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氯碱产业链:供需基本稳定 新年新期冀

2019-02-11 13:34:59            

  深度观察

  2019年氯碱行业产能仍呈现增加态势,年初来看,国内氯碱行业面临下游需求低迷、物流供货稳定性差、价格波动风险加大等问题节前来看,下游行业尤其靠近终端塑料制品企业大多早早进入春节周期甚至“放假”模式,开工率下降周期较往年略显提前,但原料产品同样生产企业有同步减产现象,供应压力相对偏小,加上订单销售情况相对稳定,企业库存水平整体可控。

  以烧碱为例:由于氧化铝产能也同时增加,需求方面暂无较大压力,但液氯产能增加的同时,下游需求则有缩小的迹象(例如:环氧丙烷企业新上企业和装置,基本采用新技术,不用液氯做原料,直接影响液氯需求)。春节后氯碱企业盈利水平将再度出现缩水现象,但整体尚不会出现亏损的情况。节后市场整体利空因素仍存,但预计节后初期烧碱市场延续弱势整理为主。而纯碱市场节前有部分地区出现成交价格回落现象,终端对纯碱需求不断萎缩,基本部分企业提前进入放假状态且处于淡季,而前期经历补货,采购放缓,而厂家节前依旧去库存为主,部分厂家假期期间正常运行,需控制供应水平,为减缓出货阻力,让利走低现象普遍,尤其是纯碱中的轻质碱,下游需求惨淡,厂家出货颇为不畅,成交价格下行明显。而今后预计市场初期仍弱势整理局面。

  而下游产品方面:国内PVC市场节前窄幅震荡,下游适当备货,部分套利商也有所补货,成交稳定,虽然节前市场交易气氛减弱,但整体价格波动有限。监测,电石料整体小幅震荡,先涨后跌,乙烯法企业略跌后很快恢复平稳,节前PVC期货进入横盘震荡阶段。而现货整体基本面变动不大,预计节后市场同样短期内以稳为主。

  综合来看,节后尤其初期氯碱行业整体面临去库存压力,预计企业存在降价促销可能。但随着下游企业开工逐渐恢复,整体产业链上游库存水平预计逐渐得以消化,伴随着物流运输恢复,有望在2月后期迎来下游及终端塑料制品企业采购周期,但中宇预计恢复程度有限,氯碱等原料在整体供应面稳定情况下,下游企业预计追涨普遍谨慎,且距离传统需求季节性回暖周期尚存在时间差,因而预计节后氯碱产业链市场初期整体弱势为主,虽有回暖可能,但下游及终端补货需求放大有限,市场难有明显转强出现。

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