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野村:首予中海油服、中石化炼化等“买入”评级

2019-02-12 14:23:15      智通财经      

  智通财经APP获悉,野村发表研究报告称,首予中海油服(02883)、中石化炼化(02386)及中石化冠德(00934)“买入”评级,内地政府为确保能源安全,敦促加大石油上游开支及本地生产,预计“三桶油”今年将扩大上游资本开支22%至共3020亿元人民币,勘探生产开支将属2016年以来最高。中海油(00883)年度生产目标,将为中海油服带来多年产量支持。在炼油产能扩张及天然气需求强劲支持下,野村预计,内地石油市场中游及下游资本开支将进一步增加。

  报告称,内地石油市场中游资本开支续呈结构增长,预估中国液化天然气(LNG)进口在2018至2021年间,年均复合增长达32%,而LNG接收端运载力期内年均复合增长或达23%。LNG接收端资本开支增加,有利中集安瑞科(03899)及中石化炼化。

  野村续称,原油方面,内地未来三年炼油产能年均复合增长料达5%,期内原油进口年均复合增长料达6%,未来三年原油进口比率预估将由71%扩大至74%,为原油进口相关基建的使用率带来支持,如石油码头、接收端等,利好中石化冠德。

  此外,报告还预计内地石油下游资本开支续增,渠道炼油项目总资本开支达7210亿元人民币,中石化(00386)或在2018至2020年间在炼油及石油化学的开支年均复合增长达17%。该行估计,50%至70%的资本开支将流入中石化炼化。

  野村表示,油服板块偏好行业领导,首选中海油服,也偏好中石化炼化,指其具韧性。野村予中海油服(02883)、中石化炼化(02386)、中石化冠德(00934)“买入”评级,目标价分别为9.6元、9.4元、4.8元。

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