氢能月刊（24.04）：电解槽招标陆续开启，氢能重卡平价可期【民生电新】

原创民生电新电新邓永康团队

点击蓝字关注我们

电解槽招标陆续开启，氢能重卡平价可期

报告摘要

■ 政策端：补贴政策向绿氢倾斜，免高速费助力氢能重卡平价可期。1）国家级别的顶层设计使氢能发展路径更为清晰。自2024年2月起，我国氢能产业政策不断出台，国家部委针对氢能制、储、运、加、用等全产业链构建政策体系。此外，北京、山东、广东、江苏、山西、重庆、海南、湖北、四川等省市也积极响应国家号召，不断推出氢能产业支持政策，内容涵盖氢能核心技术开发、加氢站建设、氢燃料电池汽车应用等多个方面。2）绿氢项目无需危化品安全生产许可，推动氢能产业高质量发展。2023年下半年以来，新疆、河北、吉林、内蒙古等省市相继明确绿氢生产项目可不入化工园区，且无需取得危化品安全生产许可。非化工园区制氢可以让制氢靠近应用端，降低储运成本，推动氢能规模化利用。3）山东和成都当地免收高速费政策推行，助推氢能重卡降本。经测算，不考虑免收高速费情况下，氢能重卡全生命周期成本较高，在氢燃料电池汽车享受2年示范期内免收高速费政策下，49吨氢能重卡大概节省89.8万元过路费，全生命周期运营成本降至591.7万元，比燃油重卡节省35.9万元成本，已具备显著经济性优势。

■ 项目端：绿氢项目运行逐渐成熟，电解槽招标陆续开启。截至2024年4月11日，国内已签约或备案绿氢项目478个，项目陆续启动招标。4月9日，深能发布鄂托克旗风光制氢一体化合成绿氨项目5MW光伏发电项目、43台1000标方电解槽项目招标计划发布，上半年绿氢项目的密集招标将带动电解槽需求增长。京蒙千公里输氢管道项目启动招标，建设再提速。4月，中石化内蒙古乌兰察布至京津冀地区氢气输送管道示范工程启动招标，管道全长约1145km，管道近期设计输量为10万吨/年，远期规划输量为50万吨/年。

■ 数据端：FCV产销均实现高增。1）加氢站：截至2024年4月，国内建成运营加氢站数量432座，覆盖30个省市自治区。2）FCV：2024年3月氢燃料电池汽车产量为0.03万辆，销量为0.02万辆，2024年一季度氢燃料电池车产销量分别为900辆和780辆，同比增长59%和15%。随着相关政策进一步落地推行，叠加产业成熟优势，2024年氢燃料电池汽车有望进一步放量增长。2024年1-3月氢燃料重卡累计销量为359辆，占比3.28%，同比增长81%。

■ 投资建议：主线一：绿氢制备高景气度带动电解槽设备需求增加。重点推荐：阳光电源、隆基绿能、科威尔，建议关注：华电重工、亿利洁能、昇辉科技、双良节能等；主线二：储运环节迎来破局点。建议关注：蜀道装备、冰轮环境、京城股份、中集安瑞科、厚普股份、兰石重装、石化机械等。主线三：燃料电池车持续放量。建议关注：亿华通、潍柴动力、国鸿氢能、康普顿。

■ 风险提示：政策支持力度不及预期；上游制氢规模不及预期；氢能储运技术发展遇到瓶颈，发展速度不及预期；氢能下游应用不及预期。

■ 盈利预测与财务指标：

电解槽招标陆续开启，绿氢生产限制逐步放开

1.1 生产可不入化工园区，拓宽绿氢应用场景

1.1.1 近期国家及地方氢能政策跟踪

各地利好政策频出，加快氢能产业发展步伐。自2024年2月起，我国氢能产业政策不断出台，国家部委针对氢能制、储、运、加、用等全产业链构建政策体系。此外，北京、山东、广东、江苏、山西、重庆、海南、湖北、四川等省市也积极响应国家号召，不断推出氢能产业支持政策，内容涵盖氢能核心技术开发、加氢站建设、氢燃料电池汽车应用等多个方面。国家及地方政策持续加码下，我国氢能产业发展按下加速键。

1.1.2 绿氢放开生产限制，拓宽氢应用场景

绿氢项目无需危化品安全生产许可，推动氢能产业高质量发展。2023年下半年以来，新疆、河北、吉林、内蒙古等省市相继明确绿氢生产项目可不入化工园区，且无需取得危化品安全生产许可，非化工园区制氢可以让制氢靠近应用端，降低储运成本，推动氢能规模化利用。之前将氢列为危化品，其投资、土地、审批等环节门槛较高，无需危化品安全生产许可能够降低项目建设成本、减少场地限制、简化审批手续，突破绿氢发展限制。随着放开生产限制政策逐步落地，氢能产业发展提速。

