同花顺财经·研报

华孚时尚:现金流情况有所改善 推荐评级

2018-11-09 20:12:25            

  毛利率同比提升,期间费用率有所下降:2018年前三季度,公司毛利率为10.78%,同比减少2.24pct,预计主要系毛利率较低的网链业务增长较快。前三季度期间费用率为6.07%,同比略降0.25pct。其中,销售费用率和管理费用率分别同比下降0.55pct/0.31pct至1.71%/2.55%;研发费用率和财务费用率分别同比增加0.26pct/0.35pct至0.65%/1.16%,主要系研发费用投入和短期借款增加。同时,报告期内公司投资收益和其他收益增幅较大,分别同比增加402.57%和79.23%。受以上因素的共同影响,公司前三季度净利率水平为6.99%,较上年同期略升0.01pct,基本与去年同期持平。

  回款情况良好,预收账款增加,经营性现金流由负转正:2018年前三季度公司经营性现金流量净额为0.21亿元,相较去年同期增加5.45亿元,相较2018半年度增加0.1亿元,改善较为明显。现金流的改善主要系报告期内回款速度提升以及预收账款增加。2018年前三季度公司应收账款周转率提升2.85pct至13.17%,公司预收账款同比增加124.7%至10.53亿元。

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