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金融投资报记者 刘庆华
7月26日，股市遭遇重挫。A股、港股几乎全线暴跌，上证指数盘中最高跌超3%，深成指最高跌超4%，创业板指一度暴跌5%，前期热门的食品饮料板块领跌两市，跌近6%，医药板块跌幅也近5%。据Wind统计，仅这两大板块市值就蒸发超过8100亿元。而深受政策影响的教育板块多股跌超10%，教育ETF跌停，跟踪恒生科技指数、医疗指数的ETF跌幅居前。全天非货币ETF成交额达到601亿元，较上一个交易日的424亿元大幅增加了42%。基金公司认为，关于地产和教育领域出台的相关政策是市场下跌的重要影响因素，后续A股或将以震荡为主，并建议投资者提高防御性。![]()
周一一开盘，白酒板块就雪崩式下跌，贵州茅台低开低走，盘中一度跌超5%，跌破1800元。在茅台的下跌带领下，其它白酒股也纷纷下挫，酒鬼酒和水井坊收盘跌停，舍得酒业盘中一度跌停。
食品饮料板块也受此带动下跌，重庆啤酒跌停，据Wind统计，申万食品饮料板块全天跌5.68%，市值蒸发4100亿元。
与此同时，机构重仓的另一大板块医药也大跌。爱美客、爱尔眼科、九典制药、通策医疗跌幅超过10%，华海药业、国际医学等跌幅超9%。机构重仓的长春高新跌幅在8%以上。整个申万医药生物板块跌幅达到4.54%，市值蒸发4070亿元。教育板块虽然机构持仓占比不大，但当日也纷纷下跌。全通教育、科德教育、中公教育、昂立教育、凯文教育、学大教育纷纷下跌至少10%。除此之外，地产、传媒、非银金融、银行跌幅也在3%以上。而港股也大幅下挫。恒指收盘放量大跌4.13%，刷新去年12月23日以来新低，恒生科技指数跌6.57%，刷新去年7月以来新低。跟踪相关指数的ETF也纷纷下挫。博时基金旗下的教育ETF跌停，不过当日成交额只有755万元，另一只恒生医疗ETF下跌7.48%，成交额8813万元。鹏华基金旗下酒ETF跌幅7.46%，成交额达到了11亿元以上，易方达旗下中概互联网ETF成交22亿元，跌幅6.53%。此外，多只医疗ETF跌幅超过6%，多只恒生科技ETF跌幅超过5%。全天非货币ETF成交额达到601亿元，较上一个交易日的424亿元大幅增加了42%。![]()
对于周一沪深两市大跌的原因，基金公司认为，关于地产和教育领域出台的相关政策是其中的重要一项影响因素。中欧基金认为，周末出台的地产相关政策旨在进一步降低引发系统性风险的可能，从而引导资金从房地产流向高科技制造业等相关行业；“双减”政策周末正式出台，反映出了国家对于推行教育公平和缓解家庭教育压力的决心；此外疫情的反复也是影响因素之一。除了政策，万家基金认为，流动性与估值也是其中的重要影响因素。流动性方面， 7月20日LPR报价公布，利率连续15个月不变，并未如期下调，市场的降息预期落空，此前降准更多是未雨绸缪。估值方面，部分高景气板块前期累积较高涨幅，估值处于历史高位。对于后市行情，中欧基金认为，三季度至今市场对于海外风险、国内经济下行压力乃至细分成长行业的景气度的预期愈加一致，并加大了市场风格的分化和交易热度的提升。伴随市场对热门行业业绩展望的不断延长，相关公司股价对利率变化的波动将变得更加敏感，上行风险不断提升。面对上述较为复杂的市场环境，建议关注高性价比行业并适当提升防御性。当前建筑装饰、机械设备、通信和公用事业的市盈率处于历史低位水平，可适当关注。此外，年中经济工作会议可能促使近期政策和其他事件因素的发生概率增加，建议谨慎应对教育、科技和碳中和等领域潜在的政策变化。万家基金认为，后续市场大概率将呈现震荡格局。在行业配置方面，低估值且景气延续的钢铁、煤炭、有色（铜铝）是攻守兼备的策略，胜率和性价比都比较高。长城基金认为，市场大幅回调主要受情绪因素驱动，宏观来看基本面没有显著变化，流动性依然对市场有利，下行风险不大。本文为｜金融投资报jrtzb028(微信号)原创文章｜
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