广证恒生指出， 2020Q1家用空调行业整体零售量、内销量降幅明显，预计明年有大幅反转。公司加快线上零售，运用价格策略提升零售份额。2020年空调行业出口下滑明显、竞争加剧，预计公司外销收入受疫情影响较大。预计2020-2022年公司整体收入分别为1924亿、2352亿和2619亿元，增速分别为-4.0%、22.2%和11.4%；净利润分别为206亿、284亿和330亿元，增速分别为-16.6%、37.6%和16.3%；三年复合增速为26.5%。EPS分别为3.43元、4.71元和5.48元。按照2020年EPS的21.2倍估值，预计股价为72.64元，较2020-05-22的股价55.62元有30.6%的涨幅空间，维持“强烈推荐”的评级。