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本周主要观点及投资建议
在线旅游市场增速放缓,企业内创新、并购成为发展亮点。近日发布的《2019中国在线旅游市场年度综合分析》显示,2018年中国旅游收入同比增速、以及在线旅游交易规模,都呈现为过去五年中的低位,中国在线旅游行业进入新的行业发展阶段。2018年,中国旅游业收入为5.97万亿元,同比增长10.5%,仍保持两位数增长,但对比过去五年,是增速最低的一年。2018年中国在线旅游市场交易规模达到9754.24亿元,同比增速放缓,相比过去五年,增速首次在两位数以下,为9.3%;而2013-2017年中国在线旅游市场交易规模增速分别为30.0%,45.2%,49.6%,56.1%,20.7%。宏观经济以及旅游业增速放缓影响了在线旅游市场增速,而机票市场受到航司“提直降代”的竞争和捆绑销售的监管,酒店市场受到卫生事件的冲击,加剧了在线旅游市场交易规模增速的收窄。
投资建议:天气回暖,旅游行业迎来旺季,小长假以及即将到来的暑假带动景区、酒店等子行业逐渐攀升。出境游方面国内赴北美在整个子行业所占比重不高,预计受中美贸易战影响较小。建议关注:中国国旅、首旅酒店、锦江股份。
市场回顾
整体:沪深300下跌2.19%,报收3648.76点,休闲服务指数下跌1.57%,跑赢沪深300指数0.62个百分点,在申万28个一级行业中排名第11。
子行业:子行业涨跌幅由高到低分别为:旅游综合(-0.89%)、景点(-1.38%)、其他休闲服务(-2.13%)、酒店(-4.36%)、餐饮(-4.61%)。
个股:华天酒店以4.78%涨幅最小,首旅酒店以7.14%的跌幅最高。
行业动态
1)10个千万级机场4月吞吐量负增长
2)民航局将降低航司税费负担,鼓励提供多样化产品
3)东航南航转场方案确定,计划2025年各投入飞机200架
重要上市公司公告(详细内容见正文)
风险提示
宏观经济波动风险;旅游行业系统性风险;景区客流不及预期风险。
本报告分析师:
刘小勇
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研究助理:
张晓霖
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