水泥价格加速上行 短期留意一季报超预期个股
近日，福建、江苏、浙江、辽宁等地区水泥企业陆续通知上调水泥价格，其中江苏苏锡常地区水泥价格通知第二轮上调；福建部分地区大幅上调50元/吨。
从季节性周期看，目前水泥需求处在传统旺季的起点，价格还是处在上行通道之中，市场预计至少可以延续到6月初雨季到来。
一方面，区域基建需求具备支撑，雄安新区建设提速。今年正值雄安新区成立四周年，根据规划，今年雄安新区将加快推进新区内外骨干交通、白洋淀生态治理、水利防洪等200多项重点工程项目，预计重点项目投入将超过1500亿元，过去两年分别约470亿和1000亿。同时，京津冀协同发展正驶入快车道，区域建设需求良好。
另一方面，老旧小区改造加码，存量翻新市场建材需求是重要关注点。根据今年政府工作报告，2021年新开工改造城镇老旧小区5.3万个，同比提高36%。4月初，发改委、住建部下达第二批中央预算内投资计划422.33亿元，用于支撑城镇老旧小区改造和棚户区改造，是继2月第一批296.93亿元的进一步追加。
从中长期看，碳达峰和碳中和政策或将带来实质性去产能和控产量，龙头企业竞争优势扩大。龙头企业海螺、华新本身具备碳减排技术的优势，对比看，技术实力弱的企业成本将增加、生产会受到更严格约束，行业集中度有望进一步提升。
展望后市，2021年为“十四五”开局之年，政策不急转弯为应对不确定性预留空间，政策面最悲观时点已过，考虑逆周期逐步落地，且税收压力缓解后地方基建支出有望恢复，以及各省市交通投资目标整体预期乐观，行业整体需求向好。
具体到A股市场，水泥熟料价格超预期上涨，低估水泥板块估值修复可期。21年Q1水泥价格将会明显高于20年同期疫情期间水平，后续伴随水泥企业年报和一季报的陆续披露，板块估值有望实现进一步的修复。
根据市场公开资料显示，相关概念股包括：宁夏建材、冀东水泥、上峰水泥、华新水泥等。
来源：中国水泥网，博览财经
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