豆系粕糖领涨，棉花系涨势暂停

北京分公司中粮期货北京分公司

温馨提示

一年内具有累计不少于50个交易日境内/境外期货、期权或集中清算的其他衍生品交易成交记录。可以豁免“三有”啦（不考试，不需要资金要求），小伙伴们惊不惊喜、意不意外，还等什么？快来申请吧~

芝麻开门！！！

一年内累计50个交易日有成交，你get到了吗？

期货特殊品种：原油、铁矿石、PTA、20号胶、低硫燃料油；

商品期权：豆粕、玉米、白糖、棉花、沪铜、橡胶、铁矿、黄金、甲醇、PTA、菜粕、LPG、动力煤。

盘面解读

文华商品指数增仓14万手上涨0.44%报153.56点。周二指数早盘增仓上行，午后冲击周一高点，整体震荡上行格局延续，日内主要驱动力量还是来自于农产品，工业品多空仍旧存在分歧，呈现震荡格局。今日油脂链领涨，增仓驱动下双粕带动油脂出现止跌反弹，在美豆继续强势运行在1050美分情况下，成本支撑继续限制其跌幅，当前呈现油粕比修复行情。目前油脂继续呈现高位震荡运行概率较高，趋势性表现欠佳的情况下，波段性参与，企稳之后关注做多跟进机会。软商品承压不大，增仓企稳之后趋势性上涨延续，棉花糖轮番上阵的情况下，二者看涨均将延续，做多为主。大豆三连阳的涨势保持强劲态势，玉米维持在新高水平，农产品整体看涨氛围延续，但会呈现循环式走升，低吸操作为主，追涨跟进为辅，同时接入棉花、白糖、玉米、豆粕的期权交易机会！！！

国内油价出现调整之后，国内原油板块震荡回落，燃油承压相对较大，不过FU和LU均还处在上行阶段下，在商品整体看涨氛围犹存之际，预计也是低位攀升为主，具备资金介入机会，但INE原油的压力较为显著，抗跌但也涨不动，液体化工的存储压力仍需要时间去消化。化工板块快速拉升，涨近1.0%的情况下，创收盘新高，指数上行企稳120点之后的整体看涨情绪较为乐观，日内橡胶发力，技术性表现较强，同时在冷冬下存在炒作机会，此品种我们在年初就和玉米一同给客户进行了推荐，包括涨起来的棉花和白糖。黑色板块震荡运行下走升，十月份我们反复强调是个震荡行情，在接下来的11月-12月份存在上行机会的情况下，在接下来的交易时间注意低吸之后的底仓留存。

淡水河谷三季度铁矿石粉矿产量达到8870万吨，环比增长2110万吨。北部系统创下5690万吨的单季产量纪录，其中8月产量最高，达到1970万吨。S11D矿区创下2440万吨的单季产量纪录，并于9月创下830万吨的单月产量纪录。

瑞银分析师认为，欧佩克+可能将计划在2021年初增产的时间推迟几个月。欧佩克+最近一次部长级联合监督委员会会议没有讨论当前协议的条款，但发布了谨慎的市场展望。根据当前协议，1月份的减产幅度将从目前的770万桶/日减少到580万桶/日。11月17日的联合部长级监督委员会会议可能会建议推迟11月30日至12月1日的欧佩克+例会。由于石油库存预计将继续下降，瑞银预计布伦特原油价格在年底为45美元/桶，到2021年年中为55美元/桶。

股指方面，三大股指结束调整之后今日全面飘红，IC指数走升力度较强，关注5连阴终结之后震荡格局下，是否存在上行突破机会，对IH和IF的压力有所缓解。上证指数稳住了3288点平台附近，重心没有下移，则指数压力略有缓解，那么则之上的话则存在上行冲击前高一线机会了。北向资金全天净卖出11.13亿元，为连续5日净卖出；其中沪股通净卖出21亿元，深股通净买入9.87亿元。国债低位三连阳，反弹行情或延续，但整体在均线压力下，仍旧是反弹行情，维持长期沽空策略。贵金属日内承压，风险资产机会犹存的情况下，避险情绪不高，预计维持震荡或偏弱运行。

商品指数沉淀资金1762.41（+20.05）亿元，贵金属流出5.37亿元，黑色流出4.87亿元，油脂链流入12.26亿元，化工流入5.33亿元。菜粕增仓6.1万手创2566元新高，豆粕增仓3.2万手涨停处在今日高点附近；郑醇减仓12万手震荡两连阴，沪银减仓2.7万手止升回落。领涨品种20号胶（+5.26%）、橡胶（+4.37%）、豆二（+1.80%），领跌品种尿素（-2.10%）、燃油（-1.94%）、低硫燃料油（-1.61%）。

