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沪港深基金一季度“填坑”秘诀:先梭哈券商 再重仓猪肉

2019-04-25 22:49:04      智通财经      陈嘉林

  在到底是不是牛市来了的犹豫中,A股和港股向上的步伐却十分坚定。

  据智通财经APP统计,今年一季度,A股上证指数深证成指创业板指分别累计上涨23.93%、36.84%、35.43%,领跑全球。按照技术理论上涨20%即步入牛市的定义,A股已经进入技术性牛市。

  相较于A股的“亢奋”表现而言,港股走势则相对“淡定”。今年一季度,恒生指数国企指数红筹指数分别累计上涨12.40%、12.39%、12.24%,在全球16个主要股市指数的上涨排行榜中占据第7位。

  受惠于A股和港股的抢眼表现,绝大多数沪港深基金的净值也出现显著的回升。据智通财经APP统计,数据显示,截至3月31日,20只沪港深概念主题基金均取得超过9%的正净值涨幅,平均净值涨幅达到19.30%,而同期业绩比较基准收益率为13.59%。

  (20只沪港深概念主题基金一季度表现)

  其中,有7只基金净值涨幅超过20%,净值涨幅最高的为前海开源沪港深优势精选混合、前海开源沪港深价值精选混合、东方红沪港深混合,一季度收益率分别为48.51%、46.50%、28.23%。

  值得注意的是,2018年A股和港股受国际环境影响走势整体不乐观,沪港深基金也表现惨淡,截至12月31日,20只沪港深概念主题基金中有13只沪港深基金净值回撤到1元之下。但经过一季度的反弹,有12只沪港深基金已经重返1元之上,仅广发沪港深新机遇股票未能跟上大部队的步伐,基金净值为0.961元。

  那么对市场行情反应灵敏的基金在期间到底有什么神奇操作?而对市场反应迟钝的基金又在死守哪些股?

  一季度靠券商撑腰

  具体来看,基金净值涨幅表现最抢眼的前海开源沪港深优势精选混合曾经还是个金融股忠实“粉丝”。

  据智通财经APP统计,一季报显示,前海开源沪港深优势精选混合目前重仓股涉及制造、农业、科学研究和技术服务、采矿、房地产、物流、金融和TMT行业。其中,制造是前海开源沪港深优势精选混合在一季度重点关注的行业,持仓市值高达5.14亿元,总股票市值占比和总基金净值占比较去年底的0.01%和0.01有大幅的上涨,增幅分别为达76.44%和62.40%。

  (前海开源沪港深优势精选混合一季度重仓行业)

  不过,前海开源沪港深优势精选混合披露的一季度十大重仓股,合计占基金净值约62.05%,但只有恩捷股份亿纬锂能2只股属于制造业范畴,合计占基金净值约11.73%。其余重仓股包括属于医药行业的长春高新我武生物昭衍新药、农林牧渔业行业的正邦科技温氏股份、白酒行业的贵州茅台。另外,上榜的港股包括TMT行业的金山软件(03888)和博彩行业的奥博控股(00880)。这或许是前海开源沪港深优势精选混合的新部署。

  对于基金的投资策略和运作分析,前海开源沪港深优势精选混合经理曲扬、史程、范洁表示:“2019年一季度宏观经济出现企稳迹象,政策有利,外部环境趋于缓和。基金持仓包括A股和港股,重点配置了TMT、医药、消费、农业等行业中具有竞争优势的公司股票,力争获得持续稳定的超额回报。”

  (前海开源沪港深优势精选混合一季度十大重仓股)

  值得一提的是,在去年四季度,上述十大重仓股无一出现在前海开源沪港深优势精选混合的披露的持仓名单中。数据显示,该基金在去年四季度中,将64.30%的资金都押注在金融股上,包括8只券商股和2只银行股,无港股上榜。据智通财经APP统计,该基金重仓的券商股在2019年初均取得了抢眼的表现,平均涨幅41.66%。可以简单的猜测,该基金今年一季度的基金净值涨幅贡献主要来之去年底部署的券商股,而今年一季度的最新持仓仍未有大贡献。

