□麦格理资本股份有限公司 林泓昕 

　　港股周二继续小幅收低，蓝筹股方面跌多涨少，大市整体气氛偏保守。隔夜美股科技板块全线下挫，科技巨头FAANG等股价跌幅进一步扩大，而纳指已连续三日跌逾1%，令市场忧虑其高位转向风险。美股高位调整传导至港股，腾讯股价周二再创年内新低，恒指全日过半跌幅均由其贡献。

　　近期美股高位波动加剧，首先是脸谱股价于上周四高位重挫近19%，其后推特股价亦跌逾20%，至本周美股科技股仍未能止跌。其实主要科技巨头二季度盈利数据仍然乐观，只是涉及到重要运营数据不及预期。股价意外出现高位大幅跳水，难免让市场联想到是利好出尽以及高位获利出逃。关于美股牛市还能延续多久一直是市场讨论的焦点，近期公布的美国二季度GDP增速强劲，虽然市场怀疑其能否维持，但不能否认的是美国经济复苏态势仍处于领先地位，美股仍具备牛市基础。不过单就短期趋势来看，纳指上周还在刷新历史高位，其后连续走低，高位回调压力已加大，也将推升市场避险情绪。无奈港股近期走势低迷，对美股更是跟跌不跟涨，若美股调整空间继续放大，恒指下方28000点或再面临考验。

　　内地A股上周曾走出一波反弹行情，市场投资气氛略改善。不过反弹持续性较差，近几日冲高回落，反弹升幅所剩无几。前期困扰市场的不确定因素并未彻底消除，无论是弱势人民币还是中美贸易摩擦等。香港恒生指数上周曾在中资金融股带动下从28000点回升，并以千亿成交突破10天及20天线，但在升穿29000点后遇压倒跌，近几日成交量更是急剧萎缩。短期尚缺乏突破条件，预期继续在28000点至29000点之间震荡的机会较大。

　　周二市场方面，石油板块走出独立行情，三大石油股全线告升。中石油新发布中期业绩预增公告，预计上半年净利润将同比增长107%至122%，以及此前中石化也曾公布中期业绩预增约50%，整个板块逆市收高。自8月开始，港股将迎来中报业绩密集发布期，或可为当前闷市带来一点正面刺激。当前蓝筹股处于相对低位，若有利好业绩刺激，股价或能有所上移。

　　腾讯将于8月15日公布业绩，其股价由1月底高位476.6港元，跌至本周初低位曾见353.4港元，期内累计跌幅25.8%。最近两个月北水持续抛售腾讯，成为其股价反弹乏力的主因。随着腾讯公布财报的日期渐近，该股有机会重新吸引资金目光。目前市场对其二季度游戏业务收入增速比较看淡，若有超预期数据，股价存在大幅反抽机会。资金本月内则主要吸纳其相关认购证，街货在71.8亿份的偏低水平，显示市场采取短线看多部署，可继续留意绩前资金流向。

　　小米集团7月初登录港股后获纳入多个指数，促使部分基金为追踪指数成分股变化，而采取了买入小米策略。小米股价7月18日一度创上市高位至22.2港元，但之后无力再上，至本周二已跌破18港元，盘中低见17.42港元，大有逼近招股价17港元的趋势。相关权证成交亦同步转淡，成交占比上周四跌至仅1.1%，首度跌出十大权证成交榜外。上市以来的16个交易日，小米认购证获得12日资金净流入，街货升至约5.1亿份新高。

　　外围市况缺乏正面指引，港股“七翻身”行情落空，资金进场意愿偏淡，预期恒指整体仍将以防守为主，短期或难以向上发起进攻。可更多去留意蓝筹股中期业绩行情，以及内地政策面暖风效应。