市场受昨晚美股的大跌影响，直接把A股再次拖累下水，早盘三大指数直接大幅低开并且跌破箱体，按以往的节奏指数早该反弹了，但没办法黑天鹅一个接一个。春节至今的几个交易日，市场出现了明显分化，由之前权重领涨的“二八”行情演绎成了中小市值上涨的“八二”行情，机构抱团股连续大跌。
年后A股依然是结构化行情没有变，只不过是从一个极端切换到了另一个极端，“均值回归”是市场运行的规律性常识，累积了过多的涨幅而出现回调是正常现象。各种“茅”是去年以来市场听到的最多的声音，基金抱团叠加互联网生态下的快速传播，“茅”在投资者心中开花结果。极端兴奋之后，买盘终会衰竭，“茅”的调整随之而来，回顾A股历史，哪一次打破了这个规律？答案是并没有，最近的如去年3月的半导体以及去年8月医药疫苗短期见顶行情均是如此。投资者当下最应该关注的是，后市行情如何应对？从A股20年的变迁来看，能够穿越牛熊的标的少之甚少，但多数还是集中在基本面优异的这些“茅”中，只是当前市场在经历阵痛期。资本市场是有记忆的，阵痛调整以后，这些标的仍有可能是市场重点关注的对象。如果前期没有降低仓位，那就不要到3500以下去割肉，尤其拿着高估值板块，不要再去恐慌性割肉。低估值板块现在在补张段，千万不要追涨，最后市场见底，他们有可能要补跌一下。本轮下跌，既然是长期无风险利率上升造成的，那就必须清楚，背后的本质原因是通胀预期造成的。但是实际利率还没有上升，因此消费医药这些成长行业的业绩确定性没有改变，当下只是杀估值阶段。估值杀完了，如果业绩确定性在，还有一轮反弹。当然在宏观框架下，必须要清楚，这只是杀估值之后的反弹。通胀预期下的利率上升到实际利率上升，中间要折腾几个月，这个阶段，市场会跌下去反弹，再跌下去，高位震荡，切勿追涨杀跌。
市场跌跌不休，难道就没有投资机会了吗？至暗时刻，不妨把眼光聚焦在即将召开的两会。2021年两会分别在3月4、5日在北京召开，每年一次的两会对我国经济走势产生较大的影响，投资方向上也会有一定的指引。尤其是今年两会的影响更大，一是今年是我国向第二个百年奋斗目标进军的第一年，另外今年是“十四五”规划的开局之年，市场对政策预期更为强烈。从近十年A股来看，两会召开期间，由于维稳因素的存在，市场基本处于窄幅震荡走势，而两会结束后的一个月指数较大概率实现上涨。（2020年因疫情特殊事件，故没在统计范围内）基于现在市场的“八二”分化特征、两会召开在即的时间窗口特征，我们梳理了几个投资方向，供参考。总结来看，两会期间及后一个月市场处于不错的做多窗口期，两会重要议题在会后通常会有更多具体政策落地，同时市场也进入了年报、季报披露时间，由此也导致两会后市场整体上涨概率较大。整体来看，大盘3500多点，可以观望一下。如果再大跌，3400多点，可以分期定投基金。消费股，医药龙头恒瑞有止跌迹象，医药股的估值再杀一段，是有反弹的。不能追涨现在涨起来的，不管是大金融还是地产，不要去追，后面有可能要调？市场第一轮暴跌，尤其是白马股单边崩盘，只有乱动的人，才会赔大钱。将来还有反弹的时候，耐心多等等。新进场的投资者，调整好心态，不要太恐慌，尤其是新的基民。股市涨涨跌跌，风浪见多了，就会淡然了，个人愚见，三月还有一轮反弹结构。近期市场波动加大，建议普通投资者可以买入回撤率低的基金，通过一定的择时和仓位管理，做好波段式的市值管理策略。不会挑选基金的投资者，可以直接购买“基金决策宝—稳健型宝盒”。产品的最大回撤控制的非常好，是一款低风险且能获得稳定收益的投资品种。在扣除交易费以后，年化收益率为24.02%，其收益率是明显跑赢市场的。
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