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利率下行动力切换将有助A股提升估值

2018-12-05 14:51:47            

  天风证券策略团队指出,利率上行在大多数情况下对于大盘股的估值更有优势,利率下行在大多数情况下对于小盘股的估值更有优势,但这是相对的概念。当利率下行的时候,小盘股能不能赚估值提升的钱,取决于导致利率下行的原因。如果利率下行由货币需求(融资需求)回落导致,那么会抑制风险偏好,股票依旧要杀估值。相反,如果利率下行由货币供给增加导致,那么则会提升风险偏好,股票估值就有修复的动力。

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