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Mysteel:京津冀中厚板2018年回顾与2019年展望

2019-01-12 11:21:47            

  2018年的京津冀中厚板市场前期表现强势,价格持续高位盘整运行,钢厂产能利用率受利润影响持续处于高位,京津冀中厚板市场长时间处于供需双强态势。四季度出现价格大幅下跌现象,市场悲观情绪浓厚,全年低点出现在11月份。下面笔者将从多方面回顾2018年中厚板市场表现,并展望2019市场。

  一、价格前期高位运行,年终大幅下跌

  2018年年初环保限产等政策影响,中厚板市场价格在年后持续拉涨,随后处于高位盘整状态,在采暖季结束后,中板产能利用率持续处于高位,产量居高不下,价格依旧高位运行,市场呈现供需双强态势。自9月底,市场价格开始出现下跌现象,并在11月达到全年最低点3450元/吨,现货价格在两个月内跌幅超过了800元。

  图1:邯郸中板价格历年对比

  由图1所示,2018年中厚板市场价格长时间处于高位,市场价格高于往年,表现强势。但自10月份钢价下跌,11月份市场价格低于去年,达到全年低点,钢厂利润回归。

  图2:邯郸中板价格较全国均价对比

  如图2所示2018年上半年受环保限产等政策影响,中厚板市场价格在年后持续拉涨,从1月份至9月中板平均价格为4135元/吨,最高价格为4420元/吨,最低价格为3790元/吨,高低价差为630元/吨,一季度涨幅最大幅度为490元/吨,主要是受采暖季停产加上两会限产影响。

  进入二季度市场价格处于高位盘整势态,每月高低价差仅有100-140元/吨。主要是受限产结束后,钢厂产能利用率上升,产量增加明显,下游需求复苏不及预期,价格上涨动力不足。7、8月份之后市场打破横盘格局,京津冀中厚板平均价格涨幅180元/吨。一方面,钢厂生产普板订单直发南下,市场发货资源缩量,低合金板资源暂缺市场价格涨幅大于普板,价差扩大推动普板价格上涨。另一方面,受河北南部限电生产影响,邯郸地区中板生产受到一定影响,市场到货量差,地区库存有所下降。环保限产影响与较低的库存对现货价格形成支撑,钢厂锁价也随之上调对现货价格起到了有利的助推。

  国庆节后,全国整体钢市走进下行通道,中厚板价格在两个月内下跌800元,跌至全年低点。在市场心态极度悲观的情况下,后结算的结算体系导致市场出现互相砸价现象,加速了现货价格的下跌速度。随后市场价格虽有所提振,但难以回归上半年高点,市场趋于理性。

  二、库存年终达到全年低点

  图3:京津冀中厚板库存较全国库存对比

  从图3可以看出,3月上旬,京津冀地区中厚板库存达到春节后高点,总量在52.45万吨,占全国中厚板总库存的29%左右,随后中板库存逐步开始消化,随后供需表现均极为强势,处于供需平衡状态,库存变化幅度较小。但8、9月份受市场需求表现较差,库存上涨速度增快,9月底已到达了春节后库存最高点。较高的库存也是市场价格出现大幅下跌的影响因素之一。年底受采暖季限产影响,钢厂生产减量,库存逐步下降,年底达到全年低点,直至截稿,京津冀中厚板库存仍为下降态势。

  三、产能利用率持长时间续处于高位

  武安地区中厚板占全国总产能的约14%,正常日产量为3万吨,3月16日之前因限产,日产量为1.6万吨左右,16日后将全部停产,随着武安各钢厂高炉全部停产的展开,导致资源供应断档,成为年初价格上涨的主要因素之一。

  图4:钢厂产能利用率

  随着采暖季及两会的结束,京津冀中厚板钢企产能利用率迅速上升,短短两周的时间达到上半年87.5%的高点,随后京津冀中厚板钢企产能利用率处于满负荷生产。尤其是邯郸区域一线的国企钢厂,从品种钢的盛地转移至普钢,主要还是受中厚板利润增加的驱动。年底价格下跌,钢厂利润回归,接单情况较差,且2018年采暖季限产开始执行,铁水不足,产能利用率下降。

  四、需求表现相对稳定

  图5:邯郸中厚板成交统计

  从图5可以看出,邯郸地区11家中厚板大户周平均成交量均在1.1-1.2万吨,成交走势相对稳定,从而也验证了中厚板需求相对稳定的特点。

  5月份个别周期成交有小幅的缩量,主要因素是邯郸处于全国最低价格,南北价差在200元/吨左右,钢厂选择直发南下。因此,市场资源到货相对较少,商家库存水平低,缺货严重影响成交。7月份成交开始缩量,主要是北方高温淡季持续降雨,南方台风梅雨季节影响,市场进入需求淡季,加上进入8月份成材价格拉涨过快,下游对于价格的接受需要时间消化,采购情绪较弱,市场整体成交显差。9月上旬受“买涨不买跌”心态影响,市场成交较好,中旬市场价格处于高位,下游用户追高情绪不足,成交量下滑明显,下旬市场价格下跌幅度较大,且受节前备货影响,成交放量。

  国庆后市场成交仍表现良好,个别时间,受市场价格较低,成交放量,虽冬季市场需求有所下滑,但年底需求虽依旧存在,市场成交仍处于正常水平。年终需求表现较好但供给下降,导致市场库存下降。目前来看,需求逐步消失,库存虽为下降态势,但受春节影响,库存将逐步上升。

  五、2019后期展望

  整体而言,2018年中厚板市场的整体运行较好,尤其是市场涨幅明显的月份基本是环保限产政策的推动,市场需求表现稳定,供需双强局面持续时间长。10月出现价格大幅下跌,但中厚板表现较其他品种仍较为强势。

  供给方面:由于华北地区限产改革,“一刀切”的限产模式被抛弃,限产更加灵活,但受钢厂超低排放改造的陆续完成,预计2019年采暖季限产力度较往年或将有所下滑。2019中厚板供给或仍将表现强势。

  需求方面:从历年同期制造业PMI订单看,需求较为稳定,有利于市场良性运行,且近期政府拟定出台家电、汽车行业的积极政策,预计2019年中厚板需求表现或延续强势态势。

  综上所述,2019年京津冀中板市场或维持供需双强态势,市场表现或强于去年,但市场价格或回归理性,钢厂利润或继续回归,中厚板市场整体价格或较18年有所下降。

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