环球股市全日总结：1月12日

港股：科技股领涨恒指

美联储主席鲍威尔承诺将采取必要措施遏制通胀急升并延长经济扩张，加上中国12月通胀压力放缓，利好市场气氛。主要科技股包括腾讯 (700)、阿里巴巴(9988)、美团(3690)及京东(9618)分别升4.8%-11.0%，领涨恒指。恒指以全日高位收市，升663点或2.79%。国指收报8612点，升243点或2.9%。恒生科指收报5899，升280点或5%。大市全日成交1536.02亿。沪深股通南向资金净买入52.90亿。

沪股通北向净买入47.83亿人民币，南向净买入26.94亿港币；深股通北向净卖出22.35亿人民币，南向净买入25.96亿港币。

国内股市：中国12月通胀压力放缓，A股上升

中国12月CPI与PPI同比增幅均回落并低于预期，利好市场气氛。沪深300指数各行业指数中工业指数领涨。上证全日收市报3597点，升29点或0.84%，成交4358.18亿元。深成指全日收市报14421点，升197点或1.39%，成交6253.36亿元。沪深300指数报4845点，升47点或1%；创业板指数报3136点，涨80点或2.64%。两市成交合计1.06万亿人民币。

国际股市：亚太区股市上升

-日经225指数升1.92%，报28765点。

-韩国KOSPI指数升1.54%，报2972点。

-澳洲S&P/ASX200指数升0.66%，报7438点。

-台湾TAIEX指数升0.48%，报18375点。

-欧洲股市早段均上升。

中国12月CPI与PPI同比增幅均回落并低于预期，显示通胀压力放缓

中国国家统计局周三公布，12月CPI同比上涨1.5%，略低于彭博调查预估中值的1.7%；其中，食品价格同比下降1.2%，非食品价格上涨2.1%。12月PPI同比上涨10.3%，亦低于彭博调查预估中值11.3%。2021年全年CPI同比上涨0.9%，PPI同比上涨8.1%。12月CPI环比下降0.3%，PPI环比下降1.2%。中国12月扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2%，涨幅与11月相同。

12月份CPI由11月份的2.3%放缓至1.5%，食品通胀回落是主要原因。12月食品价格同比由11月上涨1.6%转为下跌1.2%，影响CPI下降约0.22个百分点。食品分项来看，猪肉价格在供给增加下出现放缓，猪肉价格同比下降36.7%，降幅比11月扩大4.0个百分点；环比上涨0.4%，而11月环比上涨12.2%。鲜菜价格同比上涨10.6%，而11月同比上涨30.6%。12月淡水鱼、鸡蛋和食用植物油价格同比分别上涨16.7%、14.2%和9.0%，涨幅较11月均有回落。12月非食品价格上涨2.1%，而11月上涨2.5%，影响CPI上涨约1.69个百分点。非食品分项来看，12月交通和通信价格上涨5.0%，其中交通工具用燃料上升22.5%。细项来看，12月份汽油和柴油价格同比分别上涨23.0%和25.4%，而11月份分别同比上涨36.7%和40.6%。此外，12月份旅游、教育服务价格分别上涨7.5%、2.7%。

12月PPI由11月份的12.9%放缓至10.3%，主要因为随着保供稳价政策落实力度不断加大，煤炭、石油、金属等能源和原材料价格快速上涨势头得到遏制。12月份PPI仍处高位，其中生产资料通胀仍是主要的推动力。12月份生产资料价格上涨13.4%，影响PPI上涨约10.07个百分点，而12月份生活资料价格仅上涨1.0%，影响PPI上涨约0.25个百分点。主要行业中，12月煤炭开采和洗选业价格同比上涨66.8%，涨幅较11月回落22.0个百分点，环比则下跌8.3%；石油和天然气开采业、石油煤炭及其他燃料加工业、黑色金属冶炼和压延加工业、化学原料和化学制品制造业、有色金属冶炼和压延加工业、化学纤维制造业价格同比涨幅在13.2%—45.6%之间，环比跌幅在1.4%-6.9%之间。

