今早消息:“指数基金教父”约翰伯格(John Bogle)先生于当地时间周三逝世,享年89岁。
富二入行以来,一直从事指数基金研究,因此对约翰伯格先生的这份崇敬,是始于名望、忠于理念,略微了解之后,陷于开创者的伟大。
作为指数投资的信徒,富二推荐客官们读一读伯格先生的《长赢投资》、《伯格投资》、《共同基金常识》,这三本书不仅能让客官们更加了解指数投资这种方式,也可能会转变客官们对投资的看法和理念。
长期而言,股票回报几乎完全取决于公司的实际表现。而投资者的感知——以投机回报表现出来——无足轻重。经济事实掌控股票的长期回报;投资者的情绪——虽然短期内沸沸扬扬——最后什么都不是。
崇尚数据的伯格列出了以下数据:1900s到2000s,标普500的10年平均涨幅为9.6%,其中,盈利增长贡献了5%,股息贡献了4.5%,投机仅贡献了0.1%。而这0.1%,被伯格认定为“统计的噪音”。
大多数个人投资者为得到平均水平的业绩付出了过高的成本。
这样的观点,伯格在著作和采访中,都曾有过明确的表达。
伯格算过这么一笔账,基金一般有管理费和运营开支,乱七八糟加在一起平摊在投资人身上一年大概有3%-3.5%。也就是说,如果股市平均收益为8%,扣掉费用之后的收益只剩下5%左右。
就算假如成本只有2.5%,那么1万块在每年8%的回报率之下,复利的魔法让它50年后能涨到46.9万元。如果扣费之后每年在5.5%的回报率之下,50年后只有14.5万元。两者的差距如下图所示。
所以伯格说:“复利”是奇迹,但很多时候她根本不是“复费”这个暴君的对手。
伯格在世界级潜能开发专辑罗宾斯的访谈中曾提到,如果可以传给子孙后代一些基本原则,他会告诉他们:
第一、注意你投资的是什么类型的资产。你选择的资产配置,要跟你的风险承受度和目标保持一致。
第二、分散投资。你一定要用低成本的指数基金来做分散投资,有很多基金都是成本很高的。
第三、不要交易。什么都不要做,一直拿着你的指数基金,放在那里!不管发生什么事,一直持有不动。
知难行易,在投资中想要做到上述三条,无比之难。
篇幅有限,富二谈的上述几点不过是伯格投资思想中的浅略一隅,对指数基金感兴趣的客官,建议去细读原作,才琢磨的出真谛。
最后,把伯格先生的这句话送给坚持投资指数基金的客官们:
那些一直持有指数基金的人,赚的最多的不是钱,而是时间,是生活。