供需博弈 华南甲醇后续走势如何？

国内甲醇市场经十一节后短暂性冲高行情后，本周以来，在期货冲高回落、消费端跟进趋缓，加之产区前期合同有待消化等因素作用下，主产区新单介入量显一般。与此同时，港口交投氛围亦明显受制于盘面趋弱而有所松动。

数据来源：金联创

不过，近期华南甲醇市场整体下压节奏显缓，且其与华东“升水”幅度趋弱背景下（据金联创数据显示，9月中-10月11日华南较华东升水幅度多集中在130-190元/吨，本周两地价差已收窄至90元/吨附近），基于成本、供应等基本面预期，后续该地下探空间或相对有限。具体分析来看：

近期除新西兰甲醇装置持续低负运行外，伊朗ZPC（165万吨/年）、特巴部分项目意外短停亦对国际间供应缩量形成一定炒作；且欧洲、印度等市场供应持续趋紧下，市场交投重心出现明显的推涨势头，对外围其他市场起到一定助推效应。

据悉，目前外盘商谈仍多以非伊货为主，部分固定价在425美元/吨CFR中国附近展开，折合人民币3600元/吨附近；且在国际供应显紧、长约谈判临近下，外盘端给予国内市场支撑力度尚存。

据跟踪数据显示，十一节后，东莞、BP约2.5万吨货量补充，其中东莞约1.1万吨，部分量为北方国产货；且从中下旬区内到货计划量来看，粗略预估总量在6.5-7万吨水平，多数货量集中在广州一带。

基于月度常规到货情况来看，广东10万吨月均补充量亦属于正常水平；不过，后续货源的整体分散及集中情况、转口操作需持续关注。

当前原料甲醇处相对高位，其对下游产业所带来的成本端压力偏强，如近期港口某MTO被迫停车；而对于传统下游消化为主的华南而言，原料成本端压力亦存，故部分下游产品多挺价出货运营，当前如利而安、建滔及长城等大型甲醛项目运行平稳，刚需跟进波动暂不大。

此外，9月以来，东莞地区“环保油”事件所引起的相关部门对本地“醇基燃料”安全隐患严查，虽一定程度上打击了部分违规违法的仓储运营点；不过，基于监管达标的，政府还是有宽松举措的。悉目前该下游对甲醇需求整体影响量暂有限，后续需持续关注。

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