有色金属：核电金属材料受益核电重启

    事件：福建漳州和广东太平岭核电厂核电机组预计6月份开工建设据生态环境部官网，3月18日，其受理并公示了2个核与辐射建设项目环境影响评价文件，分别为福建漳州核电厂和广东太平岭核电厂的核电机组，报告书显示两个项目均预计在6月份开工建设。

技术成熟，核电重启我国核电在经历了2016、2017年“零审批”之后，2018年我国自主研制的三代核电技术“华龙一号”防城港核电机组安装投产（中广核官网），三门核电1、2号机组即将投入商用（中国核能公告），这标志着我国核电技术已经趋于成熟，也为后续更多核电项目审批奠定了基础。福建漳州核电厂和广东太平岭核电厂将是2016年以来中国首次启动建设新的核电机组（据环境影响报告，太平岭核电厂一期工程1号机组计划于2019年6月实现核岛主体工程开工，2号机组与其间隔10个月；漳州核电厂一期工程1号机组计划于6月30日开工，2号机组与其间隔10个月）。

核电快速发展，核电材料受益随着核电技术的成熟，行业将迎来新一轮发展，核电建设明显加快。据国家能源局数据，2018年我国新投产7台核电机组，新增装机容量884万千瓦；截至2019年1月20日，我国在运核电机组达到45台，装机容量4590万千瓦，排名世界第三；在建机组11台，装机容量1218万千瓦。根据我国《能源发展战略行动计划（2014-2020年）》，到2020年，我国核电装机容量达到5800万千瓦，在建容量达到3000万千瓦以上。核电的快速发展必然带动核电材料技术和需求的提升，核电金属材料相关公司受益。

核电金属材料相关上市公司西部材料(002149)：拥有国内唯一的核级银合金控制棒生产线，后续将逐步实现核电堆芯关键材料的全面配套（2017年报）。

东方锆业：拥有500吨/年的核级锆产能（2017年债券评级报告），核级锆主要用于制作核燃料包壳管、上下端塞、导向管、测量管等。

钢研高纳：主营高温合金，可生产核电用镍基高温合金锻件及丝材。

大西洋：主营焊条、焊丝、焊剂等焊接材料，可生产核电用关键焊接材料，其产品已应用于大亚湾核电站和第三代AP1000核电站（2017年报）。

安泰科技：主营金属新材料，可生产核废物处理的中子吸收材料。

风险提示核电机组审批和建设进度低预期；各公司生产经营受宏观经济影响，业绩波动风险。