2018年国内冰醋酸消费结构（按下游产品）

作者：金联创—徐娜

图1  2018年国内冰醋酸需求结构（按下游产品）

数据来源：金联创

首先来看PTA。2017年PTA装置复产为热门话题，进入今年PTA装置复产及新投装置并不明显，仅有扬子石化35万吨/年装置复产，另外年底福海创225万吨/年装置计划年底复产，具体时间未定。但是今年PTA装置开工率较高，金联创数据显示，2018年PTA装置年均开工率在77.47%，明显高于2017年72.85%的年均开工。且年内8-9月份装置开工率持续高达8成以上，主要因今年下游聚酯产品投产较多，对PTA的刚需大幅提升，导致产品供应偏紧，利润丰厚，刺激了企业的开工率。因此PTA产量增加，对原料醋酸的需求也十分强劲。

其次醋酸酯产品。2018年国内醋酸酯产品市场行情明显不及去年，但从醋酸酯对醋酸的需求情况来看，金联创认为醋酸酯的刚需较为稳健。其中醋酸乙酯开工率明显高于去年，醋酸丁酯、醋酸仲丁酯的开工率虽然略降，但与去年差距不大，因此醋酸酯对醋酸的需求量较为坚挺。

其中醋酸乙酯开工率高于去年，主要是跟产品的盈利情况有关。与去年对比，醋酸乙酯2018年年均利润在230元/吨，全年基本在盈利水平以上，而2017年年均利润在150元/吨，其中4-6月份处于亏损状态，这也就导致了2017年醋酸乙酯年均开工率在49%，2018年年均开工率在53.53%。

醋酸丁酯虽然2018年年均利润在113元/吨，6月份之后企业盈利水平持续丰厚，最高可达400多元/吨的水平，而2017年年均利润在95元/吨左右，其中5-8月份持续在成本线上波动。但因今年终端行业对醋酸丁酯需求持续低位，整体供需关系有所转变，导致今年醋酸丁酯开工率下降，金联创数据显示今年年均开工率在63.63%，去年年均开工率则在65.26%。其中中溶科技装置改产为醋酸正丙酯，金沂蒙装置则长期处于停车状态，个别时间段断续运行。

醋酸仲丁酯年内利润面丰厚，尤其下半年企业销售情况十分旺盛。但因环保的长期性，终端用户均向环保方面发展，因仲丁酯气味较大，因此导致部分终端对仲丁酯的刚需量下降。但因其价格较低，用于替代醋酸丁酯等产品，因此仍存在一定的市场。2018年醋酸仲丁酯年均开工率在23.65%，而去年开工率在27.50%。

醋酸甲酯分为合成法及副产产品两种。年内因原料冰醋酸紧缺，因此西北副产醋酸甲酯多水分解自用，一定程度上减少企业的醋酸外采需求。因此年内醋酸甲酯的供应量持续紧张。合成法醋酸甲酯虽成本高，但在醋酸甲酯货紧情况下，年内开工率提升，因此对醋酸的需求量提升。醋酸正丙酯今年产量提升，因中溶装置第四季度由醋酸丁酯改产为正丙酯，装置产能提升。

醋酸乙烯年内需求稳健。从醋酸乙烯两年的开工率来比较，金联创数据显示，2017年国内醋酸乙烯年均开工率在53.71%，2018年年均开工率在51.81%。但2018年醋酸乙烯利润水平远远高于去年，无论电石法还是乙烯法。但因醋酸乙烯企业多有下游聚乙烯醇的配套装置，因此单产品的盈利情况对装置开工率影响并不是十分紧密。

氯乙酸产品刚需略提升。2017年北方环保整治力度较大，尤其是第四季度，装置大量降负及停车。2018年虽环保力度仍高，但能通过去年环保政策的，今年基本处于正常开工状态。因此年内氯乙酸的开工率同比提升，2018年年均开工约在47.56%，去年年均开工约在42.87%。

整体来看，2018年国内冰醋酸的需求稳中上升，主要增加点在PTA、醋酸乙酯及氯乙酸产品上。

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