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星展:降紫金矿业目标价至3.2港元 维持“买入”评级

2019-01-10 15:27:24            

  星展调低紫金矿业(02899)H股目标价,由3.7港元降至3.2港元,仍持“买入”评级,但A股评级“持有”,目标价由3.25元人民币降至2.8元人民币。

  星展认为,早前紫金成功收购加拿大的Nevsun,并透过发行A股集资,将保证公司未来潜在增长及减少财务负担,维持买入,但基于发行A股摊薄效应,将H股每股盈利预测调低12.9%,目标价降至3.2港元,新目标价等同2019年市账率1.6倍,低预历史平均估值。

  另外星展对紫金的成本竞争性及运作铜矿能力较其他更具信心,称紫金已多元化拓展至铜业及海外,将会2020年起推动盈利增长,星展估计2018年及2019年紫金纯利各为37.78亿元人民币及36.11亿元人民币,2020年将增至43.65亿元人民币。

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