期货交易必备之市场情绪分析模式

来源：期惑讲堂

“观察市场情绪的样本选择要适宜”，那么，到底要怎么去观察市场情绪呢？

都知道要在疯狂时卖出，在恐惧时买进，但到底疯狂和恐惧要到什么程度？如果我们把“市场情绪”作为一个指标，又要如何去把这个指标具体化以便判断？

我们可以从以下几个方面下手，供大家参考：

一、持仓量

毫无疑问，这一点排在首位。看持仓报告，做持仓分析是一个专业交易者必备的基本功。怎么去做持仓分析，我们在《期货交易必备基本功之持仓量分析》一文中已详细分析过，此处不再赘述。

二、基差

基差的变化是进行期现套利的关键，当基差偏离均衡区间时，往往会引发期现套利者的入场。因此，基差偏离无套利区间的程度反映了期现套利的空间和投资者的市场情绪变化。

从基差的历史走势看，在震荡行情中，基差的波动相对较小；而在阶段性的趋势行情中，基差的波动加大。因此，基差的走势也反映出市场投资者情绪的变化。但随着市场期现套利者参与程度的提高，基差波动的幅度有所收敛且期现套利的空间随之减少。考虑到基差序列也呈现出时序相关性，我们选取基差的滞后一期作为反映期指市场情绪的一个指标。

三、市场人气意愿指标

市场人气意愿指标，也就是英文缩写ARBR，AR指的是市场上多空双方的发展形势力量的对比结果，就是以开盘价为基点，以最高价进行比较。BR就是多空力量争斗的结果，它是以收盘价为基础，得出最高价与最低价的相比通过公式得出市场上面强弱的指标。

AR指标是通过比较一段周期内的开盘价在该周期价格中的高低。从而反映市场买卖人气的技术指标。

BR指标是通过比较一段周期内的收盘价在该周期价格波动中的地位，来反映市场买卖意愿程度的技术指标。

四、调研

有实力的交易者，可以通过调研来获取市场情绪的样本。获得这些样本的渠道可以是专业的机构，可以是网络上的某些交易论坛、博客，也可以是QQ群、微信群，甚至还可以是线下调研，等等。

以上四个方面，前三者只要肯花时间就能得到一个具体的数据，但第四点则需要花费较多的时间、精力甚至金钱，而且，还必须有一个跟踪甄别的过程，统计判断样本的有效性，判断殊为不易（这一点又恰恰是大机构、大资金交易者具有的优势）。