【商品解析】

1、大豆：10月19日,现货价:大豆(国产二等):天津4800收平

2、豆粕：10月19日,现货价:豆粕:天津3300收平

3、豆油：10月19日,现货价:四级豆油:天津7130跌110

4、棕榈油：10月19日,现货价:棕榈油(24度):天津6470跌150

5、菜油：10月20日,出厂价:一级菜油:江苏:南通9900收平

6、菜粕：10月19日,现货价:菜粕(国产):南宁2450跌10

7、鸡蛋：10月19日,平均批发价:鸡蛋3940涨80

8、白糖：10月20日,现货价:白砂糖:南宁5575收平

9、棉花：10月20日,现货价:棉花:江苏15050涨500

10、玉米：10月20日,现货价:玉米:长春2420涨20

11、淀粉：10月19日,出厂报价:玉米淀粉:长春2850涨100

12、棉纱：10月20日,进口棉纱价格指数(FCY Index):港口提货价:C32S:22340涨340

13、苹果：10月19日,批发价:富士苹果:山东青岛城阳蔬菜水产品批发市场:6000收平

14、红枣：10月20日,价格:一级灰枣:新疆吐鲁番托克逊县:9000收平

15、粳米：10月20日,出厂价:粳米(普通):黑龙江:佳木斯:3910收平

豆粕&菜粕（2101）：

豆粕增仓3.21万手，上涨25元或0.77%，报3283元/吨；菜粕增仓6.13万手，上涨39元或1.56%，报2532元/吨。

豆粕今日增仓的情况下出现了小幅反弹的行情，外盘美豆依旧处于偏强的形态，那么国内市场也有跟涨的迹象，建议投资者在5日均线之上积极参与多单，期价一但突破3300整数关口依旧有加速走升的空间。天气干旱造成巴西大豆种植进展十分缓慢，同时也会为大豆生长埋下隐患。国内方面，今日电子盘、连盘窄幅震荡，豆粕现货多稳，局部窄幅涨跌。美豆价格变化引发的进口成本变动和市场预期是国内油厂对豆粕报价的重要参考指标。因成本坚挺，工厂挺粕价格意愿强劲，但终端市场对高价也存在抵触心理，豆粕购销观望心态明显。预计10月下旬，国内豆粕现货维持高位震荡为主，涨跌两难，短期内上涨及下跌幅度都不会太大。菜粕今日出现增仓强势上涨的行情，期价在盘中创出近期新高，建议投资者关注5日均线之上试多的机会，高位蓄势之后一但展开上涨行情，不要错过最佳进场点。

三大油脂（2101）：

豆油增仓0.18万手，上涨92元或1.34%，报6938元/吨；郑油减仓0.26万手，上涨95元或1.06%，报9017元/吨；棕榈油增仓0.37万手，上涨96元或1.64%，报5942元/吨。

豆油今日增仓的情况下出现了止跌反弹的行情，期价守住40日均线的支撑，多头有增仓的迹象，接下来关注反弹的持续性，如果有高位空单的建议减仓或者离场保护利润。豆油日线来看处于震荡阶段，没有突破趋势线的压力位之前，高抛低吸操作为宜。棕榈油今日增仓的情况下也出现了筑底反弹的行情，期价夜盘触及到趋势线以及60日均线的双重支撑之后快速走升，那么这个走势也是符合我们的预期，夜盘建议客户积极参与了这波反弹行情，目前已有浮盈，关注反弹的持续性以及外盘马棕的反弹幅度。郑油受到豆油与棕榈油的反弹影响，也出现了止跌反弹的行情，期价有站上了趋势线的重要支撑，震荡走升的概率还是看好的，日内积极试多为主。

玉米&豆一（2101）：玉米增仓0.25万手，上涨2元或0.08%，报2591元/吨；大豆增仓1.18万手，上涨76元或1.58%，报4892元/吨。

玉米今日增仓的情况下出现了震荡走升的行情，虽然上涨的幅度有明显的放缓迹象，但是重心依旧在上移，那么在多单没有主动减仓离场或者空头主动增仓的影响下，玉米保持着多周期共振的牛市上涨节奏，建议投资者偏多思路不变，5日均线之上没有新仓的投资者依旧可以试多单。有底仓的投资者顺势耐心持有。豆一今日增仓的情况下传出了合约的历史新高，期价报收大阳线收盘，建议投资者保持多头思路，在多周期共振的情况下不要去逆势摸顶，追涨控制好单笔仓量，底仓考虑小幅加仓。

