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机械设备行业:挖机销量创二季度新高

2018-07-12 00:41:13            

  投资要点:二季度挖掘机销量创历史新高。根据此前市场反馈,预计6月销量1.3万至1.4万台,同比增长50%,环比下滑30%。而6月实际销量14188台,同比增长59%,环比减少27%,略高于市场预期,增速有所放缓。2018年二季度销量高达60062台,同比增长74%,高于2011年同期销量(51789台),创出历史新高。

  出口数据亮眼,中挖销量持续高增长。6月挖掘机出口销量1723台,同比增长143.7%。2018年以来,挖掘机出口量同比增速始终维持在90%以上,数据不断创新高,出口正在成为挖掘机市场新的增长来源。

  就销售吨位来看,6月小挖、中挖、大挖销量分别为6374台、5520台、2294台,分别占比45%、39%、16%,同比增长49.9%、72.0%、56.1%。中小挖销量增速高于大挖,中挖销量持续高增长。

  下游房地产投资数据持续向好,更新换代需求推动机械设备行业此轮复苏。5月房地产投资完成额同比上涨9.8%,1-5月累计同比上涨10.2%;房屋新开工面积单月同比上升20.5%,1-5月累计同比上升10.8%,呈波动式上涨趋势。1-5月基建投资累计同比上涨9.4%,增速持续放缓。本轮设备需求的复苏,主要来源于2011年销售高峰期设备的更新换代需求,而非单纯靠房地产和基建。目前的工程量是2011年的3倍,挖机销量的增长,是真实的机器换人需求的体现。

  投资建议:持续首推三一重工,全系列产品线竞争优势,龙头集中度不断提升;出口不断超预期;行业龙头估值溢价。推荐恒立液压,中国液压行业的龙头,拓展国际业务,增长性可期。建议关注柳工、中国龙工(HK3339)、中联重科

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