今天土耳其里拉带动新兴市场汇市反弹，警惕巨额赤字和债务问题

8月14日，随着由土耳其危机引发的极度恐慌情绪逐步缓解，新兴市场股、汇反弹，土耳其里拉涨超5%。

截至北京时间8月14日15:30，土耳其里拉对美元大幅反弹超5%。南非兰特反弹近2%，墨西哥比索涨幅也逼近1%。MSCI新兴市场指数早盘小幅上涨0.2%。

8月10日，美国此前宣布将土耳其钢铁和铝的关税提高一倍，分别至50%和20%，引发里拉暴跌近20%。随后，土耳其央行承诺拯救该国金融危机。周一，土耳其央行宣布了一系列措施，包括向土耳其银行提供流动性及降低银行存款准备金率，以挽救美国制裁引发的危机。

土耳其总统埃尔多安（Erdogan）周一表示，“土耳其正遭遇经济围攻。我们正在对这些攻击采取必要措施，并将继续这样做。”同时，土耳其财长、埃尔多安女婿贝拉特·阿尔巴亚拉克(Berat Albayrak)周日表示，土耳其将开始实施一项经济计划，以缓和投资者的担忧，但没有给出具体细节。

多位分析师表示，新兴市场因为里拉而持续全面普跌的理由并不是很充分，新兴市场整体通胀维持在低位、经常账户不断改善，其基本面与土耳其开始出现分化。此外，抛售反而使得估值更具吸引力。当前，MSCI新兴市场指数基本接近2017年来估值最便宜的程度。

“由土耳其危机引发的抛售暂时平息后，投资者可能开始抄底新兴市场。”位于东京第一生命保险研究院新兴市场经济学家Toru Nishihama对记者表示，“全球经济仍然在扩张，这也为新兴市场指数提供了一定支持。”当前，除了巨额经常账户赤字外，土耳其面临的第二大威胁是庞大的、持续增长的债务负担。如果海外投资者不再买入土耳其债券，或者一旦土耳其无法将短期债务展期，货币危机将很快演变为经济崩溃。

但他也表示，“土耳其问题仍然悬而未决，这也意味着土耳其资产可能会面临持续的压力。”对于土耳其而言，国内储蓄不足、无法为经济增长持续提供融资，这也是土耳其必和埃尔多安面临的头等问题，如何吸引持续的资金流入将成当务之急。

截至2017年年底，土耳其企业部门的外汇债务已经攀升至3280亿美元的历史最高位。自2008年以来，土耳其积累的美元和欧元债务翻了一倍，其中80%是由国内银行持有。目前土耳其经常账户赤字500亿美元，而土耳其央行持有净国际储备仅450亿美元。土耳其目前的通胀率达到15%，由于里拉自由落体般的暴跌,通胀不可避免还将被推高，而在总统的持续干预下，近两个月来土耳其央行都无法用加息来进行应对。