  (前海开源沪港深优势精选混合四季度持股明细)

  当时,前海开源沪港深优势精选混合在年报中表示:“展望2019年,中国宏观经济仍有下行压力,年内有望企稳,流动性相比2018年有所宽松,外部环境仍有不确定性。A股和港股估值处于历史底部,随着经济触底和流动性改善,市场震荡上行概率较大,结构性机会较多。本基金持仓将以具有较好竞争优势的行业股票为主,力争获得持续稳定的超额回报。”

  这一次,前海开源沪港深优势精选混合在第二季度仍能获得持续稳定的超额回报吗?据智通财经APP了解,截至4月23日,该基金的净值已经达1.379元,年内净值涨幅提高至52.04%,同类基金平均值涨幅为13.59%。

  二季度押注猪肉

  同样属于前海开源基金旗下的前海开源沪港深价值精选混合,也有着同一个基金经理曲扬,但持仓却略有不同,除了依旧偏爱制造业,但对非日常生活消费品、农林牧渔业、信息技术的持仓也不低,分别占基金净的19.83%、18%、12.49%。

  (前海开源沪港深价值精选混合一季度重仓行业)

  十大重仓股中,前海开源沪港深价值精选混合有5只股属于猪肉股,包括A股的牧原股份、温氏股份、新希望、唐人神、正邦科技和港股的万洲国际(00288)。

  (前海开源沪港深价值精选混合一季度十大重仓股)

  与去年四季度“清一色”的港股持仓相比,今年的前海开源沪港深价值精选混合把投资的重心放在了A股上。据智通财经APP了解,去年四季度,该基金的十大重仓股基本为蓝筹股,包括腾讯(00700)、汇丰控股(00005)、建设银行(00939)、友邦保险(01299)、中国平安(02318)、香港交易所(00388)、中国海外发展(00688)、工商银行(01398)、华润置地(01109)和吉利汽车(00175)。但如今,已无一出现在该基金今年一季度披露的十大重仓股名单中。

  (前海开源沪港深价值精选混合2018年四季度季度重仓股)

  但是,该基金对猪肉股的偏爱却十分直白。事实上,除了以前海开源沪港深优势精选混合、前海开源沪港深价值精选混合为代表的沪港深基金,公募基金普遍都在今年一季度明显加仓了包括生猪养殖行业在内的农林牧渔业。

  据智通财经APP获悉,数据显示,股票型开放式基金、混合型开放式基金和股票型封闭式基金在一季度配置农林牧渔业的市值为268.66亿元,占净值比例为1.47%,相比2018年四季度的0.92%有明显提升。

  另外,据中信证券研究部的数据,农林牧渔板块公募基金重仓持股总市值为480亿元(2018年四季度为198亿元),市值配置占比为3.89%,为历史最高。分子行业看,2019年一季报显示公募基金重仓股市值配置结构中,生猪养殖板块是最主要的配置板块,占比达78.7%;从增量角度看,市值增加最多的板块为生猪养殖板块,市值环比增加219.8亿元,其次为肉禽养殖和饲料,分别增加17.3亿元和12.6亿元。

  透过公墓基金的布局,不难看出来,风口上的猪又要起飞了。

  非洲猪瘟疫情是引起市场对生猪养殖行业的关键。据智通财经APP了解,自去年8月,我国发生非洲猪瘟疫情以来,截至今年4月22日,我国共发生了129起非洲猪瘟疫情。目前,疫情累计捕杀生猪达到102万头。尽管相关部门对非洲猪瘟防控做了许多工作和努力,但是非洲猪瘟疫情对整个生猪产业的冲击还是非常严重。