1.2 氢能重卡经济性测算：免收高速费下，氢能重卡经济性凸显

1.2.1近期氢燃料电池车相关政策跟踪

氢燃料电池汽车发展经历三个阶段，应用规模逐步扩大。2022年3月，国家发改委发布了《氢能产业发展中长期规划(2021-2035年)》，该政策指出我国氢燃料电池汽车发展历程大致分为“初步示范期、加快推广期、大规模应用期”三个阶段。2020年，初步实现氢燃料电池汽车商业化应用，规模达到1万辆；2025年，氢燃料电池汽车保有量达到5万辆；2035年，氢燃料电池汽车实现商业化应用。

补贴政策持续发力，氢燃料电池汽车成本降低。近期，为加快氢能车辆推广应用，各地纷纷制定了氢燃料电池汽车补贴政策，包括山东、河南焦作、宁夏宁东、广东、沈阳大东区、杭州等地区，补贴形式包括减免过路费、车辆购置补贴和用氢补贴等。2024年3月1日，山东省推出国内首个对氢能车辆免收高速公路通行费的政策，降低了氢燃料电池汽车运营成本，为全国各省份推广氢车做出示范引领。2024年4月16日，成都市也发布相关政策，在全市范围内放宽氢燃料电池商用车市区通行限制，免除部分高速路上氢燃料电池商用车高速公路通行费。

国家和地方补贴政策叠加，助推氢能重卡降本。2020年9月16日，财政部、工信部等五部委联合发布《关于开展燃料电池汽车示范应用的通知》，该政策采取“以奖代补”方式，对氢燃料电池汽车示范应用给予奖励，示范期暂定为四年。根据具体的奖励积分标准，可以计算出第一年度至第四年度，31吨以上氢能重卡的奖励金额分别为54.6万元、50.4万元、46.2万元、37.8万元。随着示范城市群项目启动，省市区级等地方补贴政策也相继出台，包括北京、保定、唐山、淄博、上海、广东、苏州、南通、内蒙古、嘉兴、鄂尔多斯、广州、深圳、佛山、中山、珠海、包头等地区。国补和地补叠加后，氢能重卡购置成本大幅度降低，激发了消费者购买意愿。

1.2.2 氢能重卡经济性测算

不考虑免收高速费情况下，氢能重卡全生命周期成本较高。以49吨重卡为例，假设同一用途、不同燃料类型的车辆在全生命周期内行驶里程完全一样，使用寿命统一按照5年，年行驶天数350天，日行驶里程600km。按照氢气价格30元/kg、充电价格1.2元/kWh、柴油价格8元/L、LNG价格4元/kg测算，考虑氢燃料电池汽车第三年度46.2万元国补和46.2万元地补（假设国家：地方=1：1）后， 49吨氢能重卡/纯电动重卡/燃油重卡/LNG重卡全生命周期成本分别为681.5万元、543.3万元、627.6万元、422.7万元。由此可见，受加氢成本影响，氢能重卡经济性较低。

免收高速费政策下，氢能重卡经济性凸显。目前，山东省高速收费标准为20吨以上货车每公里收取2.138元。在氢燃料电池汽车享受2年示范期内免收高速费政策下，49吨氢能重卡大概节省89.8万元过路费，全生命周期运营成本降至591.7万元，比燃油重卡节省35.9万元成本，已具备显著经济性优势。

行业数据跟踪

2.1 绿氢制备：绿氢项目开标在即，电解槽订单待落地

各地绿氢项目密集推进，有望拉动电解槽需求。截至2024年4月11日，国内已签约或备案绿氢项目478个，项目陆续启动招标。2024年1月，中石化乌兰察布10万吨/年风光制氢一体化项目（制氢厂部分）正式获批，共需碱性电解槽约1GW，项目拟于6月开工，将于上半年进行招标；3月26日，宁夏太阳山绿氢制储输用一体化项目（一期）年产1.65万吨绿氢项目环境影响评价文件获批公示，本项目主要建设年产1.65万吨电解水制氢装置，其中碱性电解水制氢及纯化系统57套，PEM电解水制氢及纯化系统22套；4月9日，深能发布鄂托克旗风光制氢一体化合成绿氨项目5MW光伏发电项目、43台1000标方电解槽项目招标计划发布，上半年绿氢项目的密集招标将带动电解槽需求增长。

2.2 储运加：输氢管道建设提速，京蒙千公里项目启动招标

2.2.1 京蒙千公里输氢管道项目启动招标，建设再提速

2024年以来国内管道输氢项目均有不同程度进展。2024年1月，张家口市康保-曹妃甸氢气长输管道项目获批备案，全长736.5 公里；3月，内蒙古西部天然气固阳-白云鄂博输气管道工程勘察设计项目中标，全长125公里；4月，中石化内蒙古乌兰察布至京津冀地区氢气输送管道示范工程启动招标，管道全长约1145km，管道近期设计输量为10万吨/年，远期规划输量为50万吨/年。

