【天风研究·固收】 孙彬彬/许锐翔(联系人)
摘要:
(1)传统货币基金:规模大幅下降,收益率下行;资产配置上降久期、降杠杆。
(2)短期理财基金:规模继续下降,资产配置上降久期、降杠杆。
(3)流动性冲击过后货基表现:
二季度市场担心“股债跷跷板”带来债基资金向股票、混合型基金转移,但实际上二季度债券型和混合型基金规模同时保持增长(虽然环比增幅较一季度均有所收窄),反而是货币基金“受伤”最严重,其份额和净申购率出现明显下滑。
更为重要的是,今年以来传统货基向浮动净值法的转型步伐依旧十分缓慢,在低收益率且波动加剧的市场环境下,投资者对浮动净值型货基偏好相对较低。
固收彬法是孙彬彬带领的固定收益研究团队成果分享平台,致力于为市场带来最接地气的研究产品和服务,感谢您的关注!
重要声明
证券研究报告《流动性冲击过后货基表现如何?——货币基金2020年二季报点评》
对外发布时间:2020年07月28日
报告发布机构 天风证券股份有限公司(已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格)
本报告分析师 孙彬彬 SAC 执业证书编号:S1110516090003