  4月23日,农业农村部新闻办公室举行新闻发布会。农业农村部畜牧兽医局副局长王俊勋在发布会上表示,“受非洲猪瘟影响,生猪产能持续下滑,现在规模猪场补栏较为谨慎,小养殖户加速退出,3月份生猪存栏和母猪存栏出现了“双下降”。其中,生猪存栏环比下降1.2%,同比下降18.8%;母猪存栏环比下降2.3%,同比下降21%。下降的幅度、速度之快,也是近十年来出现的最大值。”

  “总的情况来看,猪价已经提前进入了上涨周期,我们预判全年猪肉产量会下降,后期生猪供应会趋紧,四季度活猪价格将会突破2016年的历史高点。”王俊勋表示。

  事实上,近期猪价已经有上涨的是苗头,中信证券指出,4月19日开始猪价逐步企稳,随着南方疫情省区加速出栏接近尾声,冻肉抛售库存逐步减少,预计本周开始猪价将逐步上涨,4月底至5月猪价将迎来一波快涨。

  银河证券表示,屠宰场开工率随着国家冻肉抽检的展开而逐步恢复,从而带动猪价快速上涨,预计于5月开启;当前仔猪价格持续高位是供给短缺以及需求旺盛的表现,看好19Q3/4猪价创新高;非洲猪瘟持续蔓延,看好防控管理更严格的大型养殖企业的增长潜力,出栏量决定其未来盈利高度。

  据智通财经APP统计,获得前海开源沪港深价值精选混合押注的万洲国际在二季度以来已经出现了12.26%的累计升幅。

  高盛在最新的研报中指出,相信中非猪流感会带动猪价上升及进口猪需求增加,因应中美猪价差价扩大,带动美国猪的进口市场,而万洲国际的中国业务则可受益于均价上升,同时从美国入口猪肉以抵销成本压力。因此,预期公司首季美国业务可见底,而由第二季起,盈利会有大复苏,估计其下半年会有稳定增长,维持“买入”投资评级,目标价由原来8.6港元升至10.5港元。

  值得注意的是,截至4月23日,配置了较多猪肉股的前海开源沪港深价值精选混合已经跑赢前海开源沪港深优势精选混合,今年以来的基金净值涨幅达56.02%。

  无视券商猪肉,净值难返1元

  至于基金净值未能重返1元的广发沪港深新机遇股票依旧践行以港股为主,A股的辅的投资策略,但却错过了券商,又错过了猪肉。

  面对一季度港股和A股市场的上涨,广发沪港深新机遇股票基金经理余昊表示,一季度的上涨主要是中美货币政策的宽松共振结合较低的估值和持仓水平引发的,企业盈利本身并未出现显著改善,事实上企业盈利变化趋势在上半年仍在走弱,但并未出现去年悲观预期下的经济快速下行。

  据智通财经APP了解,该基金在一季度本基金仓位前低后逐步提升,在市场区域配置方面,主要配置的是港股,辅以A股,在行业方面,主要关注工业、金融和制造业。

  (广发沪港深新机遇股票一季度十大重仓行业)

  一季度十大重仓股以港股为主,包括中国重汽(03808)、腾讯控股(00700)、中兴通讯(00763)、友邦保险(01299)、金风科技(02208)、比亚迪电子(00285)、香港交易所(00388)、碧桂园服务(06098)。

  (广发沪港深新机遇股票一季度十大重仓股)

  与去年四季度相比,仅中国重汽、腾讯控股、比亚迪电子三只股仍被持有,且有所加仓。据智通财经APP了解,去年四季度,该基金的十大重仓股还有中国平安(02318)、海尔电器(01169)、电能实业(00006)、中国国旅伊利股份宁德时代。这十大重仓股中,由于持仓占比相差不大,虽然有中国重汽在一季度出现41.53%的涨幅的强势股,但也有电能实业出现0.09%的跌幅拖后腿。因此,这十大重仓股一季度平均累计涨幅约18.27%,与该基金一季度13.99%的净值涨幅相差不大,略高于同期同类基金净值13.59%的平均涨幅。

  (广发沪港深新机遇股票四季度十大重仓股)

  截至4月23日,该基金该基金为0.975元,仍处于停滞不前的状态。

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