新纪元期货股指月报：两会时间窗口临近，反复探底并酝酿反弹
第三部分 结论及建议 |
国外方面，随着新冠疫苗接种的人群和范围扩大，今年以来，全球新增确诊病例呈现下降趋势。此外，美国众议院预算委员会投票通过1.9万亿的经济纾困法案，进一步给全球经济复苏注入信心。全球股市、大宗商品等风险资产价格大涨，10年期美债收益率持续上行，创去年2月以来新高，反映市场对疫情结束后经济强劲复苏的乐观预期，以及通胀上升的预期。
国内方面，去年四季度GDP增速已恢复至疫情前水平，虽然制造业和服务业PMI有所放缓，但仍维持在扩张区间，经济稳定复苏的基础没有改变。今年1月信贷和社融规模增速放缓，M2增速回落至10%下方，但M1增速大幅回升，表明企业经营状况持续改善，盈利能力提升，愿意为生产和经营保留更多现金，股指将继续受到企业业绩改善推动。货币政策将保持稳定，不急转弯，不搞“大水漫灌”，保持广义货币供应量M2和社会融资规模与名义GDP增速基本匹配，重点为小微企业提供资金支持，降低实体经济融资成本。影响风险偏好的因素总体偏多，全国两会将于3月上旬召开，期间改革和维稳预期有助于提升风险偏好。
春节过后，股指高位大幅回落，节前快速上涨的风险得到充分释放，短期再度下跌的空间有限。进入3月份，全国两会将陆续召开，期间改革和维稳预期将支撑风险偏好，股指反复探底并酝酿反弹的可能性较大。
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