煤价持续上行煤炭板块逆市走高 券商建议关注板块配置机会

长江商报记者 邹平

28日煤炭采选板块领涨，安源煤业、恒源煤业涨停，露天煤业、大同煤业涨超5%。

上周动力煤港口价涨破600元/吨大关，为近一年新高。CCI5500动力煤指数上周五上涨6元/吨，收于593元/吨，单周上涨13元/吨。有分析指出，本轮煤价快速上涨主要由于供给偏紧且旺季去库充分的情况下，“十一”假期备库及部分冬储需求使得9月以来电厂采购需求较好，在价格上的反应较为剧烈，运输方面大秦线因脱轨事故后运量受影响及十月的秋季检修预期进一步推动了看涨情绪。

本轮快速上涨主要是供给驱动

华西证券分析师丁一洪指出，本轮快速上涨主要是供给驱动，目前从供需来看，若国内供给和进口煤限制政策不变，在港口库存健康及运输受限的情况下，考虑到北方的煤炭冬储及十一假期储煤，电厂采购节奏提前。尽管目前煤价已有较大涨幅，但趋势仍然向上，未来主要的风险和关注点是煤价到达红色区间后进口或国内供给政策可能的放松。

信达证券指出，当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的初期，基本面、政策面、公司面共振，现阶段配置煤炭板块正当时。供给方面，产地受煤管票、煤炭资源领域专项整治以及近期推进的安全环保检查的影响，整体供应将持续受到限制。需求方面，9月以来的中观高频数据显示，工业生产态势仍旺，样本钢企钢材产量增速稳中趋缓，仍处于年内较高水平，化工细分子行业开工率涨多跌少经济复苏态势延续。

投资把握二条主线

丁一洪指出，本周焦炭落实第三轮提涨，焦煤价格稳定。未来双焦的走势需观察下游钢铁的需求，目前趋势偏上。动力煤价强势修复，神华H股回购过股东会+陕煤新分红方案，均有利于龙头煤企作为“现金牛”继续估值修复。重点推荐标的陕西煤业、中国神华、露天煤业、盘江股份。另有动力煤上涨受益标的：兖州煤业；低估值煤炭股修复受益标的：淮北矿业。

信达证券认为，中长期看，供给端受“十三五”期间新增产能释放接近尾声，煤炭生产严格要求合法合规的限制，供给缺乏弹性；同时“能源安全”战略下，煤炭占一次能源消费占比降幅有望明显收窄，随着经济逐步恢复，煤炭需求有望继续提升，展望明年煤炭供需形势更为趋紧，全面看多煤炭板块，继续推荐关注煤炭的历史性配置机遇。

信达证券重点推荐两条投资主线：一是具备显著成长性的平煤股份和盘江股份；二是业绩弹性更大的陕西煤业、兖州煤业。

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