【山证社服】社会服务行业周报（20190812-20190818）：民航局披露今年前七个月运输数据，暑运需求回升

本周主要观点及投资建议

民航局披露今年前七个月运输数据，暑运需求回升。中国民航局披露，今年1-7月，中国民航业共完成旅客运输量3.81亿人次，同比增长8.7%，增速较去年同期下降3.4个百分点，其中，国内、国际航线分别完成3.38亿人次、4287.8万人次，同比分别增长7.8%、16.5%。今年1-7月，全行业共完成运输总周转量741.0亿吨公里，同比增长7.7%，增速较去年同期下降5.1个百分点。1-7月，民航全行业共完成货邮运输量412.9万吨，同比下降0.5%，增速较去年同期下降7.1个百分点。值得关注的是，今年7月份，受暑运客运高峰的带动，民航业完成旅客运输量同比增长10.2%，增速较上月提高2.0个百分点。其中，国内、国际航线分别完成5271.1万人次、659.0万人次，同比分别增长9.5%、16.2%。投资建议：中期报告陆续披露，持续看好免税、酒店板块。受香港暴力事件发酵、大陆取消台湾个人游签注等事件影响，下半年港、台游预期下调，同客单价下东南亚出境游替代旅游产品预计预定量增加。建议关注：中国国旅、宋城演艺、广州酒家。

市场回顾

沪深300上涨2.12%，报收3710.54点，休闲服务行业指数上涨3.03%，跑赢沪深300指数0.91个百分点，在申万28个一级行业中排名第6。

本周行业各子版块涨跌幅由高到低分别为：旅游综合（3.50%）、景点（3.24%）、其他休闲服务（2.39%）、酒店（1.13%）餐饮（-0.66%）。

个股：天目湖以18.96%涨幅最高，腾邦国际以5.54%的跌幅最高。

行业动态

1）乔家大院整改10日后开业，门票将至115元／人次

2）香港旅游遭“霜冻”：千元酒店跌至两三百，部分旅行社放“无薪假”

3）香港机场连续两日受干扰，航空业连带损失有多重？

重要上市公司公告（详细内容见正文）

风险提示

宏观经济波动风险；旅游行业系统性风险；景区客流不及预期风险。