记者观察：退市机制常态化

中国银行保险报网讯【记者 和平】

3月5日，*ST工新（600701）发布公告称，收到上海证券交易所《关于哈尔滨工大高新技术产业开发股份有限公司股票终止上市的决定》，上交所决定终止公司股票上市。据了解，该公司2018年、2019年连续两年期末净资产为负值，2020年亏损逾20亿元，退市整理期为三十个交易日，如不考虑全天停牌因素，预计最后交易日期为2021年4月26日。

去年以来，随着注册制的全面推进，退市制度发展进一步加快。3月5日，国务院总理李克强在政府工作报告中提出，稳步推进注册制改革，完善常态化退市机制，加强债券市场建设，更好发挥多层次资本市场作用，拓展市场主体融资渠道。

“完善常态化退市机制”为近来首次被写入政府工作报告。不过，退市并非在10年间未被提及过，2012年政府工作报告曾提出，健全完善新股发行制度和退市制度，强化投资者回报和权益保护。

全面实行股票发行注册制，建立常态化退市机制，提高直接融资比重，也是“十四五”时期资本市场实现高质量发展的战略目标和重点任务。2020年3月新《证券法》正式施行，不再对暂停上市情形和终止上市情形进行具体规定，改为交由证券交易所对退市情形和程序做出具体规定。上市交易的证券，有证券交易所规定的终止上市情形的，由证券交易所按照业务规则终止其上市交易。此举为全市场退市制度改革打下了基础。2020年12月31日晚，沪深证券交易所发布一系列退市新规，规则自发布之日起施行，标志着新一轮退市制度改革正式落地。

企业退市有个逐渐被习惯的过程，当前的退市制度是在为绩差股敲警钟。形成“有进有出、优胜劣汰”的市场化、常态化退出机制是全面深化资本市场改革的重要安排。截至目前，沪深两市上市公司已突破4000家，但过去30多年，退市的公司只有100多家。

“退市机制常态化”多来年首次被写入政府工作报告，为今年乃至后续资本市场的发展指明了方向。退市制度有利于实现资本市场的优胜劣汰，这也意味着2021年的退市企业的数量会比2020年要有所上升。据统计，2019年A股退市公司多达十多家，2020年的A股退市公司数量接近20家，据此推测，今年退市公司数量会超过30家。最近三年，A股退市数量大幅提升，退市效率大幅提高，退市周期大幅缩短。未来两、三年，每年的退市公司数量将达到30-50家，成为一种常态化。