孤独的买家：孙宏斌7.73亿底价接盘，影业2.5折、电视0.4折

2017年以来，爆发百亿欠款危机的乐视帝国轰然坍塌，放眼望去都是断壁残垣、哀鸿遍野。如今，废墟上仅存的几块相对优质的资产，也难逃被清仓处理的命运。

“乐视你们问问有谁愿意接盘么，我卖，我打折卖，打9折，真的有意的话还可以再商量。”

在2018年3月的融创业绩会上，孙宏斌承认了投资乐视的失败。但在今日贾跃亭旗下乐视系核心资产拍卖时，他还是出手了。

9月22日周六上午十点，乐视控股旗下核心资产司法拍卖结束，融创中国成为“接盘侠”。

人民法院诉讼资产网公布结果显示，乐视控股持有的新乐视智家（已更名为“乐融致新” ）18.38%股权、乐视影业约21.81%股权均以底价成交，总金额约为7.73亿元。

由于报名者仅有融创中国旗下天津嘉睿汇鑫企业管理有限公司这一家，经过一轮出价后，融创以起拍价获得了三个拍卖标的。交易完成后，融创将成为乐融致新和乐视影业的第一大股东，乐视控股全面退出。

拍卖公告显示，拍卖股权标的共有三个：新乐视智家电子科技（天津）有限公司中3124.5万元出资额的股权、乐视控股持有的某公司（即新乐视智家）2618.3万元出资额的股权以及乐视影业21.8122%的股权。

上述三宗股权对应的起拍价分别为1.31亿元、1.1亿元以及5.31亿元，评估值分别为1.87亿元、1.57亿元和7.59亿元，三项资产总和为11.03亿元。

值得注意的是，上述标的资产是乐视控股对乐融致新和乐视影业的所有持股。融创接盘后，乐视网不仅将失去运营乐视电视业务的乐融致新控股权，乐视创始人贾跃亭也将在这两家公司当中彻底出局。

此前，乐融致新与乐视影业是乐视系变现能力最强的两大核心资产，此次拍卖的接盘侠——融创中国董事长，也是乐视网原董事长孙宏斌一度花了不少心思。

2017年1月，孙宏斌旗下融创中国以天津嘉睿公司为主体斥资150亿元入股乐视系，投资乐视网、乐视影业和乐视致新分别8.61%、15%和33.4959%的股权，他本人则于当年7月21日当选乐视网董事长。

据不完全统计，连同融创为乐视提供的担保，孙宏斌合计向“乐视系”投入的资金总额接近200亿。但在今年3月，孙宏斌辞去董事长一职并与乐视分道扬镳时，他对乐视系的整体投资已几乎亏损殆尽。

目前，乐视控股债务缠身，8月曾发布公告称，乐视网与乐视非上市体系间的债务规模认定为67亿元。财报还写明，乐视控股拟拍卖以其持有的乐融致新股权并偿还乐融致新欠款。

与此同时，贾跃亭也很有可能还会失去乐视网的控股权。目前，贾跃亭持有乐视网25.63%的股权，但已全部被轮候冻结，且86%的股权已质押。

9月19日，乐视网公告称，国泰君安拟处置贾跃亭质押的标的证券股份，可能导致贾跃亭被动最大减持公司股票3,954万股暨其持股比例减少0.99%。

另一公告也写明，乐视大股东贾跃亭所持公司的13652万股于9月14日进行解质押，本次解质押股份占贾跃亭持有公司股份总数的13.35%，该部分股份存在减持、被处置的可能。

不过，融创要想盘活新乐视智家和乐视影业并不容易

乐融致新是乐视电视业务运营主体。

在8月31日增资前，乐视网持有乐融致新40.3118%的股权，为第一大股东。8月31日，乐融致新完成工商变更，腾讯、京东等投资方进入股东名单，乐视网在乐融致新的持股进一步被稀释。

融创旗下的天津嘉睿汇鑫公司在2017年以79.5亿元取得乐融致新33.5%股权，为第二大股东。乐视控股所持18.38%的股权在此次拍卖中全部出清。本次拍卖，融创以底价拿下乐视控股持有的乐融致新全部股权，加之以原本的持股数量，融创已经超越乐视网，成为乐融致新的第一大股东。

这一结果并不令人意外，乐视网曾多次公告失去乐融致新控制权的风险。

股权评估报告显示，2013年-2016年，新乐视智家始终处在亏损状态，净亏损额在4735万元到7.3亿元不等，2017年1-10月，新乐视智家更是巨亏22.6亿元。

新乐视智家原名乐视致新，2017年1月，融创以150亿元投资乐视网、乐视致新和乐视影业三家公司，其中以79.5亿元取得了乐视致新33.5%的股权，当时其估值高达270亿元。

今年4月，已更名为新乐视智家的乐视致新拟引入腾讯、京东等公司，当时估值仍有90亿元。

今年8月底，已更名为乐融致新的乐视致新以增资的形式完成新一轮融资，此时估值仍有90亿元。如今，按照拍卖股权所占比例及成交价格，乐视致新的估值遭遇大幅缩水，只有约13亿元。相比4月份时估值蒸发了85%，相比巅峰时更是下跌95%。这也意味着此前入股的腾讯、京东等公司也被深度套牢。

乐视影业同样遭遇了估值暴跌

即便在贾跃亭掌舵乐视网时期，乐视影业也未能实现注入上市公司。这次乐视控股持有的乐视影业21.81%股权遭到全部拍卖，也意味着贾跃亭彻底从乐视影业出局。

工商资料显示，融创原本持有乐视影业21%的股权，此次接盘乐视控股持股后，融创将共持有乐视影业42.8%的股权，成为第一大股东。

不过截至2017年12月底，乐视影业净资产账面价值19.4亿，在乐视影业能够按计划持续经营，并实现相应收益预测的前提下，评估价值为34.82亿，而按照今天拍卖成交价，乐视影业的估值只有约24亿元。

两年前，乐视网曾公告计划重组乐视影业，不过时移事易，乐视影业已不复当年的辉煌。2016年5月，乐视网披露了乐视影业重组预案，彼时，乐视影业估值98亿元，评估增值率高达367%。

2017年初融创中国收购部分乐视影业股权时，乐视影业的估值为70亿元。从98亿到70亿，再到24亿，乐视影业的估值在短短2年多的时间里跌去了75%。

此前乐视影业上市梦碎，张艺谋、孙俪、李小璐、郭敬明等一大波乐视影业明星股东“炒股”炒成了股东，如今这些股东所持股权价值也大幅下降。

实际上，如今影视行业市场竞争激烈，谈及乐视影业的现状，一位影视行业从业人士感叹，“人和项目都走光了。”

至于乐视网本身，极有可能走向退市结局。

乐视网2018年半年报显示，2018年6月30日归母净资产为-4.77亿元，下半年存在持续亏损的可能性。如经审计后公司2018年全年净资产为负，公司存在股票被暂停上市的风险。 如若公司2017年度审计报告中“形成无法表示意见的基础”事项影响无法予以消除，2018年度审计报告被出具无法表示意见，公司存在股票被暂停上市的风险。

综合来源：华尔街见闻，娱乐产业

作者：曾心怡，云梦泽