流动性总量较高 央行连续17个交易日未开展逆回购操作

　　中新经纬客户端8月13日电 据央行网站消息，基于目前银行体系流动性总量处于较高水平，可吸收政府债券发行缴款等因素的影响，央行8月13日不开展公开市场操作。另外，Wind统计数据显示，本周无逆回购到期，周三有3365亿元MLF到期。

　　据悉，这是自7月19日央行开展1000亿元逆回购以来，已经连续17个交易日暂停公开市场操作，央行给出的背景均为“目前银行体系流动性总量处于较高水平”。目前，逆回购存量已归零。

央行资料图 中新经纬 摄

　　事实上，7月中下旬以来，货币市场流动性极为充裕，市场上资金供给持续过剩，利率水平不断下行，货币市场利率已跌至近几年来的低位，并与央行公开市场操作利率发生倒挂。

　　8月10日晚间，央行发布第二季度货币政策执行报告明确，下一阶段货币政策要松紧适度，坚持不搞“大水漫灌”式强刺激，根据形势变化预调微调；疏通货币信贷政策传导机制；坚定做好结构性去杠杆工作，把握好力度和节奏。

　　华创债券认为，虽然资金利率依然处于近年来的低点附近，但边际变化已经开始显现，资金面最宽松的阶段可能正在过去。未来不排除央行在外部冲击加剧的情况下加码货币宽松，但为了避免经济和金融市场重新进入加杠杆老路，货币政策宽松可能也更多是结构性的。

　　兴业证券分析指出，整体来看，央行第二季度报告意味着虽然去杠杆大背景未改，但政策方式有微调，实体经济流动性相对此前的急剧萎缩将明显缓解。但当前信用疏通方向，对于金融机构而言激励仍然不足，其风险偏好的大幅回升仍需等待条件进一步完善。(中新经纬APP)

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