二、市场点睛
策略推荐:逢低买入T2012合约。
交易逻辑:基本面看,三季度GDP增速不及预期,四季度宽松货币政策仍可期待,资金端紧张局面或改善,叠加年内利率债发债高峰即将过去,利多国债。技术上来看,股债跷跷板效应再次出现,债市空头减仓上行,回补前期缺口。同时,1h及以下级别均突破BOLL带中轨,日线级别也即将突破,短期可以适当追多。
短线建议:97.80~97.90元区间逢低买入T2012合约,97.60~97.70元止损。
风险因素:货币政策不及预期。
资产配置团队:《国内黄金期货、现货市场比较:产品和规则对比》——20201019
摘要:国内黄金期货交易与现货交易的差异主要有:(1)相比期货市场,现货市场没有市价指令和止损指令,交易策略因此受限;(2)现货市场可以每日交割,但持仓会产生额外费用;(3)现货市场交易品种更多,价格更加贴近实物贵金属价格,降低了“基差”风险;(4)期货市场比现货市场合约流动性更强。(5)期货交割费用更低。
1、中国9月固定资产投资当月同比增长8.1%,前值8.5%。分大类来看,9月份房地产、基建、制造业投资当月同比增速分别为12.0%、4.8%、3.0%,增速分别较8月份变化0.2、-2.2、-2.0个百分点。
点评:房地产销售和投资表现稳定,但新开工和土地购置偏弱,不过后者传导至房地产投资可能还需一些时间,预计四季度房地产投资总体稳定。剔除掉基数效应,9月份制造业投资增速仍趋于改善。在企业经济预期改善、近2个月工业企业盈利维持19%以上的高速增长的背景下,预计制造业投资改善有望持续。9月份其它投资增速继续改善。随着我国服务业和消费的进一步修复,四季度其他投资增速有望继续改善。综合来看,未来几个月固定资产投资仍有修复动力。
2、中国9月社会消费品零售当月同比增长3.3%,预期2.3%,前值0.5%;规模以上工业增加值当月同比增长6.9%,预期5.8%,前值5.6%。三季度GDP同比增长4.9%,预期5.2%,前值3.2%。
点评:9月份消费增速提高2.8个百分点,消费者信心增强及报复性消费是主要原因。报复性消费推动9月份工业生产加速改善,服务业生产亦加速修复。由于国内疫情控制较好,我国制造业投资、其它投资、消费、服务业生产有望继续修复,预计四季度GDP增长5.5%,全年GDP增速达到2.0%左右。
3、四部门规范再生黄铜原料、再生铜原料和再生铸造铝合金原料进口管理有关事项。再生铜进口新政11月1日起执行。
点评:我们认为,再生铜进口新政将对改善废铜进口有帮助。
4、据天下粮仓网,因近期棕榈油集中到船,棕榈油库存大幅增加,截止第42周(截止10月16日),全国港口食用棕榈油总库存42.24万吨,较前一周34.8大增21.4%,较上月同期的32.38万吨增9.86万吨,增幅30.45%,较去年同期57.21降14.97万吨,降幅26.17%。
点评:中国棕榈油库存数据环比明显上升,利空棕榈油价格。
五、活跃品种点评
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