西安旅游“卖子”扭亏 转型受困
经营业绩扭亏为盈把西安旅游股份有限公司（000610.SZ，以下简称“西安旅游”）拉出了被实施退市风险警示的边缘。
3月19日晚，西安旅游披露年度报告，2018年营收为8.86亿元，同比增长21%；净利润为9627万元，同比增长618.64%。
事实上，西安旅游的业绩增长并非来自主营业务收入，而是通过关联交易，将旗下项目公司股权转让予关联公司实现投资收益。
此外，《中国经营报》记者于近日实地走访发现，西安旅游旗下渭水园温泉度假村（以下简称“渭水园”）项目业已陷入经营困境，处于“半停业”状态。而在此背景下，近年来西安旅游为转型升级，三度为渭水园项目寻求合作，却均以失败告终。
记者致电西安旅游董秘办公室负责人，询问公司关于经营业绩、未来转型等问题，对方以“正在开会”为由婉拒了采访。
“半停业”的渭水园
近日，记者实地走访了位于西安市未央区草滩镇尚稷路北侧的渭水园温泉度假村。
“渭水园温泉度假村”几个黄色大字略有褪色发黑，个别字体的笔画已经脱落。门口东侧的一间屋子门窗全无，地上堆积着废弃物，没有了办公迹象。
沿着内部的迎宾大道向北行至尚林路，道路两旁种植着树木，仅有两名环卫工人经过，未见游客身影。临近路口处东侧为一片荒地，堆积着建筑垃圾，西侧则为一处赛车场，但是场内未见人员走动。
位于尚林路北侧的园区门口则被栏杆挡起，不能进入。向内望去，可以看到入园不远处仍摆放着一块“2016首届西安渭水园桂花节”的活动标识。旁边的游览地图显示，该区域内部建有传统农业生态园、中式别墅、榕树乐园、湖心岛别墅等游乐设施。
门卫处的工作人员告诉记者，目前除了赛车场对外开放，其他游乐设施早已于2015年就停止营业了。但是，对于停业原因，其表示并不知情。
据了解，渭水园温泉度假村占地约800亩，是一座集客房、风味餐饮、温泉游泳、体育竞技等为一体的大型度假村，曾是西安市著名的休闲度假场所。
据中国政府采购网信息显示，西安市市级单位政府采购中心曾对西安地区2013~2014年党政机关出差和会议定点饭店项目进行公开招标，而渭水园运营公司即为“可一次接待240人以上（含240人）会议”的定点饭店中标供应商之一。
时至今日，渭水园已不复昔日盛况。记者查阅西安旅游近三年年报发现，渭水园2016~2018年营收仅分别为93.5万元、91万元和89.67万元，净利润则分别为-680.77万元、-766.55万元和-719.62万元，持续处于亏损状态。
记者查询了解到，2010年时，渭水园的营业收入达到了2800万元，净利润106.81万元，但此后数年间大多亏损。
渭水园的开发可追溯至2007年。当年，西安旅游以子公司西安紫宸实业有限公司100%股权，再加800万元的差额置换了西安渭水园温泉度假村有限公司（以下简称“渭水园公司”）100%股权。
2008年，渭水园公司实现主营业务收入2750.21万元，净利润267.07万元。刚开始盈利之后，西安旅游开始加大对渭水园度假村的改造。2008年年报显示，西安旅游在渭水园度假村的预算投资达到了2500多万元，投资的项目有渭水园综合楼改造、渭水园飞禽馆工程、渭水园湖心岛工程等。
不过，巨额的投资并没有给西安旅游带来预期的回报。2009年，渭水园公司营收2668.92万元，净利润锐减至55.81万元。2011年之后，渭水园公司开始亏损，并且亏损额度越来越大，2013年之后，渭水园公司的亏损额度每年都在700万元左右。
三次合作开发未果
事实上，西安旅游曾多次寻求合作，以期扭转渭水园的经营困局。
早在2016年6月，西安旅游发布公告称，与杭州赛石园林集团有限公司（以下简称“赛石园林”）就西安渭水园花彩小镇项目（即渭水园度假村，该项目在合作中多次更名，下文提到的各个“渭水园”均为渭水园度假村）签署合作开发框架协议，项目以“传承并发扬花朝文化、婚庆、亲子、花鸟园”为旅游特色，打造一站式旅游休闲目的地。
据当地媒体报道，同年9月15日，西安渭水园花彩小镇项目的启动仪式由西安市旅游局、西安旅游集团有限责任公司主办，西安旅游、赛石园林协办。此外，前述“2016首届西安渭水园桂花节”亦在当日启动。
