创金合信基金李游：看好细分周期领域龙头公司

　　中证网讯（记者 余世鹏）8月12日，创金合信工业周期股票基金的基金经理李游发布市场观点指出，下半年以来，随着宏观经济复苏，以及市场新增资金的快速增加，前期涨幅较小的周期板块估值得到了较大提升。展望未来，仍将重点看好机械、建材、化工等传统周期行业龙头公司和光伏、电动车等新能源行业龙头公司。

　　具体看，李游对其中的机械、建材和新能源三大领域的投资逻辑做了分析：

　　首先是机械领域。李游指出，新的基建项目的陆续开工，会对挖机销量起到支撑作用，预计下半年挖机销量仍会维持较高增速，预计全年龙头公司销量增速持续高于行业。而且，在规模效应、数字化智能化降本、产品结构优化以及资产负债表修复等趋势下，龙头公司的盈利能力将会进一步提升。

　　其次是建材领域。李游认为，新的基建项目下半年将进入密集开工期，下半年继续看好逆周期调节的早周期行业，如水泥、减水剂和防水材料等。另外，除了开工端，其还看好受益于地产竣工增速恢复、旧改提速和精装渗透率提高的B端消费建材。另外，随着全球疫情好转，玻纤的需求下半年将逐步恢复。

　　再次是新能源领域。李游指出，从三季度开始，光伏产业链价格出现普遍上调，国内竞价和平价项目集中开工会持续提升行业景气度，国内2020年装机量维持40GW-45GW的预期不变。同时，上半年组件价格的大幅下跌以及低利率环境，将会进一步刺激海外装机量。疫情期间的产业链调整使得行业的集中度变得更高，龙头公司逆势扩张将在行业景气度恢复后显著受益。

　　在电动车方面，李游认为，下半年随着基数变低以及一些刺激政策的落地，国内销量同比会出现较大的增长，全年预期国内销量增长幅度为0%-10%。中长期来看，电动车的大趋势已经不可逆转，具备技术和成本优势的产业链龙头公司将明显受益。