这两天被中国证监会主席刘士余“中国股市春天已经不远了”疯狂刷屏，市场褒贬不一，争议不断。最近看看A股港股更是让人感到压抑。
中国股市的春天会来吗？
昨日沪深股市再度大跌超1.5%，上证综指依然处于低位；恒生指数大跌356点，逐渐偏离26000点大关；日经指数大跌1.9%，韩国综指大跌近1%，台湾加权指数跌1.44%，再度失守10000点；美股也是不断走低，隔夜三大股指再度集体走低。
今日，A股、港股继续走低，其中，港股在盘初反弹升浪中，再度走低，年初至今累跌15%，失守32000、31000、300000、29000、28000、27000、26000点7大关口，我们不禁要问，港股的春天会来吗？
春天会来吗？网上的段子手调侃说，2019年是无春年。
可是，没有立春这一天，这一年的春天就当真不来了吗？
中泰证券资管鲁资资表示：既然市场终究会均值回归，为什么总有那么多人却觉得看不到春天？因为春天会来，但不是没有条件，属于你的春天，需要自己主动相迎。
守望春天，首先需要莫大的耐心。真正的投资春天不是“一买即升”，更不是轰轰烈烈的牛市水涨船高，而是长期持有那些优秀且被低估或合理估值的企业。
守望春天，还需要主动承受代价。都说上帝是公平的，如果我们拒绝“付出”或者“承受”比别人更多，凭什么要求获得更好的回报？你也许会说，我难道不可以在下跌的时候躲开，等跌不动了再买入？事实上，和市场大底都是历史后视镜里得出的结果一样，跌不动了再买入这种“出神入化”的投资本质上也是一种偶然。
人性怕痛，所以悲观之时我们会给自己寻找更多悲观的理由。但正如格雷厄姆说的“股票价格短期是投票器，长期是称重机”，少去关注投票器，相信时间的称重机，心中有对春天的憧憬，才可能会在第一时间闻到春天的气息。
腾讯步入寒冬，也会迎来春天吗？
当然，港股重挫，罪魁祸首非腾讯莫属，今年以来，腾讯股价重挫32%，远远跑输恒指，更是在50只蓝筹股跌幅榜中位列前10名，暂列第8名。股价自今年475.6港元高位跌42%；如果以腾讯265港元的最低价和475.6港元的最高价计算，腾讯股价今年跌幅一度高达44%。现在腾讯市值为26261亿港元，折合3352亿美元，市值跌出全球前10名。
今年以来，腾讯市值市值蒸发2430亿美元更是惊人，蒸发量近乎一个工行（2810亿美元），两个茅台（2424亿美元），相当于中国大型互联网百度（701亿美元）+小米（361亿美元）+美团点评（402亿美元）+京东（349亿美元）+网易（286亿美元）+携程（196亿美元）+微博（134亿美元）的市值总和（2429亿美元）。
胡润百富榜公布，已宣布退休的阿里巴巴创办人马云家族，以2700亿元（人民币，下同）问鼎中国首富；而股价跌跌不休的腾讯，其掌门人马化腾位列第三，出现13年来财富首次缩水。马化腾2400亿元排第三。今年马化腾的财富缩水了100亿，这也是他自2005年上榜以来，第一次出现财富缩水。
在腾讯市值大幅蒸发的同时，腾讯已经连续24日大举进行回购，公涉资8.87亿港元。自9月7日开始，累计回购长达1个多月。不过公司却在10月12日之后中止回购，当日股价更是暴涨8%。是回购达到目标了吗？腾讯的春天来了吗？
腾讯回购戛然而止，原因几何？
腾讯自9月7日开始，不断进行回购，期间回购184.8万股，涉资额近9亿港元，但是公司从上周五10.12日起便停止了回购。腾讯回购的突然叫停是腾讯认为达到了股价上涨的目标（10.12日大涨8%）还是腾讯资金短缺，或者其他别的原因呢？
首先，作为中国公司的巨无霸，腾讯的资金实力毋庸置疑，腾讯没钱说是站不住脚的。
其次，腾讯是因为股价暴涨，完成了此轮回购的目标吗？这个说法，其实我们也是可以排除的，毕竟腾讯上周五虽然暴涨8%，但股价较年初的475.6港元来说无疑是严重低估的。而且，今日这两日腾讯再度走低，股价从290港元，再度回落至275港元左右。275港元，对于今年市值近乎腰斩的腾讯无疑是不满足的。
那到底是什么原因呢？其实原因很简单，腾讯距公布季绩不足一个月
（11月14日公布第三季度业绩），按规例不能回购股份，连续24个交易日回购告终。也就是说，腾讯本轮回购是由于港交所回购规定而不得不中断。
腾讯的春天何时到来？
截至最新消息，腾讯股价再度跌超2%，市值不足2.7万亿港元，今年以来累跌32%，那么伴随腾讯跌跌不休的走势，腾讯还会迎来春天吗？本文的观点是，腾讯短期有炒作空间，仍然处于寒冬，春天依然不太容易到来！
1）短期有炒作空间，中期需谨慎。由下图可以看出，目前腾讯275港元左右，依然处于2017年牛市的中位数水平，目前股价并未跌出腾讯内在价值。说腾讯触底没有说服力，中长期仍然有下跌空间。基本面上来说，腾讯业绩是支撑股价的最好因素，腾讯将于11月14日公布三季度业绩，届时10月底11月初或会有一波炒业绩空间。不过，瑞信分析师在报告中称，对腾讯盈利的共识预估料进一步下调，腾讯三季度业绩依然不容乐观。而游戏监管压顶，短期有炒作空间，中期投资仍然需要谨慎！
2）港股通持股腾讯目前处于动态平衡，任何的利好都会带来短线炒作机会。目前，内资已经不再抛售腾讯，处于一种短期的动态平衡，短期利好，容易带来一定的反弹空间。
3）技术上看，腾讯依然处于中长期下降轨。265元料已见短期底，后市上望下降轨阻力，目前约315元水平，突破后再挑战50天线，目前于331.8元。腾讯过去多次反弹均受制50天线，只有确认升穿该线才算扭转中长期反覆下行走势。
4）港股市况走弱，贸易摩擦仍未见好转，新兴市场货币危机不断爆发，腾讯游戏业务前景仍不容乐观、业务转型也不可能一蹴而就。笔者认为，腾讯的春天或许依然需要自身努力，短期依然看不到春天！（文/金石）
责任编辑：张海营
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