文:张惠乾
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上周上证综指整体上涨1.96%,创业板指上涨1.93%。资金方面,两市成交金额自周一逐步萎缩至7000亿,上周大幅净流入223.86亿元,两融余额较此前大幅增加284亿元。行业方面,申万行业除休闲服务、电子、房地产板块下跌以外,其余行业普遍上涨。商业贸易、传媒、建筑装饰等行业涨幅较小,纺织服装、银行、采掘及医药生物等板块涨幅靠前。
9月新增社融3.48万亿,市场预期为2.95万亿,比上年同期多增9000多亿元。社融增量主要由政府债券带动,社融口径的政府债券规模为1.01万亿,相比去年同期多增6300多亿。其次是汇票、人民币贷款和股票融资拉动。央行阮司长在指出“应当允许宏观杠杆率阶段性上升”的同时,也指出“应该说这个政策现在已经取得了显著成效”,可能指向政策将逐步回归正常化。我们认为今年社融增长较快的时期已经过去,后期社融同比增速将放缓,将在今年四季度或明年一季度出现拐点。
【证监会主席易会满称适当时机全面推进注册制改革】证监会主席易会满向全国人大常委会会议作关于股票发行注册制改革有关工作情况报告时表示,证监会推动形成了从科创板到创业板、再到全市场的“三步走”注册制改革布局,探索形成符合我国国情的注册制框架。易会满称,注册制改革关乎资本市场发展全局,意义重大。经过科创板、创业板两个板块的试点,全市场推行注册制的条件逐步具备。证监会将深入总结试点经验,及时研究新情况、解决新问题,选择适当时机全面推进注册制改革,着力提升资本市场功能。
【央行就《商业银行法(修改建议稿)》公开征求意见】央行就《商业银行法(修改建议稿)》公开征求意见,修改建议稿共十一章127条,其中整合后新设或充实四个章节,分别涵盖公司治理、资本与风险管理、客户权益保护、风险处置与市场退出。修改建议稿提出,建立分类准入和差异化监管机制,完善商业银行市场准入条件,增加对股东资质和禁入情形的规定。
【IMF预测中国将是世界主要经济体中唯一保持正增长的国家】IMF预测今年世界经济将萎缩4.4%,比6月时的预测数据上调0.8个百分点。发达经济体今年将衰退5.8%,其中美国经济将衰退4.3%,欧元区经济衰退8.3%。中国将是世界主要经济体中唯一保持正增长的国家,预计今年增速为1.9%,明年将达8.2%。
【2020财年美国预算赤字达到创纪录的3.132万亿美元】美国财政部表示,受此前大规模的财政刺激措施影响,2020财年美国预算赤字达到创纪录的3.132万亿美元,是2019年赤字的三倍以上,债务规模超过了GDP。根据第二季度GDP,美国赤字占经济比例跃升至16%,为1945年以来的最高水平。
上周美国、欧洲等地区疫情再次爆发,美国当周新增确诊环比增加10%,欧洲地区疫情反弹更为明显:英国环比增加118%,德国环比增加56%,法国环比增加42%。欧元区ZEW经济景气指数由9月73.9下滑至10月52.3,影响较为明显,经济复苏进程或放缓,压制了市场风险偏好。目前疫情反复,美国总统大选将至,疫苗临床试验进展受阻以及新一轮经济刺激法案谈判进展缓慢等因素,短期美股波动将加剧,进入宽幅震荡。
中国9月社融数据超预期多增部分主要体现在表内贷款、政府债券两方面,反映当前经济持续修复,但四季度增速将放缓。第三季度GDP同比增长4.9%,预期5.5%,弱于预期,经济震荡趋势放缓,四季度GDP或在6%以下。股指十月以来的涨幅主要由“十四五”规划利好与大金融板块估值修复推动,目前十四五规划受益板块已出现获利回吐,新银行法修改稿否定了混业经营,银行板块在社融数据超预期驱动后,续涨空间可能将收窄。短期股指缺乏上行动力,加上外围扰动,将继续保持区间震荡。