时隔3月港币再告急，香港金管局两日入市四次买150亿！

中国基金报记者 汪莹

时隔3个月，香港金管局又出手买买买了。

近日，因港汇价格多次触及7.85的弱方兑换保证，香港金管局于8月14日纽约交易时段在市场买入21.59亿港元，为三个月来首度进场干预。

8月15日晚间，金管局先后买入23.55亿港元、72.53亿港元。今日早间，再度买入50.2亿港元，一个晚上三度入市，合计买入近150亿港元。截至8月16日7:00，港元兑美元汇率报7.8498。

金管局今年20余次进场

买入870亿港元

上一次港汇告急，还是4月中旬中美贸易战开战后不久。

今年4月12日，港元兑美元跌至7.85，香港金管局入市买入8.16亿港元，这是2005年金管局设立双边兑换保证以来首次进行操作。

此后直至5月18日，香港金管局前后18次入市，累计买入703.54亿港元，捍卫汇率稳定。如今两天内四次买入170亿港元，今年以来香港金管局已买入约870亿港元。

对于再次出手维护港汇，香港金管局表示，有能力应付未来资产市场波动和资金外流带来的挑战。

香港金管局副总裁李达志昨日重申，这是联系汇率制度设计和正常操作的一部分。香港的银行和金融体系的防震能力较亚洲金融风暴时大大提高，香港外汇基金有超过4万亿元的资产，其中超过八成为外汇储备，为香港金融稳定提供强大的后盾。

在金管局7月份公布的数据中，2018年6月底，连同未交收外汇合约在内，香港的外汇储备资产为4243亿美元。当时的香港外汇储备资产总额，相当于流通货币约7倍。

港美息差扩大致港汇弱势

或使港股承压

对于港汇近期再度走弱的原因，星展香港财资市场部（大中华）董事总经理王良享分析，港息自大型新股上市后连日回落，且港美息差进一步扩大，刺激套息盘转趋活跃，导致港汇近日明显转弱。

港美息差扩大的根本原因，在于美联储不断加息。由于市场普遍预计美联储今年还将有1-2次加息，所以捍卫港汇很可能仍将持续。

花旗银行投资策略及环球财富策划部主管黄柏宁认为，港汇触发弱方兑换保证，并使资金外流，势拖累港股大市表现，预期港汇下半年将长期于7.85水平上下，金管局将不时出手接钱。

同时黄柏宁强调，香港银行体系结余充足，不担心港汇弱势引发资金大举流走，从而使港股出现大跌市。他续称，美汇指数近日强势，人民币受压，预期每1美元兑人民币短期或见7，并预料港股在人民币及港汇走势俱弱下，将呈大幅震荡格局，并且很难实现大的突破。

近日，恒生指数一路走低，截至8月15日已连续4个交易日下跌，当日报收27323.59点，创下2017年10月以来新低。

美元强势，全球慌了

今日早间美股尾盘，美元指数涨0.06%，报96.72。截至15日晚22:00，美元一度逼近97关口涨至96.99，刷新逾13个月以来新高，今年累计上涨5%。

在美元即将突破97大关之际，全球各类资产遭遇恐慌式抛售。昨日晚间，阿根廷比索跌兑美元跌近3%，刷新历史新低；俄罗斯卢布兑美元跌幅扩大至2%；在岸人民币兑美元跌破6.93关口，离岸人民币兑美元逼近6.95关口。

昨晚，贵金属、基本金属也大幅跳水。现货黄金跌1%，创一年半新低；白银跌4%，创去年7月以来新低；现货钯金跌6%，创去年7月以来新低；铂金跌近5%，刷新2008年以来新低；LME期铜跌逾3%，创一年新低；期锌跌近5%，创2016年10月以来新低；期镍跌3.7%；期锡跌逾2%，刷新两年新低。

全球股市走低。截至美股收盘，道指跌逾100点，标普500跌约0.8%，纳指跌超1%。科技股全线下挫，奈飞跌3%，亚马逊、谷歌跌约2%。中概股亦遭重挫，阿里巴巴跌1.56%，京东跌超4%，网易跌逾3%，百度跌1.27%。MSCI新兴市场指数进入技术性熊市。

全球多个新兴市场遭遇货币危机

美联储不断加息，全球多个新兴市场的货币遭遇危机。国泰君安证券研究所固定收益研究团队研究指出，美元处于升值周期中，从过去的历史来看，强美元下，新兴市场一向麻烦不断。

第三次从2014年中开始，中间因特朗普上台产生一定波折，但随着美国与其余主要经济体“经济差”与“政策差”均走阔，叠加贸易争端愈演愈烈，近期强美元风暴再度来袭。

工银国际首席经济学家程实在2017年10月的研究报告中曾指出，2018年新兴市场排名前十的危险货币依次为：委内瑞拉玻利瓦尔、阿根廷比索、南非兰特、土耳其里拉、巴西雷亚尔、墨西哥比索、印度卢比、越南盾、印尼盾、白俄罗斯卢布。

彭博发布的指数显示，委内瑞拉的通胀率为86857%。国际货币基金组织（IMF）预测，到今年底，委内瑞拉的通货膨胀很可能飙升至1000000%，成为现代历史上通胀率最高的国家之一。

阿根廷比索从4月下旬崩跌以来，其央行疯狂加息，8月13日，阿根廷央行宣布将基准利率从40%上调至45%，承诺至少将此利率维持到10月，并继续在外汇市场出售美元。截至7月，阿根廷12个月年化通胀率31.2%。

8月10日，土耳其里拉兑美元汇率暴跌17%，8月13日曾录得历史最低位7.1326里拉。在土耳其央行“降准+加大外汇资金流动性+资本管制”的组合拳下，今日5时土耳其里拉兑美元回升约12%，至6.04里拉。但里拉兑美元今年迄今仍下跌40%。

在里拉危机的冲击下，部分本就疲软的新兴市场货币受到冲击，南非兰特、印尼盾、印度卢比等对美元汇率集体大幅走软。今日凌晨，南非兰特兑美元再跌逾2%，印度卢比仍徘徊在纪录低位附近。

新兴市场危机会引发全球危机吗？

美国银行在最新报告中指出，土耳其市场危机还在发酵中，市场已盯紧新兴市场其他国家会不会相继受到重创，并进而传导到欧美甚至全球市场。

在美国银行看来，下一步巴西雷亚尔最有可能使新兴市场危机真正扩大，因为它的汇率极其接近“警戒值”。如果美元兑雷亚尔汇率升破4，很容易造成去杠杆后债市资金不足并波及债券组合价格。

美国银行总结的历史数据显示，每当巴西雷亚尔大幅下跌，美元兑雷亚尔汇率跌到接近4时，波及全球的危机往往便开始了。

不过业内人士表示，尽管最近几个交易日出现回调，但巴西经济基本面较为安全，截至今年7月巴西外汇储备达到3794亿美元，巴西政府具有强大的干预能力。

平安证券首席经济学家张明认为，当前的动荡演变成2008年那样危机的可能性并不是很大，实际上，2008年经济危机主要是发达国家的危机，新兴市场在2008年并没有出现大的问题。有很多新市场在1998年亚洲金融危机后吸取了教训。

不过张明表示，这些年来，有些新兴市场经济体又忘掉了教训，比如阿根廷、土耳其，这些国家持续的经常账户的赤字和财政赤字，大量的美元的债务，以及目前比较高的通胀，这些都使得他们比较容易面临危机冲击。整个新兴市场爆发危机的可能性不大，但个别经济比较脆弱、基本面比较脆弱的经济体发生危机的可能性还是有的。

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