【中金海外策略】全球资金流向监测：大幅流入美国，新兴依然流出但压力减轻
全球资金流向监测：大幅流入美国，新兴依然流出但压力减轻
作 者
刘刚，CFA
董灵燕
大家好，
根据EPFR（统计范围为上周三至本周三）和沪深港通（南向交易统计范围为周一~周三；北向为周一~周四）最新公布的数据，我们总结本周的全球资金流向情况如下，供大家参考。
一、全球跨市场和资产间资金流向：大幅流入美股，欧洲新兴流出继续
本周资金大幅回流美股、同时继续流入美债；新兴市场和欧洲延续流出态势，但边际上有所缓解；此外，资金流入日本股市、但转为流出日本债市。具体来看：
■ 股市方面，大幅流入美股，流入日股；新兴市场和欧洲流出继续，但边际改善。具体而言，本周美股市场转为流入150.5亿美元，为今年3月以来最大的单周净流入，显著好于上周流出30.8亿美元的情况；日本股市流入3.5亿美元，规模不及上周的8.3亿美元；新兴市场本周流出5.1亿美元，与上周流出11.6亿美元的情况相比已明显改善；发达欧洲也依然流出，也有所缓解（本周流出~8亿美元vs. 上周15.8亿美元）。整体来看，本周全球股市转为大幅流入140.9亿美元，显著好于上周流出~50亿美元的情况。
■ 债市方面，流入美债，新兴转为小幅流入；流入日本欧洲债市。本周美国债市延续流入，规模18.8亿美元，但低于上周的41.9亿美元；日本债市再度转为流出1.1亿美元（vs. 上周流入6834万美元）；新兴市场转为小幅流入3.2亿美元，好于上周大幅流出16.5亿美元的情况；发达欧洲债市依然延续8月中旬以来的流出态势，但幅度也有所放缓（本周流出13.3亿美元vs. 上周~22亿美元）。合计来看，本周全球债市共流入7.6亿美元，规模高于上周的4.1亿美元。
二、中国市场资金流向：海外资金再度小幅流入
■ 本周全球资金继续流入中国（包括A、H、红筹）市场股票型基金，规模为5.2亿美元（vs. 上周流入6.1亿美元）；追踪香港本地市场的基金本周流出2068万美元，好于上周流出1.7亿美元的情况。因此合计来看，本周中国+香港股票型基金累计流入~5亿美元，规模略高于上周的4.4亿美元。
进一步剔除中国内地的基金后，我们发现，本周海外资金再度转为流入。在上文提到的追踪中国市场（包括A、H、红筹）基金中，EPFR统计范围内的中国内地基金流入3.9亿美元。因此，剔除上述内地基金后，本周海外资金转为流入1.1亿美元，好于上周流出~7亿美元的情况。
■ 本周资金流入香港离岸上市的追踪A股市场的ETF基金。截至周四，追踪A股的ETF转为流入1601万美元，好于上周流出~5860万美元的情况。
三、沪深港通资金流向与持股比例：南向回暖，流入银行；北向加速，流入茅台
■ 由于20日南向交易关闭，故本周港股通资金流向统计范围为周一~周三。本周南向资金回暖，截至周三，沪港通转为流入22.5亿港币，深港通流入6.7亿港币。因此合计来看，本周南下资金流入29.2亿港币，日均9.7亿港币，好于上周日均流出1.6亿港币的情况。
个股层面，根据十大成交活跃个股的资金流向情况统计来看，本周南下资金继续大幅流入银行（汇丰，9.7亿港币；工行，~4亿港币；建行，1.7亿港币）、同时也流入腾讯（5.7亿港币）、港交所（2.8亿港币）、吉利（2.4亿港币）等；但流出华润啤酒（2.7亿港币）、友邦保险（1.6亿港币）、农行（1.4亿港币）等。
南下资金持股比例上，截至本周四的持股比例与上周四（9月6日）的数据相比较（但需要考虑T+2结算因素），长城汽车和华电国际的持股比例分别增加了0.69和0.67个百分点；白云山的持股比例增加了0.58个百分点；同仁堂、民众金融科技等的持股比例也有不同程度的增加；与此相反，上海医药的持股比例降低了1.42个百分点；千百度和复星医药的持股比例分别降低1.1和0.94个百分点；鞍钢、上海石化等的持股比例也均不同程度降低。
■ 北向资金加速流入A股。截至周四，沪股通累计流入56.3亿人民币，深股通流入25.6亿人民币。合计来看，本周北向资金累计流入81.9亿人民币，日均流入20.5亿人民币，与上周日均流入7.7亿人民币的情况相比明显加速。
个股层面，根据十大成交活跃个股的资金流向情况统计来看，本周北向资金流入茅台（9.8亿人民币）、分众传媒（6.8亿人民币）、海螺水泥（5.6亿人民币）等；但流出平安（3.5亿人民币）、格力（2.8亿人民币）、恒瑞医药（2.5亿人民币）等。
中金海外策略与资产配置
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Kevin Liu 刘刚, CFA
董灵燕