整体来说，12月份数据显示当前通胀压力温和，包括货币政策在内的宏观政策的重点已放在稳增长方面。展望未来，我们预计CPI与PPI通胀剪刀差将在2022年进一步缩小。由于食品价格上涨，尤其是猪肉价格可能会随着供应趋紧在今年下半年上涨，我们预计2022年CPI通胀将从2021年的0.9%上升至2.0%。有见于大宗商品价格或放缓、国内需求疲软和高基数效应，我们预计2022年PPI通胀将从2021年的8.1%放缓至3.0%。

12月M2与M1增速均回升

12月末，广义货币(M2)余额238.29万亿元，同比增长9.0%，增速比11月末高0.5个百分点，亦高于彭博调查预估中值的8.6%。狭义货币(M1)余额64.74万亿元，同比增长3.5%，增速比11月末高0.5个百分点，亦高于彭博调查预估中值的3.3%，并且为年内继11月首次回升后再回升。流通中货币(M0)余额9.08万亿元，同比增长7.7%。全年净投放现金6510亿元。12月M2增速较11月回升，主要因为与去年同期相比，当月新增人民币存款出现较大幅度的上升。今年12月新增人民币存款为1.16万亿元，同比多增1.37万亿元。此外，12月财政存款减少1.03万亿，反映财政支出加快，料为基建投资带来支持。12月M1增速较11月继续回升，反映12月房地产销售增速或加快，房地产企业的活期存款或增加，同时制造业企业在良好盈利下活期存款或出现回升。

央行12月份金融数据点评

央行公布2021年全年金融数据，2021年全年新增贷款为19.95万亿元人民币，较我部早前预期的20.5万亿元略低了2.7％。12月末人民币贷款余额同比增长11.3％，与11月份同比增长相比略为下降0.1个百分点。12月新增贷款为1.13万亿元，较市场预期低12.0%，相信主要由于部分已达贷款目标的银行将贷款申请延至2022年1月处理所致。我部早前预期2022年新增贷款总额为22万亿元。从结构上看，2021年新增贷款的中长期贷款占比为76.7%，与近月占比保持稳定。2021年社融增量为31.35万亿元，同比下降9.9%。当中银行贷款占比为63.6%，政府债券占比为22.4%，企业债券占比则为10.5%。

住建部：扩大保障性租赁住房供给

1月11日，住房和城乡建设部住房保障司负责人潘伟在国新办举行的《“十四五”公共服务规划》新闻发布会中表示，以人口流入多、房价高的城市为重点，加快发展保障性租赁住房，40个重点城市2021年筹集93.6万套（间），预计可帮助200多万新市民、青年人等缓解住房困难。加大金融、土地、公共服务等政策支持力度，扩大保障性租赁住房供给。“十四五”期间，40个重点城市初步计划新增650万套（间），预计可帮助1300万新市民、青年人等缓解住房困难。十四五”期间，北京、上海、广州、深圳分别计划新增保障性租赁住房40万、47万、60万和40万套（间），均占新增住房供应总量的45%左右；40个重点城市新增保障性租赁住房占新增住房供应总量的比例约为26%。

未来新增土地供应中保障性租赁住房的占比不少，意味供出售的商品房土地供应，尤其是一线城市，或将进一步减少。商品房土地供应不足或驱使房价进一步上升，有利开发商提高销售均价；但可供出售的土地变得稀缺，或刺激开发商进取投地，地价飚升亦可能令开发商毛利率受损。国有物管公司反而可能是保障性住房落成量飙升的受惠者，因保障性住房需要交给市场化的物业管理公司以维持良好居住质素。在管理费水平较低情况下，上市物管公司亦有方法引进不同增值服务来提升项目盈利水平。一些在公共物业有领先地位的国有物管公司，如保利物业（6049），其公共物业项目占2021年上半年管理费收入和在管面积达21%和54%，或是扩大保障性租赁住房供给者政策的主要受惠者。