本周内外盘对比看,股市、商品呈现一定的内强外弱格局,但整体面临的下行压力仍然较大。国内期货市场沉淀资金难以持续增加。能源板块跟随外盘走弱;金属波动率放大,而沪铜等有色品种投机度明显下降;黑色品种双焦大幅减仓;农产品美玉米遭到重挫,国内农产品难寻亮点。
重点关注品种:燃料油、焦炭、沪铝
内外盘表现
本周外盘整体走势平稳,美元兑人民币至7.042,美股、CRB指数均下跌1%,品种上,镍、黄金上涨2.2%、1%居前两位,跌幅方面工业品轮锌跌1.5%、农产品美玉米周度暴跌9.6%。
国内上证指数虽受到外盘冲击,周度却逆势上行1.8%。WIND商品下跌0.4%,其中非金属建材上涨0.9%,能源板块下跌1.3%。
周度波动率排在前三的为:沪镍、沪银、燃料油;波动率后两位为沪铜、玉米。
波动率高于前期品种:沪镍、沪银、沪金、沪铝等均呈现明显波动率上升;金属方面多数品种均出现了波动率抬升,这一方面与避险情绪相关,一方面则由于货币政策预期开始作用于金属价格。
波动率低于前期品种:铁矿、鸡蛋、甲醇、PP等多个品种波动率回落。
资金与持仓情况简析
商品沉淀资金至1236亿,本周资金仍然变化不大,在1230-1280亿区间内波动,整体小幅流出;金融期货至674亿。
从持仓变化上看,本周增仓前三为燃料油、铝、锡,其中燃料油增仓达20%;另一方面,减仓品种略多于增仓品种,排在前三的为焦煤、焦炭、菜粕,双焦减仓超20%。
前十净持仓方面,燃料油净空格局持续扩大接近14万手净空水平,而在6月初其还处于多空平衡位置。燃料油的弱势一方面源于国际原油的带动,一方面则主要受到国内低硫燃料油政策的预期,导致远月更加悲观。
本周减仓较多的焦炭,其前十净持仓反而呈现净空快速减少的变化,与价格的下行呈现背离情况,后面也建议继续关注二者收敛情况。
日均投机度
本周市场投机度维持在1.1,工业品中投机度前三:尿素、原油、沪镍,沪铜垫底;农产品中菜粕投机度最高,新上市的粳米紧随其后,玉米仍然最低。
本周新上市的几个品种在投机度方面均处在较高位置,尿素更是至4.64超过原油成为第一;另外,从格局上看,有色金属除镍、锌外,其他几个品种的投机力度均处在偏低位置,不过从变化上看,沪铝投机度大幅增加摆脱前期垫底的情况。
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中粮期货工业品事业部
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