2020年A股市场呈现明显的结构性行情,进入震荡区间以来,市场两极分化情况也在加剧。而像制造、医药、新能源等热点主题,则轮番上场各显神通,广受投资者追捧。四季度怎么走、怎么投,将持续考验市场中投资者的心态与判断。
10月14日,嘉实基金成长风格投资总监、股票投决会委员归凯,携成长投资战队全阵容做客新浪直播间,与嘉实成长投资策略组基金经理谢泽林、嘉实成长投资策略组基金经理孟夏、嘉实成长投资策略组投资经理王子建、嘉实成长投资策略组基金经理陈涛等嘉宾,共同探讨四季度市场走向,分享成长风格投资策略。
市场未来会从靠估值驱动转向靠业绩驱动
进入四季度,担心流动性收紧、美国大选、中美关系等多重因素叠加的不确定性让不少投资者看不清市场走向。归凯表示,纵观国内及海外市场,整体经济逐步复苏,上市公司基本面、盈利情况都在变好,国外流动性环境将保持相对宽松状态,国内也市场看不到大幅收紧可能,市场未来会从靠估值驱动转向靠业绩驱动,对四季度应持审慎乐观态度。
现阶段的大盘点位似乎略显尴尬,说高不高,说低不低。但谢泽林认为,市场情绪过高带来的暴涨暴跌往往对投资者伤害更大,市场情绪不高不低的情况反而更适合投资者做长期投资,以中长期的时间维度持有优秀基金产品,更容易获得良好回报。
至于如何做基金投资,陈涛表示,在当下背景,选择比较优秀靠谱的基金经理或者基金管理人会比会择时更重要。从需求端看,居民有非常强的长周期维度的资产管理需求,从供给侧看,随着政策支持、红筹回归等利好影响,优质标的越来越多,我们正面临一个非常好的长周期投资维度。
人们常说“专业的事要交给专业的人来做”,对专业投资者而言,找到具备成长性的优质标的主要看三个维度:商业模式、竞争优势和产业优势。
孟夏认为,优秀的商业模式是指企业可以不断突破自己的边界,打开市场规模的成长空间;强大的竞争优势,是指企业能够不断地获得更多的市场份额;良好的产业趋势,则指企业在大趋势的助力下能更好地乘风破浪,快速成长。
长期坚定看好科技、医药、消费三大赛道
近期,“喝酒吃药”行情再起,受双节旺季影响,消费场景逐步恢复,终端消费表现乐观,医药个股掀起涨停潮。
王子建表示,中国14亿人口是一个能带来大量大众化或个性化的市场,虽然过去五年消费行业已经积累巨大涨幅,但投资是一件面向未来的事情,更多要看未来五年这些行业和个股是否有进一步成长的机会。
以一直很火的白酒行业为例,随着居民消费升级助推中高端白酒品牌持续景气,白酒国企股份制改革使企业焕发新活力,白酒行业的后续表现依然值得期待。
就医药板块,王子健表示这是值得长期坚定看好的黄金赛道。以20年的维度看,家庭支出最大的两个方向是医疗和教育,随着生活水平越来越高,健康方面的家庭支出比重也将不断提升,所以医药行业还有很多投资机会可以挖掘。
至于科技板块,陈涛表示,无论是美股还是国内的公司,历史上大牛股,科技从来都不会缺席。我们正处于移动互联网比较成熟的阶段,智能化汽车、新能源等新硬件平台的正快速发展,中国贸易摩擦带来的国产化迫切需求,以及疫情带来的全社会线上化趋势,都足以支撑我们对科技板块的长周期看好。
相比于消费、医药、科技,制造业的投资更具难度,但孟夏认为,这正是专业投资者的价值所在。制造业投资往往选择的不是赛道,而是选企业。目前中国制造业正处在由大变强,从国产化替代走向国际化发展,从单一领域的冠军企业走向平台化企业的发展阶段,这里面孕育了很多投资机会。工业自动化、智能汽车和军工,将是未来制造业最容易找到牛股的三个领域。
震荡期买新基金更有可能买到便宜筹码
近期A股行情持续震荡,在这样的市场环境下,做权益类投资归凯建议普通投资者优先考虑买新基金,因为新基金在震荡行情的调整中能比较好地控制建仓成本,有可能买到更便宜的筹码。
10月26日,由归凯挂帅的嘉实核心成长混合型基金即将发行。归凯表示,该基金将围绕消费、健康、科技、先进制造四大领域进行布局建仓,20%的个股年化复合回报率以及发行后的市场观点和走势两大要求,将综合决定建仓速度。
同时,归凯表示该基金可以投资港股标的。港股是以机构投资者为主的比较成熟的市场,未来也是中国投资科技股的主战场,特别是随着中概股的陆续回归,港股会有一些A股没有的特别优秀的科技公司,包括A股所稀缺的创新药、医疗、独特的消费品等在内,这些都是未来我们投资港股的主要目标。
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