企业竞逐管道输氢产业链，配套装备加速国产化。24开年以来氢能领域热度高居不下，管道输氢上下游企业各有进展。上游管材方面，石化机械在金属管材上发力克服“氢脆”难题，打造三种钢级的纯氢长输钢管；新型柔性复合管材研发备受关注，东宏股份、泰和新材等企业加速研发，为氢气运输提供创新解决方案。管道配套设备氢气压缩机等实现技术攻关，冰轮环境氢能压缩机可应用于输氢环节，开山股份也正开发530bar排气压力的高压往复氢压缩机，有望实现压缩机领域国产化，加快氢能储运加环节顺利发展。

2.2.2 加氢站数据：下游车端需求拉动加氢站配套设施建设

加氢站建设持续提速，助力氢燃料电池车推广。截至2024年4月，国内建成运营加氢站数量432座，覆盖30个省市自治区。按地区分布来看，目前国内加氢站集中分布在环渤海、长三角、粤港澳大湾区等发达地区，三地区加氢站数量共占比达52%。全国各省市均配合国家政策，大力支持氢能基础设施建设。近日，山东省响应国资委《共建中国氢能高速行动倡议》，于3月1日起对氢能车辆暂免收取高速通行费。截至2024年1月，山东省在营加氢站36座，《山东省氢能产业发展工程行动方案》明确到2025年，全省将建成加氢站100座；成都市明确到2025年，加氢站累计建设40个，基本建成15分钟充电圈，构建12公里加氢网。随着加氢站数量快速上涨，氢能基础设施不断完善，氢燃料汽车发展有望打开新局面。

2.3 用氢：氢燃料商用车增势迅猛，有望实现多场景突破

2.3.1 国内氢燃料汽车：商用车产销高增长，车端需求持续放量

氢燃料电池汽车产销同比高增，放量增长势头不减。2024年3月氢燃料电池汽车产量为0.03万辆，销量为0.02万辆，2024年一季度氢燃料电池车产销量分别为900辆和780辆，同比增长59%和15%。随着相关政策进一步落地推行，叠加产业成熟优势，2024年氢燃料电池汽车有望进一步放量增长。

新签订单纷纷落地，氢燃料重卡蓄势待发。一季度以来，氢能重卡签约热度升温：1月31日，融通汽车集团签订160台氢能源重卡采购合同；2月24日，中源氢能与渭南开沃新能源汽车有限公司签署首批150辆氢能重卡及商用车供氢系统采购订单；3月13日，中国氢能集团股份有限公司受某政府委托拟采购1000辆氢能重卡（40-70吨）用于煤炭短程运输。受“双碳”政策和市场环境的双重影响，新能源重卡需求旺盛，2024年1-3月累计销量达1.1万辆，同比增长142%，其中氢燃料重卡累计销量为359辆，占比3.28%，同比增长81%。

2.4 海外动态：政策企业齐发力，海外绿氢产业优势不减

各国氢能产业战略性地位纷纷确立，氢能布局加速推进。全球能源转型背景下，各国发展氢能动力强劲，欧洲、美国、越南、埃及各国或发布最新国家氢能规划、或密集发布氢能补贴，氢能政策不断出台。其中欧盟建立欧洲氢银行拓宽融资渠道，美国宣布为52个项目提供7.5亿美元的首轮融资，不断加码氢能投资；非洲摩洛哥、莫桑比克、埃及等国接连出台绿氢发展战略与补贴法案，其中莫桑比克预计在2050年前投资800亿美元发展绿氢。世界各国对氢能发展不断注入力量，有望进一步助推全球氢能产业高速发展。

海外绿氢项目进度加速，绿氢重要抓手地位凸显。2024年全球各国的绿氢项目纷纷稳步推进，欧盟拟投资69亿欧元IPCEI Hy2Infra计划更是其大力资助绿氢项目建设的力证；沙特阿拉伯全球最大规模绿氢工厂正式投产，每日制氢600吨；日本也预计启动境内最大规模绿氢项目，建设至少100 MW制氢工厂；马来西亚、西班牙、意大利、葡萄牙、丹麦等国启动多个绿氢项目，并配套风水光伏发电及电解槽设备。海外绿氢项目进展顺利，绿氢作为全球能源领域重要抓手地位获得广泛共识。

氢能浪潮席卷全球，海外企业扩产降本加速布局。美国、英国、德国、挪威等国的氢能领军企业敏锐洞察市场，竞相加大投资力度，角逐氢能赛道，主要包括推进制氢工厂建设加速产能扩张，降低绿氢制造成本，拿下不少订单。其中，2024年1月普拉格能源与美国能源部敲定16亿美元贷款资金，预计可支持6座制氢厂的开发建设；挪威NEL公司1月成功斩获三星C&T 500万欧元10MW碱性电解槽设备订单，2月与Nikola重新签订80MW制氢设备订单等。海外氢能企业战略布局前瞻，顺应绿色氢能发展浪潮，为全球氢能产业繁荣注入活力。