白糖&棉花（2101）：

白糖增仓1.75万手，上涨72元或1.36%，报5380元/吨；棉花减仓1.81万手，下跌105元或0.70%，报14830元/吨。

白糖今日增仓情况下处于强势反弹的行情，盘中没有出现昨日的洗盘行情，重心稳健上移，建议投资者保持偏多的思路，依托5日均线继续采取日内试多的策略为主。从基本面分析，现货供应偏紧可能还会持续一段时间，但是随着加工厂检修完毕，甜菜糖以及南方蔗区开榨，供应将有所增加。随着前期糖价上涨，利多因素已经逐步兑现，市场的关注点将由短期供应偏紧转向新榨季的供需面。目前来看，糖价上涨需要等待新的利多驱动。棉花今日减仓的情况下出现了盘中回调的走势，虽然有较大的日内波动，但是没有影响到棉花的上涨形态，5日均线的重要支撑还是起到了作用，建议投资者偏多的思路不变，那么回调也给了没有开仓的投资者低吸的机会。纺织企业在库棉花工业库存量为65.86万吨，较上月底上升5.3万吨，而下游市场需求出现明显好转，纺织企业原料在低库存下逐渐开始补库。据上海国际棉花交易中心统计，北疆籽棉交售7 -8成，部分轧花厂近日计划停收，机采棉收购价在6.5-6.8元/公斤。当前市场消息面上，利好占据上方，且伴随新疆棉花加工企业抢收持续。

苹果&鸡蛋（2101/2011）：苹果增仓0.40万手，上涨33元或0.40%，报8206元/吨；鸡蛋减仓0.82万手，下跌6元或0.17%，报3565元/500千克。

苹果今日增仓的情况下在高位盘整为主，期价盘中尝试冲高但是持续性不佳，建议投资者由偏多的思路转变为高位震荡思路，接下来重点关注多空博弈之后能否上破5日均线之后重回强势走升的节奏。短期不排除期价继续横盘调整，8000点整数关口之上采取低吸买入的策略。鸡蛋今日增仓的情况下又走出了大幅回调的行情，期价报收大阴线，再次考验20日均线的支撑作用。日线来看也回到了震荡区间，建议投资者保持短线操作思路，不考虑隔夜。长假期间鸡蛋现货价格稳定为主，个别地方有小幅波动，今日北京主流报价154元/44元，稳定为主。总体来看，目前产区库存小幅增加，而需求总体表现不佳，现货后期预计小幅走弱。

市场信息

据商务部监测，上周（10月12日至18日）全国食用农产品市场价格比前一周下降1.8%，生产资料市场价格比前一周上涨0.4%。其中，肉类价格不同幅度回落，其中猪肉批发价格每公斤42.37元，下降4%，羊肉、牛肉价格分别下降0.5%和0.3%。

据外电10月19日消息欧盟一位官员周一称，欧盟截至10月11日当周谷物和油籽进出口数据因技术原因推迟公布，且周一不会公布，但其没有提供更为详细的信息。

农业咨询机构AgRural周一称，截至10月15日，巴西大豆作物种植率仅为7.9%，因天气干早令该国大豆种植进展缓慢。巴西目前是全球最大的大豆生产国和出口国。

今年前三季度，我国肉类进口总金额出现大幅增长，在各类进口产品中增长最快。根据海关近期发布数据，今年1-9月，我国肉类进口金额同比增长82.6%，其中进口猪肉328.6万吨，增加132.2%；进口牛肉157.2万吨，增加38.8%。据进口商介绍，猪肉进口量大增在近几个月表现较为明显，自7月以来，随着疫情有效控制以及线下餐饮复苏，国内需求放量明显，但国产猪肉供应不足，作为补充，猪肉进口明显增长。（央视）

国家粮油信息中心10月份预计，2020年我国玉米单产为6.33吨/公顷，同比增加0.22%；比上月预测值下降36公斤/公顷，降幅0.8%。玉米产量为2.61亿吨，同比增加0.1%；比上月预测值下降150万吨，降幅0.57%。其中东北三省一区玉米产量为1.11亿吨，同比减少285万吨，减幅2.5%。

据i棉网，截至2020年10月20日当前全国监管棉仓储状态全国在库63.37万吨，入库79.11万吨，其中新疆在库62.98万吨，入库78.69万吨。

独立检验公司AmSpec Agri Malaysia周二公布，马来西亚10月1-20日棕榈油出口量为1084701吨，较9月1-20日的1040085吨增长4.3%。

船运调查机构Intertek Testing Services（ITS）周二公布的数据显示，马来西亚10月1-20日棕榈油出口量为1076557吨，较9月1-20日的1035041吨增加4%。

据农业农村部信息中心和山东卓创资讯股份有限公司联合监测，2020年第41周，16省（市）瘦肉型白条猪肉出厂价格总指数的周平均值为每公斤38.05元，环比（比10月9日的每公斤39.75元）跌4.3%，同比跌18.6%，较上周跌幅扩大8.4个百分点。宰后均重90.99公斤，环比微减0.3%，同比增2.3%。

本周国内瘦肉型白条猪肉出厂价格环比下跌。主要是养殖户和规模养殖场看跌后市，生猪出栏积极性较强，加之部分地区在中秋、国庆双节期间未出售的生猪近期集中出栏，造成供应短期内增量，带动生猪和猪肉价格下跌。周后期个别低价区的养殖户压栏惜售，猪肉价格略止跌回升。