新京报讯（记者顾志娟）11月13日，在《财经》2019年会上，联办财经研究院的院长、国税总局前副局长许善达表示，去杠杆是要长期做的一件事，可以从深入增值税留抵税款改革来推进去杠杆。

许善达表示，我国直接融资比重低，间接融资比重高，间接融资比重高也就是杠杆率高。调查数据显示，有的企业息前利润率相对不错，但因为借债太多，交完利息基本上就是零利润。所以，去杠杆还是要长期坚持的。

关于去杠杆的方式，许善达提出，债转股是其中的一个手段，但是也不能迷信债转股，因为对于银行来说，如果企业破产，银行将承担资产损失，银行不能把自己的风险完全转嫁。

许善达认为，债转股代表的方向是减轻债务，除此之外应该有一个新的方向，即补充资本金。他提出几个措施，第一是继续推进增值税留抵税款有关改革。今年3月份国务院常务会议做出决定，对部分行业增值税留抵税额予以退还。留抵，即当企业的销项税小于进项税时，就不交税，其中未抵扣完的进项税可以留到下期继续抵扣。纳税人在销项税额中未抵扣完，留待下期继续抵扣的进项税额即为“留抵税款”。

许善达表示，随着经济的发展，特别是营改增以后，企业在投资中所承担留抵的比重增长较快。购买设备的进项税都相当于预交的税款，要等到能够生产出产品、有了销项以后再来对冲。在对冲之前，企业就要去借债，要承担这部分的融资成本，相当于也提高了资产负债。2018年我国已经拿出1000多亿财政资源，将很多企业原来积存的留抵税款改为退税，得到这笔资产的企业就可以降低融资的规模，资产负债率也就可以降低。所以，这项改革继续深入推进的话，可以在降低杠杆率上发挥很重要作用。

 许善达提出的第二个措施是优化资本布局，包括国有企业和民营企业。现在很多国有资本沉浸在一些不一定要国有资本去做的领域，但有些只有国有资本才能进行的领域，国有资本的资本金又严重不足，于是导致了借债，导致企业的资产负债率上升。因此，需要将一部分国有资本退出那些并非一定需要国资的领域，补充到国有资本一定要做、但资本金又不足的行业、领域。民营企业也一样需要调整资本布局，应该退出与主业发展关联度不大的领域，将融资集中在主业。

新京报记者 顾志娟 编辑 刘晓阳 校对 吴兴发