若坚持持有至今（截至2021年12月31日），年化收益率在30%左右。

数据来自wind，年化收益率指的是从产品成立至2021年12月31日普通年化收益率，基金经理任职日期指的是第一名基金经理任职日期，区间涨幅指的是产品成立至2021年12月31日产品净值表现，基金规模为2021年12月31日数据。市场有风险，投资需谨慎。

投资是为了赚钱，没错，但我们更要明白，投资更是贯穿一生的重要事项。

投资是一场马拉松，它不是百米冲刺。再厉害的马拉松运动员中途也有“休息”的时刻，短期思维是不适合长跑获胜的。

如果要获得一场长跑终局的胜利，我们就要对短期市场波动更加“淡然”一些，只要你确定，你所持有的是一只优质产品，那么，短期调整可能是逆市布局的好时机。

Wind数据显示，截至2021年12月31日，偏股混合型基金指数(885001.WI)自基日(2003.12.31)以来上涨1170%，完胜同期沪深300指数392.07%的涨幅。(历史业绩不代表未来)各种统计数据都在证明，对普通投资者来说，专业投资人加持的优质基金相较自己投资股票或更优。

再回到我们文章最初的问题，如果你持有的基金出现了大幅回撤，甚至净值不断刷低你的认知，你该怎么办？

我们的建议是：

第一，审视你所持有的基金，净值下跌是何原因，你是否对基金经理有信心？

第二，检视你的基金组合，不要让持仓风格太过偏重某单一赛道/风格，做到分散投资。

第三，坚持长期投资、组合投资。

如果上述问题都是积极回答，那不妨考虑在市场下跌时选择加仓或定投，摊薄成本。

时间不是药，但药在时间里，相信时间的价值，终将盛开我们想要的瑰丽花朵！

逆市布局，必有所获！

张婷婷

证券从业资格：S1440121070474

基金从业资格：A20210901001459

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