彼时，渭水园花彩小镇与西安旅游旗下另一个项目——草堂奥特莱斯小镇，还被纳入西安旅游“一心两翼、南北呼应”的总体规划之中。公司上下对此寄予厚望，希望以此在旅游市场上打响“西安旅游”这块响亮的招牌。
但是，仅仅三个多月后，西安旅游发布公告称，双方就合作事项进行多次协商，仍无法就项目的实施达成具有可行性的协议，双方不再继续就渭水园项目进行合作。
2017年6月，西安旅游再发公告，宣布与浙江蓝城建设管理有限公司签署战略合作框架协议，将共同开发户县奥莱小镇、渭水园生态颐养小镇两个项目。其中，户县奥莱小镇即为上述草堂奥特莱斯小镇。
不过，“一心两翼、南北呼应”的两个项目进展均不顺利。四个月后，西安旅游宣布终止奥莱小镇项目合作事宜。2018年10月23日，因项目一直未能取得实质性进展，渭水园项目的合作开发也遭终止。
在项目终止合作仅过三天之后，西安旅游第三次为渭水园项目找到了合作方——陕西大兴医院投资管理集团有限公司（以下简称“大兴集团”），这一次，双方将合作开发“渭水园医养小镇”（一期）项目。而为表诚意，大兴集团还缴纳了1000万元的诚意金。
时至2019年2月16日，西安旅游发布公告称，由于合同条件发生变化，解除与大兴集团签署的《合作意向协议》，双方不再就渭水园医养小镇项目开展合作，并已退还后者1000万元诚意金。
通过关联交易“卖子”保壳
渭水园项目的经营状况是西安旅游近年来业绩不断波动的缩影。公开资料显示，西安旅游是一家老牌旅游企业，公司经营业务包含饭店经营与管理、餐饮服务、旅游产品开发销售、旅游景区景点开发、房地产开发与经营、酒店投资等多个领域。其中，旅行社业务与酒店业务是其主营业务。
3月19日晚间，西安旅游披露年度报告，2018年营收为8.86亿元，同比增长21%；净利润为9627万元，同比增长618.64%，实现扭亏，也规避了被实施退市风险警示的危机。
记者了解到，近年来西安旅游业绩持续波动。财务数据显示，2013年~2016年，其净利润分别为852.2万元、-2081万元、860.5万元、909.7万元，至2017年，净利润再度亏损2013万元。
而扣除非经常性损益后，西安旅游的净利润更是连续6年告负。2013年至2018年，西安旅游归属于上市公司股东的扣除非经常性损益净利润分别为-2561万元、-2771万元、-2891万元、-4171万元、-4382万元和-2923万元。
此外，西安旅游经营活动产生的现金流量净额也已连续6年为负，分别为-1278万元、-72万元、-1.1亿元、-5032万元、-1.41亿元和-6161万元。
在2018年年报中，西安旅游方面指出，报告期经营活动产生的现金流量净额-6160.99万元，实现归属于母公司所有者的净利润9034.6万元，产生较大差异的主要原因系公司本期的主要利润构成并不来自于经营活动，而是来源于出售子公司产生的投资收益以及应收转让股权款项增加导致。
记者注意到，在其2018年披露的“主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司情况”中，负责其酒店业、旅行社两项主营业务的子公司净利润均为负值，而为其带来业绩支撑的亦为投资收益。
去年12月，西安旅游完成了以1.4亿元价格转让子公司西安草堂奥特莱斯购物广场实业有限责任公司（以下简称“奥莱公司”）35%股权的交易，交易方为西安旅游集团恒大置业有限公司，并确认投资收益1.83亿元，构成关联交易。
而据中联资产评估集团有限公司评估，奥莱公司在评估基准日2018年8月31日的净资产账面值为7378.55万元，评估后的股东全部收益价值为4亿元，评估增值3.26亿元，增值率442.48%。
据彼时公告显示，奥莱公司主要负责西安旅游·秦岭奥莱小镇房地产项目的开发，项目尚处于建设中，未取得营业收入。奥莱公司拥有宗地面积共计79135.1平方米，预售备案面积65169.84平方米，已取得《建设用地规划许可证》《土地使用权证》《建设工程规划许可证》《建筑工程施工许可证》《商品房预售许可证》。当时，购物广场主体工程已完工，剩余室内装修工程、室外工程、空调安装工程等正在进行中。