A股遭遇“黑周一”！“各种茅”跌停，抱团股成重灾区，发生了什么？A股何时企稳？

A股今天再一次上演高开低走的行情：早上开盘之后，上证指数、深圳成指和创业板指一度涨逾1%，然而好景不长，大约10点之后，各大指数就开始不断下跌。截至收盘，上证指数跌2.30%，深圳成指跌3.81%，两市市值一天蒸发约2.2万亿元。

尤其值得注意的是，创业板指大跌4.98%，报收于2728.84点，较此前高点3476点已回撤超20%，跌入技术性熊市。

A股一天蒸发2.2万亿元

从板块来看，餐饮、航空、酒类、农业、医疗保健、半导体等板块跌幅靠前，跌幅均在5%以上。

机构重仓股继续成为下跌重灾区：茅台跌4.86%，股价跌破2000元关口；五粮液跌8.26%；泸州老窖跌停，股价收于195.62元；比亚迪跌停，股价收于176.73元……《每日经济新闻》统计后发现，A股市值今天蒸发了约2.2万亿元。

有网友统计了各个“茅族”的跌幅，有的跌了近50%！

机构重仓股今日继续重挫，也让不少新入场的年轻基民们自嘲为“韭零后”。

与A股联动密切的港股今日也走势低迷，截至收盘，恒指跌1.92%。科技股尤其成为下跌重灾区，京东健康跌10.95%、小米跌8.59%、美团跌8.37%、快手跌6.67%、阿里健康跌6.37%、腾讯控股跌5.38%……恒生科技指数大跌6.40%。

Wind数据显示，有着“聪明钱”之称的北向资金在今天净卖出85.89亿，其中沪股通净卖出46.95亿元，深股通净卖出38.94亿元。南向资金更是净卖出131.81亿元。

可以看出，各路资金当前避险情绪相当浓重。

沪指牛熊分界线在3300点附近

据每经牛眼（ID：njcjnews）发现，目前判断大盘趋势有两种方法，一种是看趋势线，一种是看牛熊分界线。

从指数来看，目前沪指已经跌破上升趋势线的幅度达2.9%，一般来说，跌破幅度达3%~5%，跌破时间3天以上，就可能构成有效跌破。如果明天或后天，沪指又站上上升趋势线，那么有效跌破的概率就小了。

历史上跌破趋势线的例子很多，牛眼君举一个2018年初的，2018年2月8日和9日，沪指跌破支撑线幅度达5.42%，随后展开的一轮反弹也受阻于这条趋势线，最终转向下跌趋势。

在目前的走势下，沪指有哪些支撑呢？从技术面来看，3450点的箱体上沿有一定支撑。

判断大盘趋势还有一种方法是看牛熊分界线，目前沪指的牛熊分界线在3300点附近。从历史走势来看，2015年7月中旬，沪指反弹，确认受阻于牛熊分界线，突破无效的情况下，正式确认步入熊市。2018年2月下旬，也是这样的，反攻确认无法有效向上突破牛熊分界线，正式确认步入熊市。

机构看法出现分歧

对于抱团股持续回调，券商近期给出的看法也出现了分歧。

中泰证券发布的研报认为，2月下旬A股回调，“抱团股”调整幅度尤其明显，但这并不意味着市场风格转向。消费和科技仍然是中长期主线。全年来看，市场风格并不会完全偏向中小盘行情，仍会以均衡为主。首先，未来公募基金对A股市场仍有较大话语权，而龙头核心资产适合机构长期超配。其次，消费风格虽然短期面临回调，长期配置逻辑并没有改变。最后，即使抱团松动，能够获得机构深度认可的个股也不会从此“跌跌不休”。

国君策略上周则表示，当前维持3450-3700点震荡格局判断，临近下沿，反弹在即。当前市场估值矛盾并非在于总量，而在于结构。震荡之下，积极调结构，关注抱团外的好公司，聚焦中盘蓝筹。

广发证券则认为，由于A股局部过热而非全面高估，本轮指向风格切换而非牛熊转换。重点寻找人少估值合理、业绩有改善且近期表现有韧性的方向等。

中金公司认为，本轮下跌是对自去年3月23日低点反弹以来的中期调整。在近几周的急跌后短线虽有小反弹，但盘整可能在未来一到两个月的维度持续，成交量将在波动中逐步萎缩。不过投资者不宜过度悲观，市场在消化估值及潜在政策调整影响后会重拾升势。

中金公司建议，短期反弹行情中，前期调整较大的板块反弹幅度或相对较大，估值低且此前涨幅小的板块可能略有韧性；中期看，在消化估值压力后，消费领域仍是自下而上选股的重点方向，新能源、科技、医药等领域结合景气程度可逢低吸纳。

中信证券的最新研报则称，市场普遍担心存量产品赎回导致基金经理被动卖出重仓股，加速核心资产和产品净值的下跌，形成负反馈循环。上周头部产品净值继续下挫，赚钱效应保持下降趋势。

不过，渠道样本统计数据显示，上周净赎回率峰值仅为上上周峰值的50%，且显著低于过去2年的赎回高点。这与基金销售调研的结果一致，有受访销售人员表示，这可能是因为大多数客户入场时点在2020年上半年左右，较厚的累计浮盈提供了一定的“安全垫”，所以尽管近期产品净值回撤较大，但其客户没有恐慌性抛售。

尽管短期的市场波动难以预料，不过以往股市大跌之后的市场走势或许能够给投资者带来一定的参考价值。

据媒体报道，近两年来创业板指大跌超5%后一周、一个月的创业板指行情，多数呈下跌态势。其中，2020年初的几次超5%跌幅时点相近，2020年2月3日，为2020年春节疫情爆发后的首个交易日，市场受黑天鹅影响，三大股指普遍下挫，且为控制疫情传播，多地政府要求企业延迟复工，疫情对A股市场的冲击开始显现。至2月28日，市场又受到受海外疫情和美股大幅下跌影响。

而在2020年7月16日大跌前，创业板指一度在一个半月之内攀升35%，当时在经历前期市场大涨后，监管层面曾频繁表态防止催生资产泡沫。

（本文不构成投资建议，据此操作风险自担。）

编辑|夏志坚 肖勇

校对|程鹏

封面图片来源：摄图网