受益于中秋国庆“双节”的到来，白酒行业迎来旺季行情。其中，泸州老窖全系产品已暂停发货，以保证节后库存良性。根据近期渠道调研，机构研究认为，年初至今被压制的需求在中秋节前集中反弹释放，白酒行业最为受益。28日，泸州老窖带动食品饮料板块整体走高，截至收盘整个板块上涨0.80%，位列行业板块涨幅榜前列。

泸州老窖下发停货通知

9月27日，泸州老窖下发通知，即日起该公司全系产品节前全面暂停发货。此前9月18日，泸州老窖头曲系列刚刚宣布中秋节停止接单。此外，9月23日，贵州习酒称，即日起停止接收2020年度所有经销商合同配额外的订单，暂停货物供应。9月25日，郎酒下发通知称，即日起青花郎事业部全部产品暂停发货。

受到上述消息影响，28日，水井坊、泸州老窖、贵州茅台、酒鬼酒、五粮液、ST舍得分别上涨4.42%、3.95%、1.58%、1.54%、1.35%、1.07%。而今年以来，酒鬼酒、山西汾酒、泸州老窖、五粮液、古井贡酒、贵州茅台股价已经大幅上涨130.34%、120.66%、68.64%、67.73%、61.02%、42.05%。

价格方面，近期白酒企业陆续提高自家产品价格。泸州老窖于9月10日起，将52度国窖1573经典装结算价上调40元/瓶，38度国窖1573经典装结算价上调30元/瓶。9月17日，郎酒股份宣布，青花郎建议零售价调整为1499元/瓶，并宣布即日起，郎酒对酱香型产品实行计划配额制。9月23日，53度飞天茅台市场零售价突破3000元/瓶，去年同期的价格是2400元/瓶。

“白酒板块中秋终端动销逐渐开始。面对中秋销售旺季，茅台五粮液等龙头酒企积极备货，大部分酒企本周中秋促销力度加大，三季度部分酒企已经完成回款任务。预计龙头酒企在中秋国庆达到去年同期水平，高端酒未来或将向奢侈品方向发展。”天风证券分析师刘畅表示，高端白酒持续推荐茅台、五粮液，重点推荐泸州老窖;次高端方面，建议关注口子窖、今世缘、洋河。

基金青睐白酒股

个股方面，五粮液官宣9月23日推出高端新品“经典五粮液”，在双节之际，进一步催化旺季消费增长。青花汾30复兴版的推出，把握白酒消费升级趋势，加速实现汾酒品牌高端化。

根据基金持股数及比例变动情况，2020年二季度公募基金主要在部分上市公司中布局，其中基金持股数量前5位依次为伊利股份、五粮液、泸州老窖、双汇发展和今世缘，白酒股占了三席位。

“二季度公募基金青睐于白酒，且更加集中于白酒头部企业。”对此，山西证券研究员和芳芳分析称，“从变动数量来看，基金数的增加靠前依次为五粮液(815只)、泸州老窖(526只)、贵州茅台(508只)、山西汾酒(486只)。因此，建议关注三条投资主线：一是疫情之下获利的个股，全年业绩有望高增长;二是前期受疫情影响较大，一季度业绩表现较差，预计逐季环比改善的低估值品种;三是疫情影响下龙头企业强者恒强。”

另外，针对目前“双节”假期的来临，东北证券分析师李强认为：“中秋备货，高端酒市场需求紧俏，近日茅台批价继续上涨至2860元，五粮液批价保持在960元左右。由于餐饮和宴席消费的恢复，中档酒和次高端酒有望在中秋期间迎来一轮较明显的补偿性消费。当前板块估值虽然高于历史中枢，但对应行业格局优化，集中度提升具备其合理性，长期来看，产业向好，强者恒强，趋势不改，无惧调整，建议关注‘茅五泸汾’，加配古井贡酒、今世缘、洋河股份。”记者 张曌